桥水戴里欧：美元频货币危机 估计很快下跌30% 2018/12/23 12:45 钜亨网编译许光吟 全球最大对冲基金桥水 (Bridgewater Associates) 创办人戴里欧 (Ray Dalio) 接受媒 体专访表示，以目前的经济形势与沉重的美国债务来看，美元可能将很快贬值 30%，戴里 欧警告，美国可能正准备点燃一场货币危机。 戴里欧指出，美国目前似乎正准备进入所谓的通膨型债务危机，戴里欧认为，人们从未实 现在举债过多和举债过少之间取得完美的平衡，其中举债过多是债务危机出现的根源，而 举债过少又会限制经济发展，这二种状况在现实世界中，天平总是会向二者之一倾斜。 戴里欧提及，今年以来「通膨魔王」已旋风式的席卷了体质较弱的新兴市场，如阿根廷、 伊朗、土耳其、叶门、苏丹等国，委内瑞拉通膨率更是高达 49355%，委内瑞拉币可谓是 完全崩盘。 边缘新兴市场国家通膨率　图片来源：Steve Hanke 边缘新兴市场国家通膨率　图片来源：Steve Hanke、John Hopkins Uni 而回顾美国国内，戴里欧表示，目前美国的债务水平更是再创历史新高，主要就是因为联 准会 (Fed) 在过去十年内使用了零利率政策刺激经济、鼓励债务，导致美国债务是快速 飙升，资产价格形成泡沫。 红：美国债务规模　绿：美国政府税收　图片来源：Zerohedge 红：美国债务规模　绿：美国政府税收　图片来源：Zerohedge 戴里欧上述的美元危机论点，主要是来自於戴里欧的最新着作《理解大债务危机模型》一 书，书中戴里欧分析了史上 48 个债务危机之背景与生成因素。 戴里欧强调，美国目前仍在推行不计後果的财政刺激政策、如基础建设等，这些都导致了 美国债务高达 21 兆美元，而在债务高涨的同时，美国政府却大肆减税，未来十年还要减 少 1.5 兆美元税收，戴里欧忧虑，随着利率的高涨，美国无论是要发债或是偿债的压力 ，皆是相对巨大。 但市场确实亦有怀疑论者表示，美国一向是采取拉高债务上限，透过「借新还旧」的方式 还债，是故政府赤字对美国来说，并不重要，而该论点与达里欧的看法即存在着一个最大 冲突：美国的储备地位是否可以持续。 一派市场经济学家认为，多年来美国一直倚靠储备货币之地位，在金融市场上持续发债， 但事实上这在某种程度上有限制，因美债需要倚赖国外资金买进，才能进而填补政府赤字 。 虽然美元储备地位动摇的日子还非常遥远，但是近日美国政府关门、国会再度讨论债务上 限的两大压力，已令美债 CDS 出现高速飙涨，市场人士分析，这或许是美元开始崩跌的 迹象之一。 美国CDS　图片来源：Zerohedge 美债 CDS　图片来源：Zerohedge 关键字： 美元、 戴里欧、 美国、 债务、 升息、 联准会、 Fed、 afp https://fnc.ebc.net.tw/FncNews/else/64290 --

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