作者morgan840612 (mei)
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标题Re: [举手] 澳币的趋势
时间Thu Sep 13 13:18:13 2018
大家好！ 小弟又来惹～
上次的新兴市场崩跌的事件整理希望有帮到各位，这周我为各位整理了澳币的走势，前辈
们可以参考看看
第一篇文章发出後有很多版友站内我粉专名称，我应该都回覆了，如果没收到回信的朋友
再站内我一次，不好意思
如果本篇内容有误，或是对内容有疑问，麻烦各位在推文告诉我一下，谢谢！
废话不多说，本文开始罗～
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《不是新兴市场但却跌的更惨，看看是谁来啦！》
https://i.imgur.com/ElOmIGw.jpg
如果跟你说某个货币从年初到现在跌幅达10%，目前汇率已经贬至29个月来的新低，甚至
在利率决议後，这个跌势可能会更严重……
只听叙述而不看名字，或许第一印象会想：『这又是哪个新兴市场货币，怎麽这麽惨』，
但是这个货币不是土耳其里拉、不是阿根廷比索、不是南非兰特、不是印度卢比，而是已
开发国家中的澳币。
一、影响澳币走势的主要因素是什麽？
▎ 原物料供需状况
https://i.imgur.com/TVZsA8N.jpg
矿产出口占澳洲整体出口50%以上，其中占整体出口比重最高的两项商品为铁矿砂、煤矿
，两者占了将近25%的出口比重，而中国又是澳洲最主要的贸易夥伴，所以中国对於原物
料的需求也会间接影响到澳币的走势。我们可以从图中看到澳币与铁矿砂、煤矿的价格走
势有相当大的相关性。
▎与美国的利差大小
https://i.imgur.com/6rQJ18X.jpg
2008年金融风暴後，美国将利率降低至接近0的水平，因此资金从美国流出，转而流入利
率较高的澳洲，我们可以从图中看到2010 - 2012年澳洲与美国利差扩大时，澳币一直呈
现上涨的趋势。
但是在2012 - 2016年由於中国经济成长趋缓，对原物料的需求下降导致原物料价格下跌
，澳储行为了刺激景气，持续降息至目前的1.5%。然而，在美国近年景气回升，开始将宽
松的货币政策转为紧缩的背景下，澳储行自2016年将利率降低到1.5%的水平後，已连续25
个月没有调整利率，因此美澳利差反转，资金转为回流美国，也造成了澳币在今年如同其
他非美货币一样呈现下跌的趋势。
二、为何澳币跌的像新兴市场货币？
▎贸易战的不确定性影响原物料价格
澳洲为出口导向的经济体，2018年Q1的GDP增长有50%是出口贡献，因此澳洲是否能保持经
济增长的决定权不在自己，而是国际贸易的状况。如前文所述，中国为澳洲最主要的贸易
夥伴，所以在近期中美贸易战升温的状况下，企业对原物料的需求下降，原物料价格因而
下跌，也连带影响澳洲央行货币政策，从澳洲央行在8月的会议记录中提到：『美国的贸
易政策是全球展望中不确定性因素的来源』就可略知一二。
▎澳储行声明刺激市场情绪
https://i.imgur.com/RLO5uiA.jpg
虽然目前澳洲2018 Q2的消费者物价指数2.1%高於央行目标的2% - 3%，但是澳储行在9月
的利率决议中提到：『薪资增速仍然处於低位』、『家庭收入增速缓慢』、『家庭消费的
不确定性』，加上『房价向下修正』、『家庭负债水准偏高』等因素，可能打击消费者信
心，因此决定9月持续维持1.5%的利率。
不过好消息是，澳储行在9月的会议记录中提到：『预计今明两年经济增速略高於3%』、
『对就业市场前景保持乐观，预计薪资逐步增加，失业率在未来两年降至5%』等乐观的发
言，因此调升2019、2020年的通膨预期，并且表示下一个调整利率的行动，应该会是升息
而不是降息。
澳储行在9月利率决议的声明鸽中带鹰，虽然澳储行在声明中表示对未来经济状况的信心
，但却也表示愿意以低利率来刺激景气，且澳币贬值同时也有利澳洲的出口贸易，因此市
场预期短期内澳币不会因为货币政策而走强，在利率决议发出後，澳币当日最大跌幅来到
0.9%。
三、澳洲货币政策未来可能的发展
https://i.imgur.com/IfTewWE.jpg
目前澳币价格受限於中美贸易战的不确定性、澳储行货币政策两大因素，若未来中美贸易
战可和平落幕，中美企业愿意进行长期投资，将会增加原物料需求，造成价格进一步上涨
同时拉抬澳洲通膨，澳储行才有可能采取紧缩的货币政策。反之，若是中美关系恶化，影
响企业投资信心，将会使原物料需求下降并造成价格下跌，导致澳洲消费状况持续低迷，
