感谢劝世文~ 其实国内外网站 都有宣导过 我找 Google 排序第一的文章来翻 後面也有介绍现在 利用这种杠杆型 ETF 的操作策略 觉得还不错 -- 地球上最危险的 ETF -- 3倍 多/空 ETF by DARWIN on 05/22/2009 http://www.darwinsfinance.com/riskiest-etfs-earth-3x-returns Direxion 的 3倍 指数型 ETFs 最近超红 因为延续了 Proshares 去年发行的 2倍 ETFs 的风潮。对不懂的人来说，现在你能得到某支 ETF在「某些天」的 3倍正向或反向报酬。( 是的 仅某些天) 这种 3倍 报酬，对散户来说，可以让你赚得很爽，也能让你亏得很爽， 端视於他们是否能在(1)指数趋势和(2)指数涨跌幅上看准最佳时机。 为什麽需要这麽准呢? 你也许会问 难道股市往下走 买放空的 ETF 还会赔吗? 嘿~ 你踩到痛点了! 当我看愈多这些杠杆型投资工具的文章时，总会有更多人在讨论区 问说 「干你妈的~ 怎麽指数往下走~ 我 3倍放空 ETF 还会亏钱啊~」 重点就是在於我前面说的 「某些天」 这类 ETF 看的是「每日表现」!!! -------- 3倍 放空 ETF 在走空的熊市也会赔钱喔~ 举个例好了，我们来看 XLF 这支金融股 ETF，适用的 3倍 金融股 ETF 为 FAS (看多) 与 FAZ (看空)。我们都知道 2008 年的金融海啸，但最近几个月，金融股有点止跌了， 毕竟政客为了合理化金援所说的经济大萧条并没发生。 2009 年初至今六个月内，XLF 往下走 6% ，如果你那时买了 FAZ 因为看空金融股所以想赚取反向的 3倍报酬，你大概 会觉得你应该在这段时间会赚 18% 对吧? 恩~ 不过有手续费管理费~ 那酱算 16% 好了~ 但你看看下面 FAS, FAZ 与 XLF 的对照图，然後告诉我你是不是有点不爽~ 如果你期待 16% 的话~(图: XLF -6%; FAS (三倍看多) -64%; FAZ (三倍看空) -84% ) --------- 干你娘咧! 喜安抓他们全赔钱啊~ 这是因为他们看的是「每日表现」。这种 ETF 事实上就是在抓数学上的确定性。如果你 没抓到确定暴涨或暴跌，根据每天指数的微小浮动，长期下来不管你是买 3倍空或多 ETF，也不管指数怎麽走 你都注定赔钱!!!! 译注: 然後作者又举了另一个例子 简单来说 他看 2008.01 - 2009.05 这段期间 XLF 跌 60%, 2倍看空 SKF 赔了 55%, 2倍看多赔 91% 也是三者全赔的状况这些 3倍 看多 或看空的 ETF 背後赌的都是 新兴市场 能源股 金融股 这种浮动很大的股票，你万一 赌错边，会输到光屁股。如果你还想知道这东西多恐怖的话，搭配选择权来玩，他们可 是都超贵的因为潜藏的浮动率很大 (素的 这些 ETF 也给你玩这些衍生性金融商品如选 择权 就好像捆核弹头到燃烧弹上）我曾经建模玩过这些 但长期来看 就好像稳输的游戏 除非你恰恰好选中完美时机进出场 ---- 所谓的「稳输」 反向操作就是「稳赢」 因为这些杠杆型 ETF 会随着时间降低价值 (因 每日涨跌幅小)，我在此分享 双对反向 ETF 策略。结果很惊人~ 在任何市场 我回溯测试并达到数倍的报酬，并与指数涨跌无关 。 (後面那篇我就不翻了 简单来说 大多数股市都是来回振荡 缓涨缓跌 所以他同时 放空 看多 3 倍 和 看空 3 倍，在指数急涨急跌时 看多 3 倍和 看空 3 倍互相抵消 但大多数时间的净值损耗 因为放空的关系反倒成了利润 这投资策略颇像选择权的鞍式 策略 其它排名满前面的网页也有酱教） ---- 译者心得 1、这种高杠杆放空 维护费贵 (因为每天要作放空 频繁进出 利息 手续费自然不可少） 2、而且这种只是尽量去追求 3倍报酬 通常达不到 如果一天涨跌太小 (如小於 1%) 常 见净值是往下的 只有涨跌幅度大且赌对边时 他才能尽量接近 3倍 3、如果指数来回振荡 你会赔得很爽 而来回振荡 缓涨缓跌是大多数股市的表现 --- 所以 只有在你超确定会暴跌暴涨时 用来赌身家拚翻倍 这类非常有用!!!!!! 不过 酱你就自己用高杠杆的期权策略自己下单就好了啊~ --

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