所有权与控制 1989年，苏联政体结束後不久。天然气工业公司『康采恩』由维克多．齐诺米尔丁创办并 成为公司首任董事长，随後长时间担任俄罗斯联邦总理。1992年年底，公司从康采恩转变 成俄罗斯天然气工业股份有限公司（Russian Joint Stock Company，RAO）——部分私有 化的控股公司。1993年2月，公司登记成为开放型合股公司（Open Joint Stock Company ，OAO）天然气工业公司和政府依照1992年通过的地下资源法（Subsoil Law）发布执照， 授权让公司得与探勘并生产石化资源。 从1993—2004年间，公司所有权结构很明显地几乎没有变动，俄罗斯政府持有35—40％的 股份，许多俄罗斯法人持有35—40％，俄罗斯自然人（包括公司员工）15—20％，和外国 人持有10—12％。 如表4.1所显示，除了俄罗斯政府之外，登记持有公司股份超过2％的法人团体若非分支机 构就是外国投资者。另一种检视公司股份结构的方法是在2003年末期，排除38.37％政府 持股後，天然气工业公司的子公司持有17.?％股份，外国投资者持有.92％，而其他部分 （包括公司员工）持有37.38％。然而这幅图像完全无法显示出整个公司的内情，以及公 司在2005年大幅改变的相关内容，我们将在下面继续讨论。 在1990年代晚期，政府发布两份命令将外国投资者的持股比重限制在14％；天然气供应法 也将外国投资者的持股限制在20％，并且在2004年年初报导外国投资者持有的股份只有 11.5％。立法造成俄罗斯股票市场内部持有并拿来交易，以及由外国投资者拥有并拿来交 易的部分，这两部分之间产生正式的分隔。美国存托股票（American Depositary Shares ，ADS）在1996年发布，随後在1999、2000和2001年（在伦敦和纽约证券交易所）将国内 股票大幅度地打折卖给美国存托股票。这个分隔—被金融界称为『围栅』——造成以俄罗 斯人为主的掮客大量买入天然气工业公司国内股票存入他们的外国顾客的帐户内，以这种 方式代表俄罗斯个人和法人。这些『灰色地带』代表的既不是天然气工业公司股东的身份 ，公司也无法知道熟知的这些外国投资者占有的真实比重。 栅栏虽无法阻止外国投资者获取所有权，它也以人为操作的低水准维持公司的资本化，因 为外国投资者无法公开交易公司的股票。随着公司资本化需求增加在2000年代变得更加迫 切，政府面对着下面这几个挑战： 1.如何在废除栅栏的同时，不让以莫斯科为主的金融圈和他们的外国投资客户—这些人经 由灰色地带，以低价位投资天然气工业公司国内股票——提供庞大意外之财。 2.如何为了保护公司不受外国投资者控制而获得公司最大多数的持股比例。 在2003年年初，公司宣布将『巩固』政府持股和公司与子公司之间共同持有的股份，意味 着若成功的话，政府将会获得51％持股的所有权。但是很清楚地政府和总统不愿意让控制 股份产生任何变动。在2004年9月，政府宣布将以合并天然气工业公司和罗斯石油公司的 方式解决所有权所产生的问题。然而当更进一步深入了解天然气工业公司的未来前景之前 ，很重要地先检视公司管理阶层在2000年代的改变。 公司管理阶层和与政府的关系 在1990年代，公司的治理，特别是政府的股份变得极度受到争议。1996年的政府命令允许 公司（董事长个人）在三年之内可以表决在三年之内可以表决政府40％股份中的35％，引 起广泛地对於政府安排的批评。天然气工业公司涉入政治也是个被批评的重要主题。公司 提供庞大的资金援助『我们的家园—俄罗斯』党—由齐诺米尔丁成立并在1990年代晚期领 导的政党。公司在1990年的国会选举中支持大约130位候选人并为他们提供领导地位的政 治谘询顾问公司中聘请选举顾问。 到了2001年6月乌瓦赫列夫的正式任期结束时，出现许多谣言推测哪些人会取代他。但是 最後政府却在所有人的惊讶中宣布他的继承人。能源部副部长亚列克谢．米勒（Alexei Miller）之前曾经在圣彼得堡市长办公室与普亭总统共事；几乎没有知道他的来历。 在米勒任职董事长後不到四年的时间内，大多数之前的管理阶层不是申请退休就是被撤换 。到了2005年10月，管理委员会19名成员中只有三个人依旧留在之前的行政职位上。撇开 亚列克谢．米勒不谈，管理委员会中八名新成员不是来自圣彼得堡就是和普亭有密切关系 ，或是两者兼具。此外，公司监理会中有有大多数的政府成员，包括经济发展与贸易部部 长、能源部部长、总统办公室主任、（前能源部部长）现在身为总统的国际能源合作顾问 ，联邦财产基金前主任，以及米勒本人。随着米勒来到这个常被称为『国中之国』的公司 的管理阶层，公司很明显变成国家的一部份并且和总统建立直接管道，而且接受公司身为 政府在内政和外交上的政策工具的角色。 改革：制订价格、自由化和重组 新管理阶层的其中一个主要任务是—从俄罗斯内部和外部这两边来看—就是『改革』。然 而改革有许多不一样的面向和必须思考的主题，在这个主题下就是：定价、自由化和第三 方取得资源的权限，以及产业结构的改革。 价格改革 天然气内部市场的定价是发展国内工业的一个关键议题，但也在对外关系上逐渐增加重要 性，在俄罗斯和欧盟加入世界贸易组织谈判的架构下是个谈判的重点。至於俄罗斯天然气 市场的发展也受到关注，在2000年代初期不同的政府领域之间都一致同意，独立购买者和 天然气工业公司应该在第五区收取以每立方公尺35美元的售价才足够包含获利能力的边际 和短期的边际成本（见第一章）。在2004年年初，公司副董事长亚历山大．李亚赞诺夫特 别指出平均价格（例如跨过七个区域後）是每立方公尺810卢布（以现今的汇率换算大概 是每一立方公尺30美元），尚不包括增值税和消费税，以便於『能让我们在不受到损失的 情况下营运，尚未包含投资开支和债务服务费。自2005年1月实施跨越十二区域的固定价 格为每一立方公尺1076卢布後（大约是每一立方公尺38美元，见第一章、表1.16），很明 显地可以看到天然气工业公司愿意为内部市场发展新的、水平压力与温度的天然气。 尽管在2003年实施能源策略中预估的价格，在2006年会到达一立方公尺40—41美元，并在 2010年会上涨到59—64美元。普亭总统的第二任期起初采取相当谨慎，并且逐渐增加制订 价格的改革速度。