1.原文连结： http://ppt.cc/Z-7P 2.内容： 台湾吸金近兆 金管会要求业者自律 记者王孟伦／专题报导 根据投信投顾公会统计，到今年3月底，光是国内外高收益债基金就在台湾吸金近新台币1 兆元。金管会认为，国内高收益债券商品确有销售过热情况，今年5月发函给投信投顾业 者，要求业者自律，不得一味强调高配息，必须让投资人知道各种投资风险。 要求警语比高收益字还大 金管会官员表示，例如基金商品说明书上，警语的字体不能比「高收益」这三个字小，业 者不能只想要卖商品，而罔顾投资者的风险。 官员表示，已经注意到市场资金流向高收益债券基金，日前并发函给投信投顾公会，要求 业者必须落实KYC（认识客户）之管理，例如消费者需详阅且签署风险预告书，以及警语 字体不得过小等；金管会强调，将密切紧盯高收益债券之商品销售情况，以保障国内投资 人权益。 证期局官员解释，所谓高收益债券，是指惠誉、标准普尔、穆迪与中华信评公司等机构， 评定其债务评等未达BBB/Baa2级，或者完全没有经过信用评等机构评等之债券，一般又称 为「垃圾债券」（Junk bond）或劣等债券；官员强调，由於这类型的债券信用评等较差 ，相对的违约风险贴水较高，因此，高收益率债券是属於高风险投资商品。 高收益债不能当定存 对於高收益债商品热卖，分析师表示，相较於股票波动明显受景气循环影响，只要经济没 有衰退负成长，高收益债商品都仍享有较高收益，因此吸引投资人购买此类商品；不过， 证期局官员指出，过去曾经传出，有的银行理专为了吸引消费者购买，把高收益债券基金 讲成是固定收益、甚至定存商品来卖，只夸说优点，却避开风险说明，进而引起投资纠纷 与争议。 其实，两年多前，由於当时高收益债券基金出现热卖，金管会就已经订下多项措施与规范 ，首先是高收益债券基金商品，其净值必须要有6成以上投资高收益债券，也就是说，不 能「挂羊头、卖狗肉」，打着高收益债券的商品旗号来吸引消费者，实际上，却并非如此 类型商品；其次，高收益债券基金的资金，若没有投入高收益债商品，其余资金之运用， 也必须信评公司评定，债务发行评等达BBB/Baa2级以上之债券为限。 曾订定联博条款 第三、境外基金的国人投资金额比重门槛，从原本9成降低至7成，虽然这是所有基金一体 适用，但当时主要是针对高收益债券基金销售过热而来，因为市面上有境外基金，却有超 过8成资金是台湾人之情况（又称为联博条款）。 证期局指出，目前仍密切观察高收益债券的销售情况，重点在於如何去销售，也就是业者 必须做好自律；如未来有必要，才会祭出新的控管措施。 在基金业者竞相吹捧下，基金投资标的为垃圾债券的高收益债，这几年来在台湾大卖、吸 金规模甚至一路创高。 根据投信投顾公司统计，2009年时，国人持有高收益债基金仅千亿新台币出头，但到今年 3月底止，国人持有高收益债基金规模暴增到7991亿余元；国内投信近两年来也竞发各类 型高收益债基金，发行档数从不到5档、规模仅200亿元出头，到今年3月底已高达30档高 收益债，合计吸金1952亿元。两者相加，规模已近新台币1兆元。 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 111.240.135.196