不好意思两篇都有想回的，有些算是一起回，就都回在一起了，希望不会混淆 ※ 引述《pupuliao (pupu)》之铭言： : ※ 引述《hsiansheng (SHENG)》之铭言： : : 近期事业上希望能更上一层楼，可能没那麽多心思在股票上， : : 加上资产也越来越多，以及未来3-5年可能有买房的需求， : : 因此希望将资产配置成：50%股票、50%债券 先想一下买房要花多少资产，可以接受3-5年损失多少， 这个配置3-5年没有稳赚的。 : : 爬了蛮多文章以及查了许多资讯， : : 有些问题一直无法找到可以厘清的答案， : : 因此上来问问各位前辈， : : 目前对债券的认知是最後债券到期日可以赎回的本金即为当初购买的价格， : : 因此债券净值的涨跌应该只影响购买债券时的价格而已， 还会影响如果你还没有到期就想要卖出债券的价格。 : : 但我看大家都建议购买债券ETF，而债券ETF似乎没有到期日， : : 这时我产生了一个问题：到时候要赎回时，是否会参考当时的净值呢? 会，实际上如下面pupuliao讲的，赎回的价格是「市价」，但如果是一支 「正常」的ETF，市价会很接近净值。 : : *我认为应该如果是的话，赎回可能比本金还少，那不跟股票一样了@@ 这点是一样啊。债券不是定存，本来就一样有风险。当然买单支债券 的风险和债券ETF不同。但「赎回比本金还少」这个很常见吧。 就算要持有到期，如果你买债券的时候就是溢价买（如果现在 买不是新发行的债券，应该溢价的比较多），最 终持有到期时赎回一定比本金少。 : 以台湾ETF 来说好了，海外的我不太确定 : 债券ETF 跟 债券 最不一样的地方就在於 : 债券ETF持有大量不同年份的债券，台湾的债券ETF 甚至会标明 这是作为ETF超基本的要求，不是「甚至」吧…。 : 年份范围的债券，只要剩余年份低於这个范围就会卖出 : 所以 债券ETF 的净值 是同时包含了债券的利息(每天计算) 跟 债券的市值 : 我想就算ETF 本身会把债券放到到期，但那应该只是一小部分而已 : 你的 买入 数回的价格 都是根据当下股票市场上的市价为准 : : 期望债券年报酬率：3%以上 (扣除相关的手续费) : 如果是债券ETF 的平均殖利率，台湾的 是可以从投信那边查到 : 海外不知道 美国的ETF每支都可以查到各种完整资料，台湾才是真的是不一定，可能 没办法知道，目前只看到看国泰、复华、元大提供的资料还不错 至少持债重要指标都给了，也有完整持债，其他有些投信的ETF， 不要说完整持债，连殖利率也查不到，这点以ETF来说 真的是很糟的状况。（事实上开放基金在月报中提供殖利率也应该是 很基本的，但能做到的就更少了…，开放基金完整持债就不要求了， ） 就资讯来说，还有一点国内几乎都有的状况， 总费用率（不只是管理费+保管费）要比较费工才查得到。 可能得查什麽年报之类的。 : 如果是报酬率，短期内会受到债券市场波动影响 高低难说 : : 预计购买的债券ETF：BND。 一分报酬一分风险，因为今年债市涨太多，BND的殖利率只剩2.5%左右，扣费用 率0.0035%还有交易成本可能剩2.4%左右或更少。所以预期报酬 就这麽多。 : : 希望购买前能全面了解清楚，在麻烦前辈解惑。 : 今年大概是因为贸易战的关系 : 债券市场好刺激阿 : 有的一个月就涨10%的... 应该是因为买长期债券吧， 这很正常吧。但能涨10%的东西 就代表也能跌回去10%，买长天期债券多一点殖利率 增加的风险就在这。 : 前几天川普打贸易战，美股崩盘，但美债就因为避险暴涨 : 依我持有的ETF 一天就涨1%以上..... : 我都快搞不懂 债券ETF 明明殖利率3%左右的东西 可以涨那麽多XD 你的认知刚好相反， 债券（或债券ETF）会不会有很大的波动（很大幅度的涨跌） 不是看殖利率， 是看存续期间（刚讲到那几家投信应该都 有提供） 假设同样是美国公债，存续期间愈大，债券波动愈大， 存续期间的影响因素有2，最主要是1、到期天数，愈长存续期间 愈长。2是票面利率，票面利率愈高，存续期间会愈低， 虽然票面利率不等於殖利率，但一般如果不是无息债券， 是正相关的，所以在同样到期年数的状况下， 殖利率愈低，可能的波动一般愈大。 : 海外放长期的我就没研究了 持有的东西一样或类似，不会因为海外国内涨跌就不同 今年虽然说贸易战，其实股票根本没跌多少，避险资金 会影响没错，但让这一年来长期债券涨这麽多的 最主要原因是美国的昇降息（大多时间说美国公债 最大的波动因素就在这） 先是年初从预期昇息变成预息不昇息，再来 变成预息降息，再来变成预期要降很多息， 再变成预期要一直降下去。 降息虽然是直接影响的是短期利率（例如美金定存） ，但中长债的会连带影响，殖利率也会跟着下降， 也就是债券价格上昇， 一种理解的方法是，你在殖利率3%时买的20年期债券，长期 预期报酬是年化3%， 现在降息殖利率只有2.5%了，新发行的20年期债券 票面利率也就只会有2.5%，这时之前买的债券 当然价值就更高，价格就会上涨。 同样的状况，买10年期的债券只能再享用原本的高殖利率10年 当然上涨的幅度就不如20年期债券。 这是降息的状况，反过来昇息的时候就是20年期债券会 跌得很惨，10年期债券会跌一些。 但因为债券考虑的不是现在，而是之後10年、20年的， 所以不用等真的降息，而是大家猜之後什麽时候 会降息，会降多少，市场上有部分共识的时候就会 先反应了。也就是今年发生的状况。 所谓利率倒挂，债券殖利率在预期要降息的状况 下先大跌，中期债券跌到反而比短期利率还低。 长期殖利率当然跌更多，所以今年持有长期债券ETF才会获利 这麽多。 --

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