放长线 新兴市场钓大鱼 【联合晚报╱记者严佩华/台北报导】 2007.10.05 04:05 pm 宝源认为，短线美元急贬後将有反弹机会，部分新兴市场股市也面临短线强弹後的获利了 结卖压，但就中长期而言，新兴市场货币终将逐步反应其基本面的持续好转，在长线资金 行情有利於新兴市场之下，逢低分批承接新兴亚洲与拉丁美洲等股市仍是现阶段的较佳投 资策略。 根据彭博资讯显示，从9月18日FED降息後对美元升值幅度最高的货币前20名就有15名是新 兴市场货币，其中又以新兴亚洲和拉丁美洲国家的货币整体表现最为强劲。宝源投顾表示 ，拥有平均8%平均经济成长率的新兴亚洲以及拥有原物料价格上扬题材的拉丁美洲已成为 近期全球资金的流入重点；根据EPFR统计，各类新兴市场基金上周共吸金55.3亿美元，创 下去年初以来新高，其中新兴亚股吸金就占了将近30亿，其余则以拉丁美洲为主，相对的 ，上周净流出美国、欧洲及日本基金的资金却高达130.4亿美元。 宝源投顾指出，波动较高的新兴市场过去通常不被认为是资金避险的好去处，然而，这次 在美元走弱以及投资人担心美国次贷风暴影响仍未结束下，加上美欧金融体系受到次级房 贷重创，投资人反而弃欧、美而选择股、汇市普遍较已开发市场相对低估的新兴市场。 欧美资金与大陆资金造就新兴亚股强势在这波资金潮当中最受惠的当属新兴亚洲股市，宝 源观察，最近一个月除了印度股市大举吸金之外，超过两年半长期卖超南韩股票的外资， 在10月1日终於反手买超南韩股市6.85 亿美元 (223亿台币)，创下今年以来外资对韩股最 大买超金额，未来外资对韩股态度是否保持正向值得留意。 除了欧美等资金，随着未来大陆可望开放个人投资人投资海外股市，港股也是未来全球资 金的吸金焦点，摩根士丹利预估未来每年将有500亿至1000亿美元流入港股，摩根大通证 券则预估，未来一年将有900亿美元资金流入港股，显示未来陆资在全球的流向也是值得 注意的焦点。 原物料价格上扬使拉丁美洲股市再展多头，受到美元走贬以及全球需求上扬推升，原物料 价格持续面临上涨压力，虽然不时受到美国景气趋缓干扰，但宝源投顾表示天然资源的出 口将大幅提高外汇存底，此将持续有利於拉丁美洲国家的财政、贸易、内需，其中巴西更 具备降息题材、经济数据强劲以及股价便宜等投资机会，债信评等亦获得穆迪调升至Ba1( 差一级就可晋升投资等级)，故建议持续以中长期观点逢低布局。墨西哥财政改革提供长 线经济利多，但由於股市与美国经济连动性高，建议小幅调降持股比重。 【2007/10/05 联合晚报】 个人观点: 大约一个月前Richie看到一篇国泰投顾的投资研究报告 里面提到巴西的消费者物价指数是向下的,且过去二年来降息了十八次, 利率从19.75%降至11.25% 从这些数据来看,降息空间仍大,预估仍旧是走降息 的趋势,降息势必会刺激股市,活络资金的流动,且随着巴西的体质越来越强健 债信评等会提升也是可预见的情形,加上降息是预期的趋势,所以不只是巴西的 股市,债示亦有很好的投资机会,可谓是股债齐涨,(因为降息後旧的债券势必 会涨价,不卖的话可以领到不错的配息) 软性原物料绝对是最大的人口财..受景气影响较低,因为景气差房市低迷时 你硬性原物料需求可能下跌,但人不能不吃东西,民以食为天,需求可望随着人口 越来越多,但是供给长期看来却会越来越少,而且以目前科技来看似乎无法解决 这个 失衡日趋严重的问题,相较於所有财经专家最看好的新兴亚洲,我也是赞同 看好新兴亚洲,但和他们不同的是他们喊进新兴亚洲的股市,我看好的却是新兴 亚洲的未来,而目前许多新兴亚洲的股市,我较不看好,因为以我所得到的数据来 看,新兴国家许多已经把他们的价值反应到现今的股市上了,而同属新兴国家的 东欧俄罗斯,和拉美的巴西,依旧相当便宜, 就基本面来说,巴西经济成长率今年 第二季达到5.4%,这较过去三年以来的经济成长率都高,显示巴西的经济成长依 旧相当强劲,且巴西拥有相当丰沛的软性与硬性原物料等等的天然资源,人口众 多,内需市场大...随着经济成长带来的内需将相当可观,且其天然资源是在世界 人口兴起时最需要的商品,简单来说,巴西最大资产的客户来自於全世界,这将是 使巴西兴起所需要的银弹火药库,而俄罗斯是我另一个看好的国家,俄罗斯位处 欧亚的交界处,地理位置特殊,拥有丰富的原物料资源,加上政府对经济发展大力 做多,且就一些消息(如冬季奥运的申办,WTO的加入...等等) 看来,俄罗斯渐渐的 与世界接轨,不再是从前封闭共产制的俄罗斯了,俄罗斯经济成长率约 7%多,且拥有最强势的能源~石油,这也是经济来源的命脉,而有人提到俄罗斯内 需市场过小,但由於俄罗斯地理位置的关系,相信未来的边境贸易可以解决 内需市场的问题,而其主要经济来源石油,更是没有所谓内需不内需的问题,因为 那是全世界都必须用到的能源,加上俄罗斯人的教育水准在新兴国家中算是 相当高的,而工资相较於欧洲市场又便宜许多,因此也吸引了欧洲东进的这种现 象,因为他们的教育水准高,但工资便宜许多,加上种族和语言的关系..和东南亚 的代工型态有些微不同,因此也会成为欧盟下的受惠者,更可以算是欧洲的小越 南,加上目前本益比只有11倍左右,是世界上属一属二低的本益比,外汇存底也超 越台湾而在世界上排名第三,就各条件看来,实在没有理由不投资他 -- Richie's理财观点 有别於一般的理财部落格 这里大部分都是Richie独特原创的理财观点, 以特别的角度为您切入,让您每天都有新的发现,这里鼓励并引领您建立独立思考的能力 以建立成功的理财观 http://tw.myblog.yahoo.com/richie-chen --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 123.193.175.126 ※ 编辑: RichieChen 来自: 123.193.175.126 (10/06 13:01)