末日教授鲁比尼：美国等先进经济体 不可能躲过二衰 http://news.cnyes.com/Content/20110808/KDYK4J2RLN6V7.shtml?c=detail 钜亨网编译吴国仲 综合外电　　2011-08-08 14:45　 知名学者 Nouriel Roubini (鲁比尼) 周日撰文《金融时报》指出， 乐观者称先进经济体「只是阶段疲软」的说法，已不攻自破。即使上 周恐慌爆发前，美国和其它先进国家陷入严重二衰的机率，也已超过 5 成。 鲁比尼说，美国近期经济数据很糟，就业增加不多、成长疲软、房市 萎靡、消费与制造业也迟滞不前；企业、投资人和消费者信心，将继 续往下掉。 隔着大西洋的欧元区诸国，不是经济萎缩、就是少有成长。意大利、 西班牙无法自行由债市筹资的风险很高。不像希腊、葡萄牙或爱尔兰 ，这两国是所谓的太大而不能不纾困。 鲁比尼认为，厉行撙节支出的英国，经济成长将趋平；日本有灾後重 建的需求支撑，经济会成长个几季，而後再陷结构性停滞。更糟的是 ，全球制造业的领先指标正大幅放缓，除中国、巴西、印度等新兴国 家外，出口导向的德国与资源丰富的澳洲也是。 鲁比尼特别提到，标普在市场波动之际调降美国信评，不但增加美国 经济二衰的机率，财政赤字也可能扩大。不过他说，矛盾的是，美国 公债或许仍是全球「最不糟糕」的安全资产，避险需求预期会继续压 低美债殖利率，而非推升。 他说，西方国家顾虑通膨，限制了量化宽松的可行性。联准会可能会 启动第三波 QE，但将会来得太晚、规模也不够。去年的 QE2 只带动 经济成长不到 3%，可想见 QE3 效果更差。 出口也帮不上西方国家的忙，所有先进国家都需要贬值货币，但不可 能同时来 (一国贬、另一国必升)，否则就会爆发货币战争。日本、瑞 士出手阻升，已引发争议，诸国可能跟进。 鲁比尼强调，这些先进经济体，不太可能躲过二度衰退。仍准入市场 的国家－美、英、日、德－可能推出新一波短期财政刺激，同时进行 中期的财政樽节。 美国被降评，会提高减赤的需要，但会以中期为主，而非对短期支出 开刀，因为会进一步影响经济成长和预算平衡。 即便效果有限，多数西方央行仍预期会再推量化宽松。鲁比尼认为， 欧洲央行不不应只是消极阻升利率，而应把利率砍到零，并大买公债 来防止危机扩散到意、西。他说， 一旦意、西无法自行於债市融资， 将会是「真正的危机」──纾困资金将加倍、甚至使欧元区拆解。 鲁比尼总结，二衰虽不可避，各国政府仍需采取积极作为，以免衰退 变萧条 (depression)。 -- 1 Foreign_Inv 试阅 ◎海外投资板 2 ForeignEX 理财 ◎外汇板 3 Fund 基金 ◎基金版 4 Stock 学术 ◎股票版 --

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