BTI 54.35 MO 61.78 BTI 162.96 BTI刚刚发布了上半年的业绩。其中值得注意的是美国销售约占其总销售额度的 44%。按固定汇率计算增长了3.7%。对於新产品VELO的强劲需求，说明了新产品 类别增长了3.9%.该公司表示，无菸产品占集团收入的18.2%.比一年前上升了 70个基点。 CEO总结：「我们的H1业绩略超预期。2025 年是部署年，我们坚定地走在交付 财年指导方针的轨道上。我们增加了 140 万消费者（达到 3050 万）我们的无 烟品牌......我对我们在美国的表现非常满意 收入和利润自 2022 年以来首次增 长，随着 Velo Plus 的成功推出，我们的可燃物销量和价值份额表现已恢复增 长......我们持续强劲的现金转换和最近 ITC 股份的部分货币化增强了我们的 资本灵活性，而进一步的财务纪律将推动额外的成本节约和明智的再投资。 今日凌晨美股几乎所有股票都大跌，甚至惨跌。 其实，这说明了，美联储早该降息而不降息，甚至抗拒降息。 就算现在不降息，九月份也不降息，但是美联储主席，终究会下台了。 只要他下台了，接任者，还是会降息。 从殖利率与带来的现金流量来推估股价 一旦殖利率下降，BTI强大的现金流量/变小的殖利率-->必然带来股价的向上 强烈增长的动力。 PV[present value] * R[rate 贴现率 ]= CF[ cash flow 现金流] 而且从历史上的纪录来看，当美联储的利率下调时，这种高现金配息的股票 的股价通常会往上有强劲的表现。 甚麽时候该卖股票？ 是很多人现在正在思考的问题。许多人因为手上有着强势股票，反而忧心匆匆 其实，这时候，我却很开心。因为我的想法很简单。 抱紧强势股。是唯一通往金银岛的船票。 目前看起来，没有任何卖出股票的讯号。 看起来，当完海上的船员後，我开始当起菸草工人了。 从这个态势看起来，如果考虑到汇差的话，整体BTI的获利，应该已经突破 另外一个E[新台币计价]。如果没有考虑到汇差，也正在往一个E的路上靠近中。 手气看起来不错。运气太好了。这 绝对是运气太好了。 -- 如果你能保持清醒，当周遭的人都失去理智 如果你能等待，而且不厌倦於等待 如果你能思考，而且不以思考为终点 如果你能在所有的人都怀疑你的时候，相信自己 地球和它所有的一切都属於你 ______________________Kipling 如果 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 101.12.235.94 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Foreign_Inv/M.1754083002.A.D51.html 一个球员的价值，不在於他每天在练习的时候，有多会将球搞进得分的区域 [无论是足球，美式足球，还是棒球，甚至是高尔夫球，有时候甚至是大考...] 有些人，练习的时候，往往名列前茅，可是，真正上场的时候，就是不行 有些运动选手，或是考生，平常的时候，普普的，甚至有时候连是否能入选 出赛的机会都没有。侥幸好不容易，从坐板凳的球员，临时因为运动场上的 A级球员临时受伤，然後有了机会上场比赛。 比赛的时候，在关键该得分的那个时刻，临门一脚，将球踢进了胜负关键的一球 这样的球员，就是真正的有价值的球员。至於，那些普通的时候 很厉害的狠脚色的球员，关键的时候，总是无法得分。这样的球员的价值， 其实相比於那些总是在关键的时刻，能创造出奇蹟的球员来讲，就是虚有其名 鲍尔，我们从过去的历史来看，他在该升息的时候，因为被提名美联储的主席 的敏感时间与该升息的时间有所冲突。事後证明，他当时早就该升息，却没有 升息，造成升息的时间太晚。[我们是从事後来证明的] 面对充满未知的未来，一个有智慧的智者，会依据过去的经验，综合所有数字 推断出该事先采取的策略。防范於前。这就是那个智者的价值。 美联储主席这个位置，必须对所有呈现在眼前的数字，无论这些数字，有可能 失真，或者应为研究与抽取的样本有偏差，做出前瞻性的推断与决断。 在他当年被拜登提名当美联储主席的时候，无论是因为他真的太逊，或者是 只因为敏感时机，政治因素的原因而没有做出合适的升息决定。 