网页好读版：http://www.canbros.co/?p=2736 上周焦点还是在柏南克在Jackson Hole年会上的发言，虽然如同市场预期般绝口不提QE3 ，但是也再次重申看好下半年景气复苏将会加快，同时也将可能的政策选项保留到九月份 再决定，而市场是以大涨来回应。 延续我在8月1日的文章全球经济何时走出日本阴影？中提到的观点，八月份将是所有坏消 息出笼的月份，却也是全球经济触底反弹的契机，过了一个月来看，市场虽然对於利空反 应相当剧烈，也确实是打出相当漂亮的低点，而许多大户如巴菲特也纷纷进场捡便宜。另 一方面，即使许多重要数据不是那麽理想，尤其是投资人信心几乎全线崩溃，但最重要的 七月份非农数据已经不再转坏，也为未来经济逐渐转好的可能性留下伏笔。 柏南克之所以不推出QE3，主要还是时空背景不同，QE这样的政策主要是为防止通缩而设 ，如今全球通缩疑虑已除，推出QE3会让全球通膨越演越烈，对於经济帮助却是未知数。 笔者认为柏南克将会先以之前承诺的低利率环境维持到2013年，但他的政策应该只会越来 越保守，毕竟市场不可能永远靠美联储撑住，只要市场没有通缩疑虑，经济又没有急转直 下的可能性，那麽美联储就会对政策持续采取保留的态度。 本周将要公布的ADP及非农数据仍将是市场的焦点，如果非农可以连续两个月都不再转坏 ，自然也会让越来越多人相信下半年景气将会逐渐摆脱日本阴影；如果非农转坏，那麽市 场在反应过利空後，却又有可能回过头来看美联储是否又会有新一波政策，因此只要数据 不是超乎预期的大坏，让经济充满变数的情况再现，那麽可以合理地推估，「利空不跌」 的市场心理已慢慢形成，那麽找相对低点作多仍然是最适合的策略。 -- 操盘人王国FACEBOOK http://www.facebook.com/nomindman#!/group.php?gid=359269280057 --

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