在2004年3月，在一个短期经济情境的会议中，经济发展部部长葛瑞夫 建议在2005—07年间增加价格，总计将以2004年价格为基准，增加11％的现值。这意味着 到了2007年，第五区的固定价格将会上涨到每一立方公尺36美元—比能源策略目标还低。 然而，在2004年5月欧盟与俄罗斯的世贸入会谈判中发生不同的变化。欧盟的一项重要要 求是俄罗斯天然气价格应该上涨并且减少对工业顾客的补贴。在延长的谈判中，俄罗斯同 意在2006年将天然气价格上涨到37—42美元，并带2010年上涨到49—57美元。这是欧盟谈 判者获得的一次重大胜利，表4.2显示欧盟在世贸入会谈判中同意的天然气价格间距，实 际价格在2006年略低於要求价格，并且在2010年大幅低於要求价格，以及2003年能源策略 中提出的预估价格。两者之间主要的差异是後者在法理上无法绑住俄罗斯政府，而使俄罗 斯政府无法同意世贸组织入会谈判时提出的保证并将造成依赖世贸组织排解纠纷的程序。 表4.2未来固定的工业天然气价格预估，美金／一立方公尺。 实际价格 能源策略预估价格 MEDT短期经济预估 欧盟—俄罗斯世贸入会谈判 2004年1月 2006 2010 关於欧盟与俄罗斯加入世贸组织的天然气价格谈判仍有许多问题留待解决： ——是以实际价格或是名目价格？为了达成透明度他们必须以2004年的美元实际价值订定 价格。如果倾向於以实际价格的话，俄罗斯十年来的通货膨胀残余将会是重要议题。 ——是以卢布和美元一起制订价格？如果不是的话，那美元—卢布的兑换率会对天然气价 格谈判委员会产生冲击，特别是在现在六年之内。 ——价格是否只限於第九号区位（到了2004年是成为第五号区位）？如果是的话，适用其 他价格区位是否有任何义务，或是由俄罗斯政府（或管制性）自行选择？ ——这个数据只适用工业用天然气价格—住宅用价格没有任何义务。 假设世贸入会谈判意图使用第九号价格区为的工业用天然气价格，并以2004年美元／卢布 兑换的实际美元价格为准的话，在2005年的40美元／千立方公尺已经适用於2006年世贸组 织可接受的范围内，而且在2010年的价位达到49—57美元／千立方公尺，这个价位似乎完 全是真实的。最顶端的价位应该是在57美元／千立方公尺／百公里，稍为略低於2003年能 源策略的预估价位，但仍然已经比2004年的实际美元价格高一倍，而且比经济发展部在世 贸入会谈判获得结果之前两个月所做的暗示还高很多，假设没有大幅增加税赋，那麽内部 天然气销售会变成更有利润的业务。同样重要的是考虑到在第一章所讨论的许多资格限定 （大部分是收税单位），当内部价格提升到某个水准後，将会让亚马尔半岛上的气田产生 商业上的可及性。 未管制的价格：贸易与交易 到目前为止，讨论一直都只针对管定价格。然而只有天然气工业公司需要以管定价格销售 天然气，至於独立生产者的收费水平则是依赖於市场所能承担的水准。很难获得可信的资 料了解独立生产者向消费者贩售天然气所收取的收费水准。OECD曾在2003年11月向工业消 费者做调查并获得有趣的结果。调查中将回函者分成工业消费者和发电业消费者，发现39 ％的工业消费者购买天然气的价格比管定价格高；平均来看他们以高於管定价格11.5％的 价格购买天然气，而平均购买价格比管定价格高37％；但是90％的消费者向天然气工业公 司购买天然气，只有7.3％消费者直接向独立生产者购买天然气。 在发电业消费者的部分，98％的联邦电厂在2003年以管定价格买进98％的天然气，但只有 71％的地方电厂（energos）在2003年以管定价格买进天然气。平均购买价格比管制价格 高30％。 这些发现加强的事实是独立生产者能为他们天然气找到有利润的市场，虽然他们仍发现他 们把货品卖给天然气工业公司，在商业上相当便利，或在政治上相当明智。 在2000年代，天然气工业公司在价格改革上提出许多提案。至於管定价格，公司在2003年 提出一套区域兴致价系统的改革方案，以增加价格区位的方式改进成本的反应能力。但建 议中认为冬季和夏季的价格应该有所差别，管定价格的当局并未进一步承认已经增加季节 性的运输与储藏成本。天然气工业公司的改革提案大部分内容都集中在解除价格的管制， 逐步地降地管定价格能适用在市场上的部分。 这种思考路线第一次出现在2002年晚期，并建议成立天然气的交易中心并以未管定价格交 易，天然气工业公司在这个交易中心售出它在2003年5％的产量。天然气工业公司也建议 应以跨区域天然气公司作为这个交易中心的管理人并收取服务费用。跨区域天然气公司在 2003年年初准备好电力生产交易平台，并在其中表示某些消费者在冬季月份中已经准备以 30美元／千立方公尺的价格购买天然气，当时在莫斯科的管定价格大约是25美元／千立方 公尺。然而到了2004年中期，交易量只有22亿立方公尺天然气，而且天然气工业公司、许 多政府部会（特别是交际与贸易部）和联邦能源价格去管制化委员会等单位的思考并未在 此产生交集。 在这期间，未管定价格的天然气市场已经获得发展。在2002年7月，一群公司团体—主要 是伊代拉、诺瓦铁克和俄罗斯中央天然气—成立了区域间石油与天然气交易公司（ Intertrgional Exchange for Oil and Gas，Межрегиональной бир жи нефтегазового комплекса，МБНК）；公司在2003年9 月收到开业执照并在往後一个月开始进行第一份交易。交易公司有架设一个网站，可以公 开收取资讯并且看到竞标与报价。许多有趣的轶事暗示着交易公司自成立以来，每年的交 易额不到50亿立方公尺，主要的问题是消费者那一部份的不确定性，他们不知道他们购买 的部分会被运输到哪里；而且不知道是否能保证运输到他们指定的地点，以及是用什麽样 的价格。尽管虽然有这些问题和运输容量依然很小，这家交易公司的存在和它与跨区域天 然气公司相竞争的立场仍然是很重要的。 2004年，天然气工业公司已经发展出三阶段的改革构想，其第一阶段的改革—以收支平衡 （例如平均价格等於作业成本）运输天然气给工业消费者—已经达成。如上面提到的，天 然气工业公司也提议以未管制的价格出售有限的产量（5—10％），但是政府并不同意。 第二阶段，在20006—2008年间逐渐地扩大未管定价格市场直到第三阶段结束（2010年） ，消费者可以自由地选择天然气供应者，而天然气则稳定在大约50—55美元／千立方公尺 的价位上。