※ 引述《hunterlin (Hunter)》之铭言： : 想请问一下 : 假设本国利率6% 外国利率4% : 汇率E=30 NT/US : 根据UIP来算 : (6-4)%=预期E-30/30 : 所以预期汇率=30.6 ==>台币贬值 : 可是当本国利率>外国利率时 : 外资进入将会使得台币升值 : 这两件事不就矛盾了 : 是我计算或是分析有错吗?? 你必须要了解这个公式的起源~ 首先~ 我们假设国外债券价格为1外币，我们若拿1本币去买，可以买到1/E外币计价的债券 而下期到期时，我们除了可以拿回1/E本金外，抑可拿到Rf/E的利息。 之後要换成本币计价，而我们并不知道实际下期的汇率，因此民众会有一个预期汇率 实际的利润为： ((1+Rf)*e)/E-1 = Rf*e/E + (e-E)/E 右式一为利息收入，右式二为本币预期贬值率 之後才转变用渐近式去写 Rf+(e-E)/E 而irp有个假设是 国外债券 与 国内债券 视为完全替代，因此： Rd = Rf+(e-E)/E 外国利率加上本币预期贬值率 = 外国债券报酬率 ==> 国内债券报酬率 左式为因，右式为果，你或许是倒因为果去解释这个公式了~ --

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