基本上，他的决策品质，已经可议了。当时迫於政治压力，或者是本身的愚昧 没有做出及时的决策，已经可以在历史上留下一种足以让人耻笑的作为。 现在，只因为脸上挂不住[常常被川普冷嘲热讽]，没有依据既有的数据 [这个非农数据，也下修得太夸张，太厉害了，如果我是川普，也是要 把那个非农机构的长官给开除掉。可是媒体总是聚焦於不同的地方。 一个那麽重要的统计，竟然连两个月数字下修的恐怖与惊人，显然， 该机构的官员，要不是头脑有问题，就是在乱搞。一个那麽重要数字， 连续下修两个月的惊人修正，如果我在两个月前依据那些数字，进行投资， 那现在，不等於是完蛋了吗？开除那个官员，只是刚好而已。 如果我是川普，还要调查那个官员，有没有舞弊，有没有故意造假。 然後把那个官员抓起来审判。简直是胡搞。但是左派媒体不指责该官员 反而，大骂川普，大众的焦点反而聚焦在川普开除那位官员这件事情上， 而不深思那个官员，到底在干甚麽？有够夸张的统计数字。简直可以媲美 某东方大国了。] 也要思考，那些数据後面可能产生的变化，做出超前的部署。 没有，我只看到一位恼羞成怒，无法公正客观的，理智的，做出判断的人 位於重要的位置。然後，又表现得一副不受政策与政府干扰的超然地位 进退失据，求官的时候，不敢赶快升息。已经快要下台，才在搞自己很超然 该降息而不赶快降息。 看数字，所有的数字都是滞後的数字，都是反映过去的数字。 等到看到已经很烂的数字才要做出决定，这样子，叫一个小学生来当美联储主席 都可以。 真正的优秀的美联储主席，或者是优秀的运动员，总是该进球的时候进球 当年该升息而没升息，已经说明这样的美联储主席的程度了 现在早就该降息而不降息，实在是美国人的灾害， 这个位置那麽重要，所以也造成全世界人的受伤 任何事物都有一个临界点[breaking point] 当赶快降息而不赶快降息的时间 愈拖愈久，总是会积累到一个临界点。压垮骆驼的最後一根稻草， 不是那根稻草有多重，而是那根稻草的重量已经达到了骆驼负重的临界点了 上周五的非农数据大修正，是否会是那根压垮骆驼的最後一根稻草。 我也不是神，我不知道。 只是，以我驽钝无知的小小老百姓，都认为，应该要赶快降息了。 就只有那个恼羞成怒，不理智的人，抗拒降息。 最後会有甚麽变化，让我们继续LDS下去吧。 ※ 编辑: goldenred (49.216.175.27 台湾), 08/03/2025 09:03:01 看到非农就业数据的发布与剧烈下修，我们这些凡夫俗子，都知道， 美联储该降息了。两个月前就该降息了。现在还没有降息。 美联储想看到证据才下决定，结果，两个月前的数据就已经严重失真了。 大家都知道要赶快降息了。 当降息的那一刻真正要到来的时候，所有的人都开始要逃往[安全的地带] 也就是所谓的避险资产。 无疑的，香菸是一种大家都认可的避险资产 一般的消费品平均水准P/E[15~20倍] 目前股价54.35 其 P/E 约11[预估EPS 4.94美元] 如果以最低的公平P/E 15来说的话，虽然现在股价开始有点 不便宜，然而，应该还是有很大的机会在未来降息的环境下 应该不是是否会回到15倍，而是当思考何时回到15倍的问题 更重要的一个重点在於，增加了140万个消费者，来到了3050万个消费者 这是一个重要的讯号，菸草的消费者，从不断的萎缩，来到了低点後反弹 开始回升 在一个大家公认的夕阳产业，没有未来的行业 消费者的数量不断地萎缩情况下，终於迎来了反转回升。 这在任何行业来看都是一个重要讯号。 转亏为盈 转亏为盈 转亏为盈 消费者人数从衰退，衰退，衰退 不断的衰退 到 转变成 触底反弹 这都是一个不能让人忽视的讯号 该公司不断的股票回购计划，目标在未来几年内产生超过650亿US $的自由现金流 现在股价贵吗？ 如果以P/E的公平15来看，现在的11 算贵吗？ 所以大家可以猜到了吗？[从以前我的言论来推测] 未来，我会继续加码吗? 减码吗? 还是甚麽都不做？ 让我们继续[sit on your ass investing ]坐着等投资法[ 查理盟格] ※ 编辑: goldenred (49.216.175.27 台湾), 08/03/2025 10:57:07