天然气应以市场价格，在双边基础与经由天然气交易公司这两种方法出售。在 2005年4月，董事长米勒提议大幅加速进行价格改革，方法是在2006年终止向工业消费者 收取管定价格并加速贸易。这被描述成是与其他燃料之间的『市场关系上的转变』： 我们的提案是从2006年开始使用商品贸易机制，这是为了向工业消费者设立天然气供应价 格，而且特地为住宅和市镇服供应服务、国家和地方预算的消费者与人口而保持管定价格 。 天然气是目前为一一项管定价格的主要资源，其管制基础的设立是以历史指标而非需求与 供给水准。因此，天然气产业总是能为总体经济提供庞大的金融资助，包括具有获利性的 出口导向，向出口市场的消费者提供便宜的天然气。 天然气在俄罗斯能源收支表中的占有率已经提升到50％，甚至在某些区域以及达到80％， 而且因此煤炭、加热用油和使用其他燃料的器具都已经造成庞大的衰退。因此，相对应产 业的衰退发展也和我们国家所依赖的能源安全有所关连。 这个提案有许多问题，其中一项主要的问题是只要天然气工业公司至主导市场，竞争和市 场价格都将难以发展。米勒的言论中认知到这一点： 天然气工业公司明显地在天然气市场中占有主导性地位，独立生产者和其他燃料的供应者 ，包括煤炭和加热用油将会在平等的经济状况下和我们竞争。 但问题在於，为了让天然气市场能够见到真实的竞争，天然气工业公司在非住宅市场中所 占的比例应该下降到低於50％以下。有趣的是这项言论很清楚地对於大多数改革计画中的 国家机构与住宅消费者的管定价格有意识地保持沈默。任何形式的市场竞争依然很遥远， 或许还要经过十年，特别是在未来，在他们的管定价格依然低於工业消费者所支付的管定 价格的时候。 定价原则：成本加成法对净值回推法 甚至俄罗斯天然气价格制订原则也并不明显是奠基於什麽样的基础。在俄罗斯国内缺乏可 竞争性的内部市场的情况下，一项『经济正确』的方法决定国家的天然气价格应该在进行 出口时在边境制订价格，而且在俄罗斯境内不同地方的『净值回推』是藉由减掉各项运输 成本。这种方法论能让俄罗斯生产者在面对国内和国外消费者时产生『不同的』服务。然 而，这种方法论还是有许多问题： 1.它假设运输能力或出口市场都没有限制，而後这很明显部属於这个范围。 2.欧洲大陆边界上的价格主要奠基於这个方法论，而且标明石油价格；因此这些价格也仅 只适用在天然气供需之间的间接关系上，而且因此是一个『自由市场』。当油价提升时— 例如在2002年之後—欧洲天然气价格很高，例如在2004年超过140美元／千立方公尺。反 过来当油价下降时，例如在1998年欧洲边境价格甚至低於70美元／千立方公尺。由於欧洲 大陆缺乏竞争性的市场，防止任何关於欧洲边境价格的分析性讨论，可以做为俄罗斯『市 场价格』的基准。 3.卢布／美元和卢布／欧元兑换率的改变对於长时间的规模很重要，特别是当卢布逐渐产 生可兑换性的时候。 4.俄罗斯天然气价格的净值回推受到运输费用的影响，没有必要设置并使用成本加成的方 法论或管制。因此他们可能容易改变成独立天然气价格，而且天然气工业公司有限制性的 措施可以控制他们。这些运输费用造成庞大的总出口成本。 与在欧洲边境交易的净值回推价格不同的另一种方法是成本加成法，为俄罗斯内部不同的 区域和出口市场在未来不同日期，计算其短期和长期的边际生产和运输成本。对於经济学 者，尤其是学术界的那一方面来说，他们倾向於嘲笑这种方法。可以理解对於俄罗斯决策 者来说，他们在精确地定义成本基础上有其困难。所以这个理由更可能让他们选择使用其 他的定价方法。结论是目前没有可令人满足的方法论可用来制订俄罗斯天然价格，而这种 方法论会继续使用下去，直到：（1）俄罗斯天然气市场自由化并以未管制价格（至少） 向工业消费者收费；（2）欧洲天然气市场自由化并且天然气价格往竞争方向开放。尽管 在2005年双方都往这些目标继续前进，为任一方预测达成的时间点仍需要庞大的勇气。 不管是任何一项讨论管制价格的提案，以及这些提案将会如何演变，天然气工业公司的提 案连带提升了政府应该如何快速为天然气市场中的工业价格解除管制，以及公司如何扩大 它在解除管制价格的领域上的角色，这两方面的重要性。问题的关键性答案有赖於改革和 重新平衡运输关税，以及解除歧视性的第三方可及性的管制措施。 自由化和第三方可及性 第三方获取天然气工业公司网路的权利是在1998年建立，之後相似权利是在2000年第一份 欧洲联盟的天然气指导方针（EU Gas Directive）所引进。天然气工业公司被要求开放让 其他的第三者有权取得它拥有的天然气生产能力、品质和技术上的规格，可以取得天然气 供应的输入地点、和运输地点交货给消费者，可以取得与消费者相关的供应和需求。 在可以公开取得的例子中，天然气工业公司不愿意提供运输设施，它令人意外地发现到会 有相对大量的运输者想要承接运输者的身份，以此来运输大量的天然气容量。表43中显示 在2003年由第三者运输的容量大约有1100亿立方公尺，或大约管线运数总吞吐量的16％。 在减掉经由俄罗斯管线运输的中亚天然气之後，由其他公司生产的俄罗斯天然气产量超过 总的量的9％。表4.3的数据当然不适合用来比较英国或北美的第三方可及性，而适合和同 一时间的其他欧洲国家相比较。 天然气工业公司向其他使用它的管线网路的第三方收取管制性运输关税，这方面也必须经 过许多的思考。这些费用是由联邦能源委员会（Federal Energy Commission，FEC）设定 ，它在2004年3月更名为联邦关税部（Federal Tariff Service，FTS）并转而直接向总理 办公室负责—之前它向经济发展与贸易部负责运输关税因市场终点而有所不同： ——自2004年起，运输天然气到俄罗斯和独立国协关税同盟国（白俄罗斯、哈萨克斯坦、 吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦），收取19.33卢布（0.69美元）／千立方公尺／百公里；之 前收取的关税价格是13.88卢布／千立方公尺／百公里。 ——运输天然气到俄罗斯和独立国协关税同盟国家之外的国家则收取0.92美元）／千立方 公尺／百公里。 这些关税描绘出天然气来源地点和市场地点对独立生产者的重要性。运输天然气给国内消 费者的平均运输距离是2400公里。运输价格已经在2004年从331.2卢布提升到464.9卢布。 