澳储行就必须继续采用宽松的货币政策。
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本日重点大事（9/13）
19:00 英国央行利率决议
19:45 欧洲央行利率决议
20:30 美国消费者物价指数
20:30 欧洲央行行长德拉吉举行记者会
以上时段价格波动将会相当剧烈，各位在交易时要加小心。
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 223.137.2.183
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/ForeignEX/M.1536815895.A.88B.html
※ 编辑: morgan840612 (223.137.2.183), 09/13/2018 13:20:31
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2F：推 comato: 推 09/13 13:44
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6F：推 bd5358: 推 09/13 14:51
7F：推 ppc: 推 09/13 15:17
8F：推 dreamsweaver: 分析得蛮不错，推一个。 :) 09/13 15:42
9F：推 ristart: 应该是三个因素。美国肯定要升息。 这个好像也会让澳币再 09/13 16:41
10F：→ ristart: 贬值下去 09/13 16:41
11F：推 ristart: 所以 如果美国升息。中美贸易恶化。 经济差到澳洲几乎没 09/13 16:43
12F：→ ristart: 有升息空间。 那这样澳币跌破台币20的机会好像蛮高的 09/13 16:43
13F：→ ristart: 对吗？ 09/13 16:43
14F：→ morgan840612: R大 美国升息就会造成利差加大 也就是我们所说影响 09/13 16:46
15F：→ morgan840612: 澳币的第二个因素-与美国的利差大小 09/13 16:46
16F：→ morgan840612: 9月的fomc会议纪录有在讨论贸易战可能造成的影响， 09/13 16:53
17F：→ morgan840612: 里面提到如果贸易战对经济的冲击过於严重，联准会会 09/13 16:53
18F：→ morgan840612: 考虑减慢升息脚步。所以升息、中美贸易恶化这两件 09/13 16:53
19F：→ morgan840612: 事情会不会同时发生，可能要再注意看看 09/13 16:53
20F：推 ristart: 谢谢m大回覆 09/13 16:58
21F：→ morgan840612: 如果r大说的是造成澳币下跌的因素，小弟是认为美元 09/13 16:59
22F：→ morgan840612: 走强导致非美货币普遍下跌，只是跌多跌少，所以我没 09/13 16:59
23F：→ morgan840612: 把这因素列入，而是把澳储行的态度列进去 09/13 16:59
24F：→ morgan840612: 也感谢r大的回覆～ 09/13 16:59
25F：推 elsa811016: 推逻辑清楚 09/13 17:13
26F：推 we147121: 整理得很好 09/13 17:54
27F：推 vesta9: 客观有料多了 09/13 18:08
28F：推 jj841314: 推 09/13 18:35
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69F：→ morgan840612: 麻烦需要粉专的朋友站内我一下，因为怕我重复私讯 09/27 12:29
70F：→ morgan840612: 到已索取的朋友。 09/27 12:29
71F：推 yuu06: 求粉专+1~~感谢!! 09/27 23:32
72F：→ sunny76106: 求粉专+1~~感谢!! 10/03 21:03
73F：推 huangys: 求粉专+1 10/04 09:49
74F：推 cheerwaoo: 求粉专+1 10/11 13:25
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76F：推 newhey: 求粉专+1 01/03 22:52