http://www.wretch.cc/blog/robinsoncano/12828692 换汇协议对欧元区未来到底有何影响? 而换汇协议的内容又是如何呢? 在经过研究後我认为对欧元未来走势会有相当大的影响 稍微解释一下整个流程与影响 希望可以帮助到大家 ======================================== 以下是纯文字版 上图是EURUSD小时K线100根 美联储(FED)基本上已经同意重启换汇协议，目标是对欧洲央行、英国央行、瑞士央行、 加拿大央行提供美元。 此消息发表後短暂的让欧元摆脱弱势 而是否让欧元重新走强就要看接下来欧洲央行如何运用这项工具了。 在解释何谓换汇协议之前，先谈一下金融海啸开始时所启用换汇协议的背景。 FED在2007年12月宣布与欧洲央行与瑞士央行开启换汇协议，并在2010年2月终止。 当时是为了替市场注入流动性，由於市场混乱 银行担心同业间资产有问题而拉高拆放款利率 为了改善此问题而由央行之间互相融通资金。 由央行直接将资金释放进市场，以避免状况持续变坏。 什麽是换汇协议?(以新台币兑美元之换汇为例) 1.交易双方事先约定在一定期间内，就一定金额进行期初、期末互换两种货币的交易。 2.A银行与B银行签订换汇协议。 3.期初以即期汇率为依据，A银行将美元付与B银行，B银行将等值之新台币给A银行。 4.期末依据期初所订出的远期汇价，将期初所交换的货币再次进行交换。 5.为即期交易与远期交易的结合。 6.概念上等同於附买回之外汇交易。 (上列资料取自好友M9神之部落格) 为何需要换汇协议 表示市场上需要的资金可能大於单一央行可以承受的范围，也就是所谓流动性风险。 因果关系如下: 欧猪四国债务问题导致欧洲主要银行信用违约率大增 银行间信用问题导致隔夜拆放款利率提高，拆放款利率提高导致资金流动性出现问题。 重启换汇协议的意义 欧洲央行正式承认就算欧洲央行加上IMF 还是无法完善处理希腊以及後续西班牙葡萄牙等债务问题 甚至让这些问题演变成新的全球金融危机。 此时重启换汇协议可以得到FED近乎无限的美元支持 将债务问题锁在央行的资产负债表中 有可能有足够的时间慢慢化解，FED在处理两房危机时曾经使用过 在金融海啸时其对於稳定金融市场亦有很大贡献。 影响後势 确立重新开启後表示欧洲央行愿意面对问题处理 加上短期内的大量美元纾困资金应可以让欧元利空暂时出尽。 但最终还是要决定在於欧洲央行对於希腊等国纾困计画是否成功。 --

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