计算1990年代晚期到2000年代初期之间管制价格并不困难（见第一章的表1.15），当时卖 给消费者的天然气价格不可能获利，甚至无法反映相对低的生产成本。在2000年代初期， 独立生产者保持天然气销售和生产地点之间的距离不会超过1000公里，藉以维持『经济半 径』。在表4.4中暗示着半径已经增加到超过1500公里，而且可能是为了要重新平衡在第 一章提到过的关税。 独立生产者在2000年代的一个普遍的抱怨是他们被迫支付比天然气工业公司索取的运输费 用更高的关税给政府。无法了解天然气工业公司内部的转运价格如何看待运输费用，但独 立生产者宣称他们自己所支付的费用比固定关税费用还多出三分之一到四分之一之间。如 果这是正确的，天然器工业公司在2004年开始在内部市场的运输费用上收取损益平衡的费 用，公司预测它的运输子公司的净获利是1.5％（相较之下生产子公司的获利是2.7％）。 部分结果是天然气工业公司建议向第三者收取的运输关税从0.55美元／千立方公尺／百公 里加倍到1美元／千立方公尺／百公里。向管制当局做的这个建议已经实施了某个部分。 运输关税的发展对於未来的价格和市场改革是很重要的，至少它激励部分的政府和管制政 策决策者，让天然气产业的最终收获是向包括天然气工业公司在内的各方运输者收取非歧 视性的运输关税。 第三方运输的一个重要面向是只有很少的资讯可以得知进入产业的权限和管线网路的使用 规定，特别是关於设备的取得和第三方天然气运输者制订的最理想路线的决策。一个神秘 的地方是伊代拉兴起并获得其卓越地位（见第一章），它是如何为了运输特定地方生产的 庞大天然气容量而获得天然气工业公司管道网路的可及性。包括伊代拉在内的其他独立生 产者——在2000年代—增加自身的努力而获得的权限。独立生产者常常抱怨，天然气工业 公司宣称没有足够的设备可以用来运输他们所要求的运输容量，或是他们的天然气被破使 用迂回远绕的管线路线，因而大幅增加了运输成本，并被威胁他们的天然气销售不可行； 但是没有证据证明设备的瓶颈为他们的行动背书。独立生产者能向联邦反垄断局（ Federal Anti—Monopoly Agency）申诉这个程序因为太过繁重而没有商业上的可及性。 在200年代中期，可行的规定和管制性的监察程序都仍未扩大到详细的可及性制度。类似 的评论适用在这个时段，独立生产者被要求『平衡』他们的商业组合。天然气工业公司周 期性地抱怨独立生产者失去平衡，将天然气零在管线在作为是『免费的储存』服务。在其 它的场合，天然气工业公司表现出『借贷』天然气容量给独立生产者并藉以获利。 在2003年6月，天然气产业改革委员会提议成立『天然气市场协调者』（GMC），以它来『 维持天然气市场中的管制价格和未管制价格的部分』。GMC是天然气工业公司、独立生产 者、消费者和联邦主体之间的非商业性伙伴关系。它的成立是以顾问身份为未管制价格市 场建立规则、协调管制当局所提出的关税、帮助设立贸易和交易中心，并促进区域性的供 应趋势。有趣的是，关键的几家独立生产者如诺瓦铁克和伊代拉都不愿意参加GMC。它的 成立者相信运输关税改革将有必要产生获取管线网路需要的可及性程度，并建议将俄罗斯 区分成几个区位，以及入口与出口，作为运输费用的基础。 至目前为止只有讨论取得高压运输管线的可及性。因为1990年代的价格和帐款问题，尤其 是住宅领域的问题，很少注意到第三方付款取得区域和地方配送网路的部分，而跨区域天 然气公司则获得这个部分最大多数的的管道（见第一章）。根据天然气工业公司的资料， 独立天然气生产者在2004年只有全国的1.2％的住宅消费者，相较之下，天然气工业公司 占有全国14％的住宅消费者。这可能是因为天然气工业公司的竞争优势，但可能只是因为 独立生产者的价格没有吸引力，而且难以从消费者手上收回帐款。尽管事实上配送网路的 可及性（除了斯维尔德诺夫斯克州）都已经被主导性对手所利用，以法律解除这个领域的 管制，将会让俄罗斯在2005年时在这个领域上大幅领先许多欧洲国家。 出口 在这里有一个好理由希望俄罗斯内部的天然气销售继续进行自由化，出口领域中也有类似 的自由化—特别是出口到独立国协之外的区域—则个部分遭到更多的限制。改革的一个层 面是政府和天然气工业公司都已经如磐石坚定地维持天然气工业公司在向欧洲出口的垄断 地位。从欧洲的前景来看，在苏联解体之後的这个时段内主要的制度性变化是天然气出口 机构的数次更名，从『联盟天然气出口』变成计画性的『天然气出口』，而且它在1991年 的转变是从苏维埃联邦的对外经济关系部辖下的天然气工业部。天然气出口公司（OOO Gazexport）成立时只是一个有限公司，而且是天然气工业公司拥有100％股份的子公司， 天然气工业公司董事会分别在1997和1998年通过决议案，并在1999年5月在莫斯科登记天 然气出口公司完全拥有一个子公司，名为外国天然气贸易公司（Zarubezhgaz Erdgashandel Gesellschaft，ZGG）而它的股份又尤其他公司合法持有，如温嘉斯（ Wingas）、Verbundnetz Gas，以及其他分支机构如ZMB，它直接或经由其他贸易公司和分 支机构贩售天然气。ZGG也管理某些天然气工业公司的外国上游投资，例如在乌兹别克斯 坦的Shachpachy气田。 直到2000年代为止，天然气出口公司只负责处理向欧洲出口天然气的业务。向前苏联加盟 共和国出口的业务原本是由天然气工业公司内部的『近邻部』负责。在2000年代，天然气 出口公司逐渐接管独立国协诸国的贸易，而且管理所有来自中亚的天然气进口，而且将之 往高加索与摩尔多瓦出口（见第二章）。然而往乌克兰和白俄罗斯的出口依然由天然气工 业公司内部的领域管理（名称是天然气与液态石化资源加工与行销部），只有少量的额外 中亚天然气是由天然气出口公司往这两国出口（见表2.7）。 至於受到关注的往欧洲出口的部分，都不是由天然气出口公司和天然气工业公司负责，在 此之前後者是合法的垄断。原本建立天然气工业公司的总统令给予该公司一个义务，即『 确保将可依赖的天然气供应给在俄罗斯与在外国的消费者并且在政府间协定与两国之间的 协定之下往国外供应天然气』，但是并没有赋予公司任何排外的权力往国内或国外消费者 供应天然气。然而天然气工业公司拥有延伸到乌克兰的天然气管线的所有权，加上难以获 得乌克兰境内管线系统，造成往欧洲出口的『事实上』垄断地位，或是以天然气工业公司 的说法，是『单一的出口管道』。 