马凯：传说的「二次衰退」来了？ http://mag.chinatimes.com/mag-cnt.aspx?artid=9307 2008年金融海啸爆发後，由於全球受到的惊恐太深，又不断有重量级 的学者专家频频放 出可怖的预言，因此每当部分地区略见复苏，立刻会听到「二次衰退 即将来临」的恐吓之词。於是「二次衰退」的魅影就时隐时现，成为 全人类心中最大梦魇，不知何时会来人间作祟。 这一次，当全球首强的美国家中起了内讧，政治恶斗的共和与民主两 党竟拿美国债信违约做为武器，互相争夺选战筹码，那些唯恐天下不 乱的学者专家果然马上跳出来，高喊「再不听话，二次衰退就要降临 了！」 两个恶斗的政党果然像乡下小娃一样，赶在期限之前及时妥协，消弭 美债违约的风险，结束一场歹戏；但美国的信评机构则不以为足，硬 要跳出来将美国主权信用从70年来的AAA等级降到AA+，搅乱一池春水 ，搞得全球股市大跌，一片哀鸿遍野，更让人认定所谓「二次衰退」 已经近在咫尺。 但到底什麽是「二次衰退」？学理上找不到根据，捕风捉影之徒就扯 来1929年经济大恐慌8年之後，美政府削减支出让经济又出现衰退，做 为主要依据，认为金融海啸之後，美国经济迄未回复元气，此次在共 和党胁迫之下，签下10年削减2.1兆财政赤字的城下之盟，就跟74年前 一样，将导致美国经济「二次衰退」。 74年前，总体经济学都尚未出 生的往事，要拿来跟今天的世界类比，完全不伦不类；时空背景早已 大相迳庭，只取一个政府赤字削减做为唯一的决定因素恐吓整个世界 ，我们只能说，经济学家愈活愈回去了。这样的经济学家，也许不要 也罢！ 其实，这些二次衰退妖言惑众所凭恃的藉口有三，其一是美国经济疲 软不振，目前更每下愈况；其二是美国提高举债上限，国债的风险升 高；其三则是欧巴马政府接受城下之盟，未来将削减预算，会打击美 国的国内需求。 第一个藉口在周五已不攻自破，事实上美国经济迄今仍为全球最佳， 杞人忧天全不足取。至於美国债信，就其偿债能力与经济实力而言， 各国也无出其右者，根本是庸人自扰。至於美政府可能削减预算，如 果能扩大运用民间资源，有如台湾之所为，美经济可能不弱反强。因 此，这一场空穴来风的股灾，势如骤雨不终日，转眼即雨过天晴；但 「二次衰退」的妖言不止，随时还会兴风作浪。 【更多精采内容，请见《理财周刊》572期，或订阅理财周刊电子版】 -- 1 Foreign_Inv 试阅 ◎海外投资板 2 ForeignEX 理财 ◎外汇板 3 Fund 基金 ◎基金版 4 Stock 学术 ◎股票版 --

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