作者daze (一期一会)
看板Foreign_Inv
标题Re: [讨论] ETF配置分享
时间Mon Mar 3 01:58:56 2014
※ 引述《djo (cder)》之铭言：
: 一般债券，有平衡波动率功用是没错，
: 但是长期投资的波动率是不重要的，又不是明天就要领钱，
: 目前又是0利率，我不懂配一个很容易赔钱的标的来增加安心感是怎麽回事。
: 要降低波动率，长期的定期定额就是来抹平波动率用的。
假设以$990买进一张一年期零息债券，到期日领到$1000
YTM大约是1%
隔天升息1%，市价剩$980
但如果hold to mature，一年後还是会领到$1000
只要一年内不卖掉这张债券，升息并不会造成这张债券赔钱
ETF呢？
假设用1张一年期零息债券
1张二年期零息债券
包成一只ETF
升息虽然造成ETF市价往下掉，但如果继续持有这只ETF两年
也等於把这两张债券hold to mature轮换过了
除非期间为了rebalance需要卖掉一部分的bond ETF
不然并不会实现市价往下掉的亏损
不过这种状况，正是股票比债券跌的多得多才会发生吧
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You got to know when to hold 'em, know when to fold 'em, Know when to walk away and know when to run.
You never count your money when you're sittin' at the table. There'll be time enough for countin' when the dealin's done.
'Cause ev'ry hand's a winner and ev'ry hand's a loser, And the best that you can hope for is to die in your sleep."
now Ev'ry gambler knows that the secret to survivin' Is knowin' what to throw away and knowing what to keep.
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc)
◆ From: 223.141.119.119
1F：推 badfood:原po问的好像是10年以上的长期投资 不是一两年的短期投资 03/03 02:20
2F：→ badfood:一两年到期的债券牙一咬就到期了 十年以上好像是另一回事 03/03 02:21
原po问的是10年以上的长期投资
但不见得要买duration 10年的债券吧
※ 编辑: daze 来自: 223.141.119.119 (03/03 07:47)
3F：推 djo:那买5年内的，原po可以分享股息率，以及避险效果吗？ 03/03 07:56
说起来，目前5年期treasury利率比国内一年期定存也没好多少
如果钱还没汇出去，放在国内定存应该是不错
不过如果钱已在国外，或者股票涨得多了要rebalance
买些短期到中期的bond etf也无不可
不见得要为了升息风险而hold现金
4F：推 alanyogi:一篇比一篇精采 赞! 03/03 08:04
※ 编辑: daze 来自: 117.56.0.89 (03/03 11:46)
5F：推 djo:既然是定期定额，就汇出去刚好的量，如果要Rebalance再多汇一 03/03 11:46
6F：→ djo:点就好。 定存放国内，利息既高，有需使用也方便 03/03 11:47
7F：→ djo:涨太多要rebalance,下几期不要把钱寄到国外，放国内定存就好啦 03/03 11:49
sure，定存也是个不错的工具。
在定存利率超过bond的状况下，没有倾向於bond的理由。
只是谈一下升息风险会赔钱的问题。
要是bond的yield高於定存一些
即使继续有升息的预期
买进bond似无不可
※ 编辑: daze 来自: 223.141.119.119 (03/03 12:14)
8F：推 badfood:原PO问的Bond ETF平均到期年数 VGIT:5.4年 BWX:9.3年 03/03 12:24
9F：→ badfood:YTM--> VGIT:1.6% BWX:3.15% YTC--> BWX 2.0% 03/03 12:25
10F：→ badfood:我同意买进BOND持有至到期 中间就不会赔(赚) 但以目前 03/03 12:27
11F：→ badfood:Tresury yield 1Y0.1% :2Y:0.31% 5Y:1.47Y 要到五年期 03/03 12:29
12F：→ badfood:才胜过国内定存 五年是一个很长的时间 足够一个人把他的 03/03 12:30
13F：→ badfood:资产配置工具做天翻地覆的转变 (ptt上讨论美股投资差不多 03/03 12:30
14F：→ badfood:五年了) 03/03 12:31
15F：→ daze:I don't know...现在买进一些VGIT，持有5年到底是不是个很长 03/03 13:37
16F：→ daze:的假设呢？ 03/03 13:37
17F：推 badfood:原PO提的ETF是没有到期日的(持有的债券有 但ETF会一直运作 03/03 13:42
18F：→ badfood:所以也没有持有至到期的问题 除非原PO打算自建债券投资 03/03 13:43
如果那只ETF采取持有到期的策略
持有ETF跟自建债券梯，效果上是差不多的
差别是ETF的流动性与分散度较好，代价是开销。
※ 编辑: daze 来自: 117.56.0.89 (03/03 14:05)
19F：推 badfood:自建美国国债投资组合是不难 要自建BWX的投资组合不容易 03/03 14:04
20F：→ daze:我个人比较喜欢纯美国国债的组合啦... 03/03 14:13
21F：推 badfood:原PO每季的投入金额是twd 70000 其中10%分配到vgit 也就是 03/03 14:15
22F：→ badfood:7000=usd233 TD上面的美债起步价是五支(面额5000USD) 03/03 14:15
23F：→ badfood:原PO要五年多才能买进第一支美债 自建债券组合不现实 03/03 14:16
24F：→ daze:Clarify一下...我没有推荐原PO自建债券梯的意思。我觉得原po 03/03 14:22
25F：→ daze:如果买进VGIT，是个合理的选择。 03/03 14:22
26F：→ daze:我的意思是，如果觉得自建债券梯是合理的，那麽VGIT同样合理 03/03 14:24