在2004年世贸组织入会谈判，以及建造管线向亚洲市场出口（见第三章），这两个事件都 中提高了这项决策的能见度。天然气出口公司总经理呼吁『单一的出口管道』（在亚洲市 场的架构下则是『整合的出口管道』）这项如『圣牛』般的出口策略。在答覆记者关於是 否允许其他公司天口天然气的问题时，副董事长李亚赞诺夫这麽说： 我们的立场是天然气工业公司和其他独立生产者应该会是站在同样平等的地位上：假如以 市场价格销售内部天然气时，应该收取统一的运输和同样的税赋，在出口上应该是同样比 例的结构。俄罗斯天然气市场改革构想的诸位作者都认为这是一个双边的谅解，而且应该 要在单一的出口销售管道中进行。这是我们的立场。我们估计在这种情况下将能够促进以 最大值的价格出口俄罗斯天然气，而且在投资上应该能产生最大值的利润。而且俄罗斯的 利益是增加它的硬货币销售程序。 结构改革 天然气工业公司的改革与重组至少在1997年起就开始出现密集的辩论。在同年年初的几个 月内，一项重组公司的计画成立了一家新的行销子公司，跨区域天然气公司，由它负责所 有天然气销售，建议运输子公司应该变成纯粹的运输公司而没有商业机能。如我们在第一 章所看到的，这个状况并没有发生，但是天然气工业公司宣布将会在一份1997年的总统令 之下，加速它的公司化进度命令中要求将天然气工业公司的『女儿公司』转变成法律上完 全拥有的子公司。 在2000年代，出现许多为天然气工业公司和整个俄罗斯天然气产业而设定的『改革计画』 ，同样的基本建议是： ——不同程度的区分，范围从『帐目上的划分』到分裂『（所有权的释出）』成许多商业 单位； ——不同时间表的区分，范围从超过十年（通常被天然气工业公司拥护）到即刻进行，和 激烈行动（通常被激烈改革者和国际金融机构所拥护）。 结构上最精链的是经济发展与贸易部在2000年出版的『葛瑞夫』计画。计画内容是整体经 济的改革计画，其中对於天然气的部分则是一份将天然气产业完全松绑与自由化的蓝图。 改革计画的下一个严肃措施是—俄罗斯联邦天然气市场发展构想—在2002年9月短暂地出 现在网际网路上的新闻网站。新闻内容明显加入天然气工业公司新管理阶层内的官员、以 及直接安排经济发展与贸易部部长与官员进入公司管理阶层，而且建议将运输资产转移至 一家公司，并成立新的系统营运者。这两家公司都将是天然气工业公司所持有，至少在初 期的时候；但是会有更多的天然气运输网路资产会转移给独立生产者和天然气工业公司的 子公司。 由於这份构想并未正式出版，它很明显将带来经贸部与天然气工业公司之间的争辩，并卷 入其他明显不热衷支持经贸部的政府部会与管制当局。在2003年年初，经贸部努力地保卫 它的结构改革，反覆地说着总统的观点认为在施政议程中并没有要分裂天然气工业公司， 而是更加强调透明度的价值、内部的划分和排斥各项补贴。经贸部依然坚持划分（法理上 松绑）天然气运输子公司的重要性，为的是增加透明度，改革的焦点在2003年时从结构转 移到价格、运输网路可及性、和成立交易公司。天然气产业改革在2003年晚期卷入了欧盟 ．俄罗斯在俄罗斯联邦加入世贸组织的入会谈判（见第三章），并造成总统再度公开主张 他对这个重要议题了立场： 欧盟执委会要求以开放俄罗斯天然气管线的可及性作为俄罗斯加入世界贸易组织的不可或 缺要件，这是无法接受的…我们愿意维持国家掌控天然气管线系统和天然气工业公司的地 位。我们不会分裂天然气工业公司。 在2004年前半年，世贸贸易组织价格问题主导了改革的辩论议场，而且俄罗斯制府所有的 主张都要求映这个个架构下进行。尽管如此，总统的观点（就在它的第二次选举之前）很 有趣地强调了他对可及性的看法： 天然气工业公司这一个制度是我们经济成长需要的一大部分。我们完全察觉到我们国家的 天然气是以比成本还要低的价格卖给个人和工业消费者。天然气工业公司也确保其他领域 的经济成长到很重要的部分。事实上我们不会忘记…我们应该关怀天然气工业公司。我们 必须确保国家内部的天然气市场并保证提供天然气管线的可及性给独立生产者。然而他们 应该了解这并非意味免费提供给外国市场。 虽然天然气工业公司董事会宣布—经贸部部长葛瑞夫和其他官员都在里面—在2004年讨论 改革计画和发展计画，像是讨论那些反覆地『提议的』。副董事长李亚赞诺夫和阿纳年科 夫强力主张，天然气工业公司反对任何分裂它的垂直整合结构，但是事实上所有生产和运 输子公司都已经在法理上的法人身份，至少这为未来的结构重组立下了基础。当被问到为 了促进运输关税的透明度而进行管线网路的划分时，副董事长李亚赞诺夫回应： 天然气运输成本结构已经够透明了，你要知道天然气工业公司有许多划分开来的天然气运 输支出会计系统，所有资料都会回报给管制者。所有你想知道的是这个层面上的东西。同 时，我们某些天然运输公司也同时涉及其他事业，像是天然气生产、处理和储藏，而且我 们已经采取必要步骤，在这些公司的收支表中反映运输事业的支出与利润。 总统和董事长米勒曾在2004年公开讨论天然气工业公司的优先项目，言论中并没有提到价 革的任何改革措施。但是经贸部继续将划分公司业务单位作为改革议程，尽管事实上到了 年底，天然气工业公司．罗斯石油公司的合并掩盖了所有其他重组议题。联邦反垄断局调 查天然气工业公司针对独立生产者的案例进行调查，至少这个案件就转移了改革面向的注 意力。 天然气工业公司未来的改革，特别是在重组的方面，也将依赖电力产业的平行发展，他们 将会需要更多的天然气容量。一项关於天然气供需面的关键议题是发电厂的新拥有者是否 愿意以新的、天然气循环在利用的发电机组取代旧的、密集的涡轮机组，这样一来将会以 更低的天然气使用量产生更大的能源使用效益。从改革的顺序来看，2004年弗拉德科夫总 理清楚表示追求天然气与电力产业的同步改革的困难，同时论断天然气工业公司的改革不 会排在电力改革之後。 在整体公营企业改革的一项额外的困难是天然气工业公司逐渐涉入电力产业、持有统一电 力系统公司的5.3％股份、并在『初步协定』中允许天然气工业公司将持有统一电力系统 公司的股份增加到10.5％。此外，天然气工业公司持有莫斯科区域电力公司（Mosenergo ）（莫斯科州政府的公营电力公司）阻碍性的25.01％股份，在这个案中的合法性受到反 垄断局的考验。