大家好 有几个问题想请问一下 1. DF是不是就是Swap? 2. DF的点数是不是跟NDF的点数不同？ 爬文以後发现有人说DF是纯粹反应利差，而NDF是反映利差与对未来的预期。但如果真的 是这样的话，那不就有套利的空间，透过买低卖高的方式，到最後NDF的点数应该会变成 跟DF相同才是。 以下是我为了解决自己的问题做的推理，请帮我看看是否有什麽问题。 先试假设ndf与df点数不同，现在台币汇率为32，df点数一个月为-30点，远端汇率是31.9 70，ndf点数为-40点，远端汇率是31.960。 套利的方法就是以ndf购买远期美金，并做buy-sell美金的df。 换算成数字的话，就是我现在df花32000元买1000块的美金，一个月到期以後，1000块美 金被换回31970的台币，然後ndf的部分我可以用31960换到1000美金，所以帐上有1000美 金加上31970-31960=10块台币，比原本以32000直接买美金还要来得好，(做df跟直接换汇 都会有美金一个月的利息，价值相同，所以不用考虑)。 那这样在套利的驱使下，不就会使得df跟ndf趋近吗？ p.s.为什麽人民币的报价都是CNY，离岸不是要用CNH吗？ 手机排版伤眼 抱歉 回覆R大，就实质意义来看，df是不是跟swap的义涵一样？ 如果做buy-sell的swap，其实不就等同即期买美元，加上df卖美元吗？这样子的话，swap 点数是不是就会等於df的点数？ ※ 引述《joejoejoejoe (台湾正宗外汇投机客)》之铭言： : ※ 引述《LesterX (艾克斯)》之铭言： : : 最近学到NDF 与 DF 的差异 : : 除了 最明显的实体交割 和相关文件外 : : 有听到说 : 远期外汇（DF）是即期汇率＋换汇点数 : 无本金交割远期外汇（NDF）是DF＋流动性的升水或是贴水 : : NDF的报价上会反映未来汇率变动的预期心理 : : 但DF的报价只单纯反应两国货币的利差 不含对汇率的预期 : : 因此想请问一下 为什麽DF的报价上不含对汇率预期 但NDF却会呢? : : 直觉想 只要是远期交易 不管有无实体交割 应该都会考虑未来的汇率变动吧 : DF主要是锁住汇率的变动风险，例如当市场的USD/TWD倾向升值时，即使USD买方增加 : USD/TWD的换汇点数依然是固定的，变化的是即期汇率 : 但是此时的NDF有可能因为境外的买家抢购USD而造成USD/TWD的升水扩大 : 推升USD/TWD的NDF汇率，利用DF的换汇点数不受预期效应的影响 : 看多USD升值的话，可以Buy DF Sell NDF，因为NDF的USD卖出价格比DF买进价格大 : 看空USD贬值就反过来，Buy NDF Sell DF，这业也会有套利空间 : : 不太了解为什麽只有NDF才会反映预期 : : 是两者交易方式上有何差异吗? : : 先感谢大家回答了 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 106.105.99.199 ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/ForeignEX/M.1497443845.A.A30.html ※ 编辑: lirioflor (106.105.99.199), 06/14/2017 21:13:04 ※ 编辑: lirioflor (101.15.131.201), 06/15/2017 07:40:27 不好意思，我看不太懂 fixing 的意思，df跟ndf的价格不是在期初就敲好了吗？到时候 的汇率如何变化不是与我无关吗？ ※ 编辑: lirioflor (101.15.131.201), 06/15/2017 18:02:15