作者liangjr (aaa)
看板Foreign_Inv
标题[请益] box spread + 空日币期货借日币请益
时间Thu Dec 4 17:09:49 2025
各位大大好
本来是想问为什麽我用box spread+空日币期货算出来的利率比IB裸借日币高
但打到一半就发现我算错的地方了
来都来了
就在这边分享一下经验吧 :-p
我的操作大致如下:
8/20
BOT SPX Dec18 6500-6150 Box 1 @ -344.7 commission 6.86
SLD USD.JPY 34K @ 147.37 commission 294.30 (这应该是日币?)
SLD MJY Sep15 4 @ 0.006804 commission 1.64
买进五大商社持股 cost basis 4,750,597 JPY
这波操作完帐面cash 13,675 JPY & 398 USD
9/11
MJY转仓
MJYU5 4口 @0.006766
MJYZ5 -4口 @0.00682825
12/02
SLD SPX Dec18 6500-6150 Box 1 @ -349.15 comm 6.71
BOT USD.JPY 32K @ 155.09 comm 310.20
BOT MJY Dec15 4 @ 0.006457 comm 1.23
这时候持股market value 6,349,040 JPY
帐面上cash变成-4,954,638 JPY & 218 USD
中间拿到股利 1723 USD ~= 253,352 JPY
然後陆续出金 2233 USD ~= 328,251 JPY
我自己算出来借500万日币三个月花费的成本是20,012 JPY
相当於年化1.6%左右
** 上面是算错的。正确计算是d大算的 -
总计约 -88。手续费约-24
不计手续费的话，利率大概是0.89%
相较之下IB裸借日币利率是benchmark + 1.5%
500万日币这种小额的话现在算出来是2.029% blended rate
(其实也没blended, 金额太小都只在Tier I XD)
似乎box spread借的利率有比裸借好一点
但也没好太多
给大大们参考
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 163.192.21.113 (美国)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Foreign_Inv/M.1764839393.A.639.html
※ 编辑: liangjr (163.192.21.113 美国), 12/04/2025 17:14:20
※ 编辑: liangjr (163.192.21.113 美国), 12/04/2025 17:18:58
1F：推 daze: MJY怎麽无缘无故从SEP变DEC合约了？你的转仓交易呢？ 12/04 17:18
2F：→ liangjr: 喔 对 中间有个转仓交易省略了 12/04 17:19
3F：推 daze: 转仓交易应该也会获得一笔正的日圆才对。 12/04 17:21
※ 编辑: liangjr (163.192.21.113 美国), 12/04/2025 17:24:39
4F：→ liangjr: 真的, 忘记算这笔了。看起来转仓获得一笔311 USD 12/04 17:25
5F：推 daze: 另外，期间FED有降息，但Box Spread成交时候就锁定当时的利 12/04 17:33
6F：→ daze: 率，所以会更贵一点。 12/04 17:34
7F：→ liangjr: 糟糕, 我越算越糊涂了... 怎麽扣掉转仓的获利之後借钱 12/04 17:35
8F：→ liangjr: 的成本好像变负的了? 12/04 17:35
9F：→ liangjr: d大, 确实我有看到建仓的时候利率是4.56 平仓时候4.44 12/04 17:38
10F：推 daze: 我算起来，不计手续费的话，利率大概是0.89%。加上手续费应 12/04 17:56
11F：→ daze: 该是1.13%左右，不过你没列出转仓手续费，我是用3美元估一下 12/04 17:57
12F：→ liangjr: 嗯，转仓手续费是3.28镁 12/04 18:00
13F：推 daze: Boxspread -445美元，MJY Sep合约 +190，Dec合约 +1856.25， 12/04 18:00
14F：→ liangjr: 请问这有公式可以套用吗? 自己推倒觉得都错乱了... 12/04 18:00
15F：→ daze: 日圆现货 -1689，总计约 -88。手续费约-24。 12/04 18:02
16F：→ liangjr: 了解，就是把中间的股利出金都排除，纯看box跟期货部位 12/04 18:02
17F：→ liangjr: 感谢解惑 12/04 18:03
※ 编辑: liangjr (163.192.21.113 美国), 12/04/2025 18:33:25
※ 编辑: liangjr (163.192.21.113 美国), 12/04/2025 18:35:07
18F：推 daze: 我个人会觉得利率相差100bps是很大的差距了。 12/05 13:16
19F：→ daze: 对比一下，新青安房贷跟市面上一般房贷利率，差距也没100bps 12/05 13:17
20F：→ liangjr: 确实这样算出来差距是蛮大的。虽然没办法完全达到无风险 12/05 14:26
21F：→ liangjr: 利率但已经很接近了。看起来最近联准会要降息日央要升息 12/05 14:26
22F：→ liangjr: 。等市场稳定一点我再把box部位建回去 12/05 14:26