如果天然气工业公司被允许在预计在2006年开始进行统一电力系统公司自 由化与重组时期，购买它所释出的额外电力资产，它将大幅地扩大它在公营领域中的优势 地位。天然气工业公司本身已经发展出庞大的电力基础设施，共有1700座发电场和84000 公里长的运输路线。 与民营事业改革的不同想法 天然气工业公司与俄罗斯政府内部抱持的坚定眼光—而且是在2008年结束的普亭政府第二 任期—大多数对於俄罗斯天然气产业结构性改革的国际评论和『建议』，至少在中程内部 不太可能是重要且适当的。经济合作发展组织（和其他组织）的政策建议都暗示着俄罗斯 天然气产业应该松绑与自由化，这两者有其可分析的有趣意义和『经济正确』，但与莫斯 科决策单位相离甚远。明白地说，经济合作发展组织承认这一点：『短期来看，未来的天 然气工业公司几乎不会被分裂，这个领域注定会是保持高度的垄断，并因此而少到高度管 制。』 但甚至使用『高度管制』这个词汇来描绘出基本的问题，这是传统上经济合作发展组织． 世界银行．国际货币基金组织等『华盛顿的一致想法』，应用在俄罗斯内部的公营事业的 模式；这是一种英美式的、无法补救的想法。天然气产业是俄罗斯国家的产物，这个特色 使它依然保持可预见的未来如果。俄罗斯政府和总统曾经想要放松对这个产业（几乎确定 它不会是这个事例）的掌控，他们会再次体验到石油产业在1990年代民营化与重组後的结 果，这个结果已经劝阻他们打消念头。 某些西方评论家提高这个观点。尽管1990年代发生过治理的问题，将石油产业分割成数家 公司，最後造成剧烈的过程，其中必须负责的是2000年代初期生产与出口的剧烈波涛。不 管这种论点的分析是否正确，它没有考虑到，第一，不管成功是如何达成的，1990年代石 油资产的购并仍被大部分的政治体制视为是非法的行为，他们怨恨政府失去对这个领域的 控制（因此在2000年代中期发生尤科斯事件，见下方）。第二，俄罗斯行政体制与政治文 化之间，对於『民营（私有）的产业』存在着的本质上的差异，而公营事业则被视为是『 自然的垄断』，并因此必须附属於政府的直接控制之下。 所以使用『高度管制』的词汇来形容俄罗斯天然气产业是不正确的，因为这暗示着天然气 工业公司是被英美式的独立管制当局的控制。而俄罗斯国内并没有这类的管制当局，所以 国家不会授与足够的权力去控制天然气工业公司，因此天然气工业公司并不是『被高度管 制』。它直接被政府，尤其是总统所控制，一个明显证据是自2001年中期後，就再也没有 任何个人受到管理委员会和监察会的指派。 在这方面，俄罗斯工业组织的途径和英美式的工业组织的途径并没有共通性，而且与前者 的模式具有更多共通性的是中欧和亚洲的行政体制、政治文化与公营事业管理模式。在欧 洲大陆上的大多数国家—以及实际上所有的亚洲国家—政府主导公营事业，通常直接指派 资深行政长官成为这些公司的董事会成员。一个重要的理由是欧洲大陆天然气自由化的相 对失败—尽管历经二十年的辩论和繁杂的立法—政治人物本质上相信他们应该控制公营事 业，而非由『市场力量』去决定、塑造他们的命运。 欧洲大陆诸国的政府与俄罗斯政府共享同样的慾望，希望维持—或是在某些事例中成立— 获得『国家奖赏』的公营公司。因此使用德法式，而非英美式的架构去检视俄罗斯天然气 产业在制度上的未来，这样做才有意义。2005年，法国天然气产业设想部分的民营化并让 其其他公司获得法国天然气公司（Gaz de France）的市场占有部分。但是这家公营事业 由国家持有，并实施中央集权式的管理，而且政府控制所有重要的策略性决定，这些特色 依然保留下来。在德国，政府决定促进获得国家奖赏的公营企业—可以见到政府无视竞争 当局的激烈抗议，保护并促进E.ON．Ruhrgas合并案—拥有更大的政治优先性而不是将竞 争与自由化引进天然气产业里。 治理和第一阶段的改革 改革的第一阶段——可以视为已经在2001年中期开始进行，当时指派米勒为董事长—目标 针对改善治理、管制的步骤、财政会计和透明度。在第一阶段治理的议题隐约出现在针对 前一届管理阶层的批评之内。相对於在第一章曾解释过1990年代和2000年代初期发生的事 件是经济危机和市场经济转型过程的结果，大多数学术界和记者写的报告，其中大多数都 以『寻租』来诠释1990年代的俄罗斯经济史，这个词汇更直率的意义就是贪污。天然气工 业公司在1990年代的发展就曾被描述成『内部成员将公司资产私有化并图利公司经理与员 工』，类似於乌瓦赫列夫与齐诺米尔丁的家族企业。附录4.1解释了帐款无法回收的年代 （详见第一章）的这些情境。但是这些报告并没有包含具体资料证明关於天然气工业公司 的贪污行为的言论，其包含的资料包括报纸的报导与简单的断言，而没有详细的证实。 1990年代天然气工业公司的作为无法当作是个治理完善的模式。公司内部和公司与其他外 面公司的主要交易都充满家族关系，从最小值来看，不足的透明度和管理阶层的行为缺乏 制衡。治理失灵使天然气工业公司将它在一家主要的媒体公司—独立电视台—的主要持股 以十亿美元借贷给弗拉基米尔．古辛斯基，他是在普亭接任总统後，被迫离开俄国的其中 一个寡头。 然而对於公营事业的大部分批评都来自於世界各地都缺乏可比较性的事件透视，事件的发 生都与他们的当事人的作息有密切关系。这些人就和这里的本书作者一样，花费大部分时 间研究世界各地的天然气产业，天然气工业公司在1990年代的财政记录的透明度是这个产 业里（北美之外）最极端的案例之一，并被商业『机密』的所掩盖。观察认为天然气工业 公司的营运就像是一个『家族企业』，同样的观察还能适用在世界各地其他公营事业，其 决策被公司顶端的少数个人所把持，而且通常这些个人都互相拥有紧密的关系。 现在有一个治理失灵的恶劣个案发生在北美—发生在同样时间段落，而且是天然气工业公 司问题最糟糕的结果—许多能源行销与贸易公司显然无法阻挡地在1990年代藉由恩隆公司 领导而兴起。恩隆—曾经年复一年地受到能源与商业分析家的热烈欢迎、挂上最耀眼的、 最具企业家精神的、以及它的世代中最有创新能力等花环—随後便在公司最顶端的管理阶 层宣布破产时崩溃，而其管理阶层都被指控涉及数十亿美元的恶行。许多其他美国能源贸 易公司都在2000年代遭遇到相似、比较不那麽恐怖的命运。 尽管阅读俄罗斯的相关学术研究产生这样的印象，天然气工业公司的治理失灵却不是1990 年代世界各地天然气产业的唯一案例。