这是我投资(或是说玩?)了一年来的研究成果 ETF 分成初级市场跟次级市场 我们这些小咖在股市玩的是次级市场，是以市价做交易 等你等级够高 可就可以参与初级市场(台股基本上是以500张为基本单位) 初级市场是以 净值 +手续费 来做交易，这部分跟基金买卖一样 下单时 你不会马上知道金额，要等几天後交易结束才会确定 所以大户们会透过期货锁住价差 只要净值跟 市价有足够差距，大户就可以透过初级市场来做调节 溢价过高就会生出更多筹码卖出 折价过高就会从市场收回筹码 好以上是基本原理 ※ 引述《urbeautiful (有梦想就要去达成)》之铭言： : 大家好 : 我有个关於ETF价格涨跌的问题想请问各位 : 就是ETF是追踪一篮子股票或是某个商品的价格或是某个指数 : 但是ETF的价格(市价)又会受到投资人买卖而有所变化 : 所以会有市价与净值的差，即折价或溢价 : 假设有个ETF是追踪道琼工业指数，我的疑问是： : 1. : 该ETF的每天净值是否就是几乎(接近100%)随着道琼工业指数每天的涨跌而变化 ? : 例如：若道琼工业指数今天+2.6%，该ETF的净值就差不多会+2.6% ? 理论上是，但会有几个变数 1.台股开盘的时候道琼还没开盘，所以市价会算入大家对开盘後走向的预测 这部分这两天非常明显 2.交易量太少，每天只有不到百张交易，只有造市商每天进场交易100张 如果天天观察，你会发现各家投信风格各有不同，但也一样会加上对隔天的预估 而且基本上很准.... 3.筹码耗尽 目前最有名的就是 富邦VIX 跟 元大石油正二，都是一堆买的人太多，产生严重溢价 但是 金管会/央行/庄家(投信) 不敢再增加筹码 : 2. : 如果道琼工业指数连续三天的走势是+5%、+2%、+3% : 但该ETF在市场上都没有人买卖 : 那ETF的价格在那三天就不会跳动吗 ? 造市商 有义务进场产生交易量 我手上好机档债券ETF 每天中午12点左右 都会有100 张的交易量 而且都是一次买入50张 两次XD : 3. : 是甚麽机制让ETF的价格会紧跟着标的物 ? : 该ETF的经理人需要介入吗 ? : 谢谢 (问题可能有点蠢，希望有高手能帮忙解答 ^^) 前面已经说明 放出筹码的可能是大户，也可能是造市商本身 --

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