黄启乙：烧到美国　就是危机结束前兆 http://ppt.cc/kae1 先探投资周刊 │ 2011-07-23　黄启乙‧专栏 从欧债危机，一路烧到美债，令国际股市不断受到波及，忽焉「利多 」，又忽焉「利空」，使得市场投资人不知要如何看待？但我认为， 一旦所谓的债券危机烧到美国时，基本上就是要告一段落了。因为到 目前为止，美元的地位，依然无人可以取代，美国也不容「外人」质 疑美元的价值。或许市场可以看贬美元，但千万不要看扁美元。在此 情况下，回归到趋势面来看个股的发展，才是重点。 美国举债上限的调高，认真讲起来，其实是一个「假议题」，因为答 案是一定会调高，只是因为政党之争，令过程多了一点波折。 债券危机将告一段落 再者，我们也看到美国的债券利率也未大幅拉升，不像欧债危机出现 後，包括：希腊、西班牙、义大利等国家，公债利率迅速拉升。 尤其柏南克在二个星期前，向美国国会发表半年经济及货币政策的证 词中，除了考虑推动第三轮货币量化政策（ＱＥ３）之外，更重要的 ，另外提出两个方法来刺激经济，第一，就是低利率的政策，将进一 步延烧下去；第二，进一步降低联邦基金利率。表白在中、短期内， 美国的利率不会调升，并藉以减少银行的超额准备，希望使得商业银 行能够大手放款，即便是ＦＥＤ不明确「ＱＥ３」，这也是另类的「 ＱＥ３」。 另外，又可藉印钞票来提振经济、大量发债也是吸收全球资源的法宝 ，可说是一石三鸟。 所以，未来的国际资本市场中，资金依然淘涌，只是一时退出股市， 当股市经过一轮的调整後，还是会再次卷土重来！ 强势股顺利填息 因此，对台股而言，现在应该不再以指数的波动为重点。因为指数的 波动不会太大，破八千点并不容易，要攻过九千点，也有一定难度， 但个股之间的差异性，则会愈拉愈大！ 就如同自去年以来我们不断提到的趋势观念，那就是创新高的个股， 一定有它的道理，而破底的个股，也会有一定的理由！强势股涨多拉 回後，大多会再创新高，但破底的个股，恐怕只剩下反弹了！ 尤其进入填息旺季时，有些个股可以填息、填权，股价再创新高，如 我们增特别介绍的东隆兴在除息两元现金之後，马上大涨增息！ 再看到裕隆、中华车，在除息之後，也迅速填息拉升而上。所以，下 一个阶段，可以参考裕融，也将於七月二十七日除息二．八元，先前 裕融股价曾拉升至八九．四元，创下历史新高拉回，预估除息之後， 应有填息之机会。 这一次我们到新疆参访，特别来到统一的新疆厂，这是统一到中国的 第一个投资案，当年统一看上了新疆独特的环境，适合栽种番茄。故 而，新疆厂一开始，便以生产番茄汁、番茄酱为主，但是一直无法摆 脱亏损。但当中国的经济水准不断上升之後，对饮料的需求，也不断 提升之後，新疆厂也开始大量生产各种类型的饮料，令公司的获利开 始上升。 统一集团将照顾统一实 回头看到统一实，似乎也开始展现新一轮的多头力量。 若进一步观察宏全成功的模式，就是抓住了中国饮料大成长的契机！ 在中国市场中，可口可乐、统一等大厂皆是宏全的客户。尤其宏全与 统一的合作，直接在统一的饮料生产线上，以「in house」的方式， 在统一的厂区内设制ＰＥＴ瓶的生产线，成为宏全壮大的主因之一。 至於统一实，过去以生产马口铁的瓶罐为主，如今也正式切入ＰＥＴ 瓶的产销。或许可以这样来想，宏全与统一集团并没有直接的投资关 系，统一实最大股东则是统一，持有四五．五％股权。过去宏全都可 以如此受惠於统一，那属於「亲生儿子」的统一实，为何不可以多照 顾一点？ 所以统一实开始切入ＰＥＴ瓶的生产，代表统一开始要照顾统一实了 ！ 两岸瓶罐股，台湾最便宜 再者，在深圳股市之中，有一家也生产饮料瓶罐的上市公司——珠海 中富，该公司也生产ＰＥＴ瓶，统一也有采用该公司的产品。今年第 一季珠海中富赚了三○八八．六万元人民币，约新台币一．三八亿元 新台币，不如宏全、统一实，但珠海中富的股价，近年以来不断上升 ，由○九年的五．八元人民币涨到十二．八五元人民币，令总市值来 到九九亿元人民币，约新台币四五○亿元，远高於宏全及统一实。 可以推想，两岸的瓶罐业者，仍以台商的竞争力最强，宏全股价创新 高，总市值仍只有珠海中富的一半，连另一档中资饮料瓶罐股——崇 江企业，即便是营运绩效普通，总市值也有九○亿元人民币，约新台 币四百亿元以上，也大於统一实。所以，就目前的股价，以及业绩增 长的空间来看，统一实未来的空间值得期待！ -- 1 Foreign_Inv 试阅 ◎海外投资板 2 ForeignEX 理财 ◎外汇板 3 Fund 基金 ◎基金版 4 Stock 学术 ◎股票版 --

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