了解柏老心路历程对於判断大盘很有帮助 毕竟想要在美国股市赚钱 绝对不能和FED作对 既使你不同意他的看法 柏老这次QE3并没有设定一个目标要把失业率降到多少 (虽然当年在修总经时 知道美国过去数10年失业率约在6趴多) 那他的货币宽松政策何时才会缩手？QE3後 还会有QE4 5 6？ 最主要关键在於他要看到经济成长率够高而让失业率能够「持续地」降低 他特别强调失业率「快速地」降低却不能持续 这是他无法接受的 换句话说 如果是这样 货币宽松政策仍将持续 也就是说他不会只看1,2个月失业率下降数据 而是会看整个趋势是否下降? 另外还会搭配看劳动参与率 毕竟现在是过去30年以来最低点 有很多找不到工作的人被迫放弃就业市场 柏老认为 美国经济成长要到2015年中 才能将失业率降到令人接受的地步 并认为2015年中以前 通膨不会超过2％ 如果超过 他会采取必要手段把通膨拉回来 柏老对失业率没设定特别目标 例如7％或6％ (他讲是这麽讲 但我们都念一样教科书 6趴多应该是他心目中的一把尺） 柏老倒是对通膨忍受度有明确的上限 也就是2％ 他此次将1码的FED RATE延到2015年中 主要原因是看到过去6个月 每月的失业率都仍然维持高档 基本上和今年1月失业率差不多 可见经济成长力道不足 有必要延长低利政策 以有效降低企业资金成本 QE1 QE2改善了美国金融环境 也降低了失业率（从10％降到8％） 更重要的是 避免美国经济掉入更难解的通缩泥沼 柏老特别对此有很大忧虑 FED货币宽松政策手段是要降低房贷利率 国债利率 和公司债利率 并提升房屋和股票等资产价格 让老百姓感觉他买的房子一直涨 他会感觉富裕了 有更大意愿消费 另外让未来想买房子的人认为 房价未来会涨 所以他会跳进来买房 这样房市就会活络 股市也一样 股民认为他的股票大涨 401K帐户净值也增加 因此更有意愿去消费 买房的人和买股票的人因感觉更富有了 就会增加消费 此举将有助於美国经济的复苏 (也对 这阵子才去买车 用苹果穿耐吉戴雷达） 消费增加 公司自然会赚钱 也更有意愿雇用更多的人 甚至增加投资 美国民间消费占GDP的70％ 所以效果会不小 以上说的是货币宽松政策手段 而最终目的就是要降低失业率 至於QE力道 例如要花多少钱 则视经济状况而定 经济状况变差 就多买一点 变好就少买 这也就是为什麽这次FED采取无限制(open-end 空白支票）货币宽松政策的原因 另外柏老也强调 由於FED高度独立性 在采取任何货币工具时 完全不会考虑政治因素 并且会努力把政治因素排除在外 只会根据经济数据做决策 另外对於房贷利率 柏老并无一个标准 例如一定要降到2% 还是3％ 而是只要房市价格处於稳定上升趋势 2％ 3％ 5％都不是重点 如果3％房价趋势还是向下 就会继续压低房贷利率 bottom line： 要了解FED的逻辑和他们在想啥蛮重要的 搭配每周 每月 每季出炉经济数据 因为FED也在看和你一样的东西 就能更精准地预期FED下一步动作 玩股票最重要的是判断大盘趋势 判断错误 既使你买了满手绩优股 一样让你损失惨重 所以大盘趋势跟着总经走 前者是狗 後者是主人 主人走上坡或下坡 最终狗还是要跟着主人 FED主席是喊水会结冰的人 他一开尊口 全世界的人都要停下来聆听 所以FED在想啥 成了投资美股最重要的功课 CNBC这次调查58位经济学家 90%认为FED会在未来12个月实施QE3 77%认为会在9月就实施 有这麽高的胜率 搭配这几个月来的经济数据和FED在JACKSON HOLE 花很长时间在阐述QE1 QE2的好处 为自己政策辩护打预防针 这些就足够让你判断要在9/13宣布前先卡位加码买股票 一点心得 如有说错 请不吝指正.. --

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