《金融时报》周三（22日）报导，近期高收益债价值极度受到高估，因此全球最大债券基 金公司 Pimco （太平洋投资管理）过去 6 周已决定大幅降低对该市场曝险。 高收益债（又称垃圾债）堪称今年固定收益投资项目中，表现最亮眼的标的。 据悉，目前高收益债占 Pimco 总体企业债投资比重，已从经常水准 12% 降至 8% 左右。 Pimco 企业信用投资部门主管 Mark Kiesel 说，「我们不想太贪心」；他表示，今年以来 该公司投资的高收益债净值已上涨约 10%。 巴克莱（Barclays）资料显示，今年以来截至周二（21日）垃圾债市场整体平均报酬率超 过 10%，然而同时期国库券报酬率仅 1.2%。 美国联准会为刺激货币市场祭出扭转操作（OT）策略，大举买进长期公债并藉此压低利率 ，投资人为寻求收益较高的投资标的，於是纷纷转进企业债市场。 去年 5 月垃圾债市场平均殖利率还处於经常低点 6.61%；但周二巴克莱高收益指数（Bar clays High Yield Index）却已来到 6.76%。 投资机构 GMP Securities 分析师 Adrian Miller 说，「整体美国高收益债市场在欧债 危机与全球经济走缓的不利环境下，展现出惊人的力道」。 与此同时，Pimco 的 Kiesel 表示，明年美国政府税制政策与预算计划突然转向，以及欧 洲情势恶化均可能导致高收益债市场大幅波动。 他进一步解释，Pimco 并非放弃整个市场，只不过是降低曝险；「我仍然看好高收益债， 但目前也可稍微牺牲几个百分点的利率，将资金移往信用等级较高的公司债」，Kiesel 说 。 原址:http://ppt.cc/pNDK --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 123.205.147.215