※ 引述《ntoufatman (胖侠)》之铭言： : 我对於反指标、虾咪恐惧贪婪的都觉得是无稽之谈。 : 从以前黄金跌破多少、世矿跌破多少就OOXX的，看久了真的觉得... : 我不否认任何大跌段进场抢股票是对的，但问题还是在股票能不能回得去。 : 能抢到底部很厉害，但能从底部抱上去+10% +20% +30%的更厉害。 : 过去的我也一直限在一种迷思了，就是跌深的很值得买，便宜为什麽不买？ : 而且以前他涨很高呢，以後只要涨回去我就可以赚到这些%数了～ : 但真正的问题在於，"他涨得回去吗？他要花多久回去？" 这一段话实在说得太棒了！ 投资标的的价格呈现波动状态，是市场在那个时间框架下，由供需、投资、筹码 与投机等等一大堆变因造成的，而不是说：投资标的的价格有某种「自然」且「 必然」会波动的特质。在拉大时间框架的时候，短期的波动会变得不明显，而价 格会呈现一个长期的价格走势来，这个相对平滑的长期走势会「暗示」该投资标 的似乎有某种「趋势」或「模式」，误导投资人以该趋势为基础，然後用+/- x% 的方式去推算短期的变化。 事实上，唯一真实的数据，只有每一个片段的价格，而放大时间框架之後所呈现 的波浪状，以及归纳出来的各种「规则」，都是人脑推论所得的结果，越是长线 ，推论的比重越大。技术分析者可以透过这些规则去「推论」接下来的走势，但 这些「规则」本身却不是主要决定该投资标的价格变化的变因（当然会有自证预 言的效应），所以，一个投资标的不会因为跌了50%，就比跌了30% 较便宜，会 有这种错觉，那是因为投资人被自己「推论」出来的趋势 +/- 0% 欺骗了。 简单讲，每一天交易中的每一秒，该投资标的的价格都是「全新的开始」，它会 上涨或下跌，依然受到当下的供需、投资、投机等等的影响，那个想像中的弹簧 是根本不存在的。 就像科学哲学（研究「科学」为什麽是、以及如何是「科学」的哲学）帕波尔的 否证论，每个已知的科学定律都只是一种假说，一旦某一天发生了新的现象，无 法由该科学定律来解释时，我们不能去否定那个现象，我们只能去否定那个定律 ，看看是要修改，或是修正。 举例来说：自从人类发现了万有引力，直到今天数百年，每颗苹果都是掉下来的 ，但万一有一颗苹果在众目睽睽之下，不是往下掉，反而向天空飞去，而调查所 得，当时所有状况都无异常。我们不能说：干！恁伯看过几兆颗苹果都往下掉， 独独你这一颗苹果不成猴，为什麽不按照万有引力的规定向下掉！恰恰相反的， 我们只好去研究，到底定律上哪里出了问题，或者有哪些特殊变因没看到（科学 的进步往往就在这时候产生）。 在观察大量事物时，无法如此精确，必须引进统计学，就会有偏误的问题。但是 一样的原则还是存在的－－我们不能拿人类推论的结果，去「规范」投资标的的 行为。市场永远是对的。某基金跌了30%，反应的是各种变因的总合影响，而不 是它得遵守波浪理论或任何技术分析。 而它跌了30%之後，它还是得继续反应各 种变因的总合影响，依旧没有「义务」遵守任何人为推论。 在股票上有句话：见关不是关，见底不是底。就是例证：市场最大，根本无视於 人脑归纳的支撑与压力。偏偏很好笑的，正因为人们或多或少会相信这些推论， 因而产生的行为本身又会形成影响因子，另外一些人也会跟你一样，去做上面的 推论，第二度变成影响因子，所以都必须连同筹码面与基本面一起考虑进去。 （第三度的推论倒不必了，因为会收敛在第二度推论） 没了。 --

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