※ 引述《mauricew (Money talks)》之铭言： : 看过很多人 放空美股 都买美股放空型ETF : 不过因为放空型ETF的追踪误差 : 所以都不敢持久 : 请问有人用这样放空采用"short去买作多型ETF"的经验吗? : 效用怎麽样? : 这与台湾的融卷放空一样吧? : 会不会无卷可借? : 追踪效果应该是100%吧? : 是否还有而外的利息收入? http://goldtrade-bear.blogspot.tw/2008/11/etfs.html google找的，看他第五点的说明大概可以知道这种ETF的组成方式，当然我觉 得更可能的做法是用期货来复制指数跟调整杠杆。 可以看得出来追踪误差的来源在於它没办法做到完美维持同样杠杆，因此每 次调整杠杆时就会有误差产生。你要把原本线性的东西变成指数型这是无把 避免的。 至於绩效表现如果盘势是一个方向一直走应该误差可以最低，就等於同向一 直加码/减码而已。而一直震荡，要不断反向调整杠杆的话耗损可能最快。 short作多型跟买放空型意义是完全不同的。short一倍作多ETF你会发现越跌 你的杠杆越低，除非你把放空获利一直再投入放空才能维持一倍杠杆，但这 样要投入的交易成本可能还不如直接买放空型ETF比较划算。 至於长期放空杠杆型ETF有没有赚头应该也不一定。从数学看这些杠杆型做法 并没有太大问题，当然它长期一定达不到它所想要的X倍报酬，但其实它背後 隐含的就只是调整杠杆时对标的作追高杀低，这样的策略不见得能断论是好 或是坏。最大问题可能在高额管理费跟需要时常调整杠杆的交易成本，这种 先天劣势可能才是长期报酬差的关键。 --

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