此外，它的价值在於指出俄罗斯经济与政治体系这 两者在艰难的转型阶段，处理俄罗斯国家财富时的困境，特别是在能源领域被少数人占有 特权地位。天然气工业公司之前的管理阶层被指称从公司里『偷走150—200美元』，他们 在退休後变成『不被看见的人』，他们的身影不再出现於国际喷射机的机舱和外国足球俱 乐部中。 米勒的管理阶层拟定许多『资产重获』计画，其中包含： 1. 2002年4月从伊代拉手中买回35％普尔天然气公司的持股，这一部份是伊代拉在1999年 以当时的33000卢布的名目价值买入并投资6594卢布作为开发气田的资金。这块气田在天 然气工业公司重获资产时并没有任何生产，在九个月後带来112亿立方公尺的供应量。 2. 2003年2月获得北方油气工业公司剩余的51％股份，这家公司持有南俄罗斯气田的开发 执照，而且这块气田随後被选为北欧天然气管线计画的供气来源（见第三章）。天然气工 业公司出售西比尔斯基油气公司（Sibirsky Oil and Gas Company）10％股份和塔克沙林 斯克油气公司（Talkosalneftgaz）7.8％股份给伊代拉。 3. 2003年2月，米勒的管理阶层在控制公司之後—跨区域天然气公司侵犯内部公司程序， 将农业化学公司（ZAO Agrochemical Corporation）40.1％股份买给公司的其他持股人。 天然气工业公司随後重新获取这部分的股份，并在诉讼中胜诉。 4. 阿钦油气公司（Achimneftgaz）——乌连戈伊天然气工业公司的分支公司—?％股份被 伊代拉的分支公司（ZAO CTI Sigma）获得。天然气工业公司逐步地重获这份股份。 5. 天然气工业公司从未接受它被逐出诺特天然气公司的合法原因，并在2005年重新建立 它对这家公司的垄断性持股（详见第一章）。 这份清单中没有提到天然气工业公司在2000年再度买回斯特罗天然气管线公司4.83％股份 —一家重要的管线建造公司，曾经为天然气工业公司建造大量的管线工程。有人估计天然 气工业公司以平均（地方上的）市场价格买下22％的股份。天然气工业公司在2003年12月 出版的综合财政报表（consolidated financial statement）。提到2000—2003年间涉及 斯特罗天然气管线公司的交易，『在契约中所执行的部分是由董事会代表，以及董事会成 员的家族人士，他们在当时持有斯特罗天然气管线公司庞大的股份。』2003年，天然气工 业公司买下斯特罗天然气管线25.9％的股份。这家公司做出同样的主张，认为 Interprocom是天然气工业公司在匈牙利的代理人。 米勒的管理阶层因为扩大对ETG的财政担保而饱受严重批评。这家公司在2003年1月突然成 为将土库曼天然气运输到乌克兰的运输商（见第二章）。天然气工业公司在2003年12月的 综合财政报表记录中载明： 2003年8月藉由俄罗斯联邦对外经济事务银行（Vnesheconom Bank）向ETG公司提供2亿 2700万美元贷款并提供担保。保证期延长到2007年12月。信用。贷款用途是购买中亚的天 然气并，然後向天然气工业公司贩售。天然气工业公司也保证贷款一亿美元给乌克兰石油 公司，这笔金额也保证用来购买来自中亚的天然气。 这位保证人有其潜在且值得尊敬的理由，当时ETG公司并没有足够的信用，能在短时间内 借贷到这麽大笔的额度，而且天然气工业公司有其义务保证ETG会将这笔钱拿来购买中亚 的天然气然後在没有中断的状况下继续往乌克兰运输。但是同一个表格也显示ETG向伊代 拉做出重大的保证，而且没有在文字中解释原因。这让某些评论者有机会暗示米勒的管理 阶层将会延续其前任者那一套糟糕的治理： …投资者最初认为公司将会变得更透明且用有效率的乐观思想被驱散了。尽管有庞大的投 资支出，仍无法提升天然气生产量的水平。与无名而模糊的公司签署惬意的新计画。石油 公司要求获取并使用天然气工业公司所垄断控制的天然气管线网路，以及内部管线的自由 化，都将消失不见。一家几乎私有化的公司已经取代了一家国营的公司。米勒已经被证明 是个保皇派的官僚而且完全是个国家主义论者。 这些评论与事实上的正确情况无关，不过有趣的地方是治理失灵的批评与缺乏改革的批评 ，这两项批评之间的关系。那些人很快地评论天然气工业公司前任的管理阶层无法提供运 输网路的可及性，而且同样快速地责备天然气工业公司与伊代拉之间的关系所呈现的治理 缺失；但是他们也不愿意承认伊代拉在俄罗斯与中亚天然气供应上的发展，标志着俄罗斯 境内大规模的第三方可及性的开始。同样地，那些人同时责备天然气工业公司『垄断』对 欧洲的出口，以及随後ETG公司突然出现在2003年并成为中亚天然气运输的主要中间媒介 ，他们不愿意正确地评论ETG打破了天然气工业公司『垄断』对欧洲出口的地位。在面对 这些矛盾状况时，有一股趋势宣称伊代拉的业务并不是建立在『第三方可及性』——而且 ETG公司并不代表『真正』的出口运输—因为ETG公司只是『天然气工业公司管理阶层的其 他名字』。无论这些言论的真实状况为何，他们的错误在於没有指出伊代拉用来获取天然 气工业公司管线网路的方法而且其他第三方也跟着效法。依然可以见到其他人效法ETG公 司的方式，获取往欧洲出口的权限。 ============================================================================== 公司重组和第二阶段改革 2002年3月，董事长亚列克谢．米勒宣布公司重组的第一阶段已经完毕，并开始第二阶段 。表41显示2004年天然气工业公司的公司结构。但是六个生产公司和十七个运输公司并没 有提供明确的职务图像，而且许多『运输』公司也生产大量的天然气（与石油）。天然气 工业公司第二阶段的内部改革是一项重要的子公司重组，让这些子公司只负责单一业务： 每一个子公司必须负责他们的核心业务，完成一项职务而而浪费资源去进行相关而且有时 候进行非核心业务的商业行动。我们要在个别公司内部巩固其核心业务…达成完全的财政 流向透明化。 这项改革的核心在於保证，从2005年开始，天然气工业公司所有的运输子公司将只进行运 输（和与运输相关）的业务。这些子公司将被迫放弃他们的非核心业务（例如生产和社会 基础建设），带来的效果会是运输成本将变的更加透明并在制订运输关税时代来更大的精 确性。