大家安安 最近看一看新闻报导 报章杂志 或是板上的文章 对能源基金似乎都是一面倒的看好 看到的推荐不外乎是 "新兴市场需求旺盛" "供给与需求不平衡" 但请问投资能源基金的投资人 你们对能源了解多少 买基金跟虽然号称懒人投资法 但本身还是要做功课 虽然我是个业余的投资人 但仍想了解自己的投资是什麽 因此对能源作了点研究 能源基金主要的成分股是石油相关类股 而能源基金的净值波动与油价有着极高的正相关 针对石油的价格 将本身所知来帮大家做个整理 若需改正之处 欢迎指教 ................................正文开始.................................... 要了解油价 要先了解 OPEC (石油输出国家组织) 会员国有 日产原油 (桶) 沙乌地阿拉伯 940 万桶 委内瑞拉 250 万桶 科威特 260 万桶 伊拉克 260 万桶 伊朗 390 万桶 阿尔及利亚 138 万桶 阿拉伯联合大公国 250 万桶 卡达 80 万桶 利比亚 165 万桶 奈及利亚 220 万桶 印尼 92 万桶 总计 3045 万桶 ( 1桶油约等於160公升 ) (2006年 EIA资料 但伊拉克因战争关系 因此以之前的数据计算 ) (俄罗斯日产量约 900万桶) 每日全球所需石油桶数约为 8650 万桶 OPEC 供给数约占全球石油需求产量约 35% OPEC 在全球市场上是唯一大型的能源组织 因此具有价格的强势决定性 (我想俄罗斯 与墨西哥的加入也是未来可期的事情) 在新闻报导常常会看到因为气候 战争 意外 岁修 导致炼油厂关厂 使得石油的备用产能的不足 也造成石油价格在短时间有着剧烈的变动 一般而言 备用产能每日应维持300万桶左右为佳 若备用产能高於300万桶 则代表需求降低 此时石油输出国将减产应对 若备用产能低於300万桶 则代表需求强劲 此时石油输出国将增产应对 而以目前的国家来看 也唯有沙乌地阿拉伯具有增加大额产能的能力 (每日仍有约100万桶的剩余产能能供应) 而目前的备用产能初估约剩 150万- 200万桶左右 也造成现在石油居高不下的原因 因此请大家有投资能源基金要注意 OPEC 每壹次的会议与发言 另一方面请注意 OPEC 的宗旨为 "为维护产油国利益与维持原油价格......布拉布拉为宗旨 " 光看第一句就知道OPEC着重的就是产油国的利益 倘若石油价格能长期维持在高点 让民众认同高油价的时代来临 未来产油国在供应石油的买卖契约上的价格更能提高 此时产油国更是要维持住 " 供需仍不均衡 " 的状态中 在这一波石油价格飙升的情况下 产油国更享受到赚到一大笔钱的快感 (呵 我也想不到好的形容词) 看看委内瑞拉的总统查维斯敢讽刺布希是驴子 而委内瑞拉2003年的经济成长率为 - 9.5% 2004年石油价格飙涨下为 +17.3% 都是石油的关系 因此油价在产油国的把持未来将居高不下 备用产能的差距只是提供 OPEC 作为油价涨跌所利用的数据之一 真正的数据我认为没那麽严重 而我未来设定的油价区间约60-90元左右 (在无重大经济利空的情况下 ) .............................................................................. 在2000年左右大家都把大笔资金投入 "达康"公司 以及那时石油的低价 造成炼油 探勘 的设备老旧化 也间接影响到石油的产能 当2004年新兴市场开始经济大爆发 直接影响到能源的供需 造成的石油价格一面倒 轻原油在 2003年 10月 10日价格为 32 元左右 2007年 10月 16日价格为 87.5元 天达能源 2003年成立至今报酬率314.51% 大陆目前每日原油需求量约 760万桶 预计每年将增加 50万桶的需求 到2012年来预估每日需求量可达1000万桶 ............................................................................ 以上的数据 大家看的应该很开心 因为似乎一片晴空万里 涨到每桶原油涨到 100 美元似乎近在眼前 但是我最爱泼冷水 ( 哈 ) 首先是石油的蕴藏量 大家以为石油的蕴藏量只剩50年吗 提供一个数据给大家参考 2006年委内瑞拉 每升石油价格卖 3 美分 比水还便宜 倘若真的发现蕴藏量不足 产油国本地石油的价格早就升高甚至是会开始配额供应 而在每一次的石油危机发生之後 都会有新的油田加入市场 北起北海 南至墨西哥湾的坎佩奇 现在似乎在地球之两级也似乎有着丰富的油源能开采 第二是供给的弹性 每当石油价格高涨 老百姓将展现出他们能屈能伸的一面 耗油休旅车的销售量减少 改开小型车 大众交通运输量的使用率年年升高 工业的生产所需的能源也会降低 如美国的钢铁业在之前的能源危机发生後 每生产一公吨的产品所需的能源降低了 20 % 石油具有难以替代性 并非无替代性 还有很多的理由 我能举出石油价格长期处在 80 元对全球经济将有不佳的发展 我能跟大家说油价 100元不是不会到 但应该不会是近2年 (不过现在油价 86元了 打了我一巴掌呀 啪 ) ............................................................................ 要维持高油价 全球必须有极强劲的经济发展作为後盾 很好奇的看一下我国能源局的资料 从民国75年开始进口能源大幅成长 而民国75年我国的经济成长率达 11.64% 76年我国的经济成长率达 12.74% 正好是我们迈向人民富足的开始 即使在西元2001年台湾的经济成长率是 -2.17% 但石油的进口仍高於西元2000年 到现在我国的每日进口原油约120.5万桶 (我把它当成是台湾每日需求量 因为台湾95年 自产石油 14万桶而已) 相较於大陆自1991年以来平均都约有10 %的经济成长率 以及人口数 幅员 大陆每日 760万桶需求量更具成长的空间 石油的需求量一定是与日俱增的 但是要维持在一个合理的价位 才不会过度影响到经济的发展 不过若发生新兴市场泡沫化 我想油价会跌到30元也不为过 不过那时也将会是超级买点浮现 ........................................................................... 而能源基金的投资人 要单笔投资的 我现在建议等油价回落 70元左右再考虑 已持有的基金投资人 可以先放着 看看好戏 倘若近日的油价续涨而基金本身净值未能跟上脚步 那就建议大家先落袋为安吧 有时间与机会再写一篇矿业的心得文 祝大家投资愉快 以上 浅见 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 61.229.109.162