核心业务的焦点将会要求扩大所有主要的职务：运输网路、配送网路（见第一章， 随着成立天然气工业区域天然气公司）、储藏与加工。 运输与生产子公司将会放弃气井设施与管线设施的维护，并将这些业务转移成立一家公司 负责维护整修并赚取利润。可能的话将以竞争导向作为基础。非核心业务如社会基础建设 ，若不是转移给个别子公司就是出售。 重组程序的初期指标将在2005年年出开始进行，暗示将进行如下的活动： ——天然气生产将划分为天然气工业生产公司（Gazpromdobycha）。 ——运输网路将划分成天然气工业天然气管线公司（Gazpromtransgaz），并已经决定在 乌赫塔、苏尔古特、库班、阿斯特拉罕与莫斯科州建立分支公司，其他地区的设立地点则 尚未宣布。每一家分支机构将负责8000—9000公里的管线。 ——位在索斯诺戈尔斯克、苏尔古特、与乌连戈伊的加工厂将会合并成为一家单一的子公 司—天然气工业加工公司（Gazprompererabotka），但没有提示西乌公司会加入这个商业 单位。 ——天然气储藏将合并成一家公司，天然气工业储藏公司（GazpromPKhG）。 ——成立石油与凝结气生产子公司，天然气工业石油生产公司（Gazpromneftedobycha） 。 ——在全国南部、中部与北部分别成立三家维修保养公司，即天然气工业维修保养公司（ Gazprompodzemremont） 重组的部分目的是增加能源使用效益。公司员工数从2002年的32万3千人增加到2003年的 39万1千人，而且花费在全体员工身上的成本从?7亿卢布增加到超过1000亿卢布，人事成 本在单一年份内钜额地增加。从财政分析家的方向来看，更严格地控制成本并增加生产力 是一件紧迫的事情。 公司重组应藉由改善透明度并且去除庞大的进入障碍，增进管线网路可及性的自由化。在 运输网路营运使用与营运之前，应该向天然气工业公司的子公司与独立生产者共同课徵无 歧视性的、透明的运输关税。在进行天然气工业公司所持有的、管线网路子公司在法理上 的松绑之前，必须则依赖以非歧视性的管线获取制度作为基础。这项措施可以拿来衡量管 理阶层在最初阶段中行使的改革措施的进度获得什麽样的斩获，而非由管制者或政府内的 『改革者』指定。. 2005年俄罗斯天然气产业改革、重组与自由化的进度已经出现某些特徵，而且欧洲联盟内 部的同样改革措施将随着天然气指令（Gas Directives）进行。第一份指令在2000年开始 实施，允许成员国选择谈判性与管制性的网路可及性入口；第一份指令只要求只有『会计 上松绑』（例如垂直整合公司不同部门之间分开的帐户）。第二份指令在2004年7月开始 实施，要求成员国藉由一个独立管制者监督管制网路可及性入口与其体系。指令也要求垂 直整合公司的子公司必须达成『法理上的松绑』（例如垂直整合公司不同部门必须成立个 别运作的子公司），而且运输与配送体系的营运者必须在法理上与管线网路的所有权持有 者划分开来。在2004年，欧洲执委会提出一项天然气管制并将在2006年引入产业界，有助 於为管线可及性的入口编纂出一套共用的规则。 俄罗斯的改革在2005年似乎还比第一份指令的实施还要早，其刚好卡在两份指令之间：管 线网路的入口是可运作的，但不充分的管制还牵扯到谈判取得可及性入口的重要要素。只 要求会记上的松绑但也引入了法理上的松绑，并且还讨论了个别运输体系营运者的地位。 尽管管制性的架构虚弱，主导的参与者依然稳定地控制管线网路可及性的入口，而且独立 生产者之间似乎不可能达成合作，共同获取并使用可及性的入口。产业的面向如同联邦反 垄断部所描述的那般：『（它是）…半封建的。你必须发誓臣服。巨大的垄断者才允许你 有权获得并使用。』然而在2004年晚期，尽管引进了欧盟的指令，可以观察到在许多成员 国内的网路可及性依然不变。而且预期俄罗斯会做出比许多欧盟成员国更庞大的进展，似 乎是不实际的想法，後者依然需要更长久的时间才愿意支持开放他们的天然气市场。 石油层面：与罗斯石油公司合并失败 天然气工业公司的石油生产缓慢但稳定地在2000年代增加，2004年的生产量达到1200万吨 。同样地，以国际水平来计算它的储藏，在2002年底是6亿3400万吨凝结气与液态石化资 源，以及1亿6500万吨原油。公司在2004年9月宣布，为了保证公司在进行所有权自由化之 前，俄罗斯政府能继续持有天然气工业公司的最大部分持股（如我们在上方看到的），天 然气工业公司将与国家持有100％股份的罗斯石油公司进行合并。在2004年，罗斯石油公 司的石油生产量是2180万吨，而且公司也被预期产量将在2015年达到4500万顿。 在宣布合并之前，天然气工业公司已经决定成立一家个别的石油公司—天然气工业石油公 司（Gzpromneft）——并拥有法理上松绑的子公司，只进行一项核心业务。将天然气工业 公司与罗斯石油公司现有的产量加起来合资成立的新公司产量将达到大约每年300万吨， 成为重要的（但不是重大）生产者。然而俄罗斯政府以税赋手段强迫从俄罗斯最大的石油 公司——尤科斯公司手中抢来的尤干斯克油气公司（Yuganskneftgaz）——其最大的石油 生产资产—以还清欠税的债务。在2004年12月的一场拍卖会中，尤干斯克油气公司被无人 知晓的贝加尔金融集团买下，这家公司後来被发现是罗斯石油公司的一个代理人，藉以逃 避与尤科斯．梅纳捷普集团（Yukos．Menatep）的诉讼。後来在美国法庭上展开後者的诉 讼。天然气工业公司被迫天然气工业石油公司卖给没有石油资产的蚬壳石油公司，天然气 工业公司的石油资产被转移到新的石油与凝结气生产子公司，名为天然气工业石油生产公 司（Gazpromneftedobycha）。 天然气工业公司与罗斯石油．尤干斯克油气公司的合并将会成立一家在2005年产量超过 8500万吨的公司，而且根据估计，石油生产量在2010年将达到1亿200万—1亿2500万吨。 合并也会让天然气工业公司在东西伯利亚与俄属远东的地位更加优越。第三章已经讨论出 天然气工业公司在东西伯利亚与俄属远东的地位非常地不协调，它在这两地只是天然气发 展的协调者，而且在任何瞄准亚洲市场的重大出口计画中也不具备商业伙伴的地位；但是 与罗斯石油公司合并将使天然气工业公司掌握六项萨哈林计画中的其中五项。 然而在2005年5月，公司宣布与罗斯石油公司的合并已经终止，而政府也将藉由购买额外 的股份，成为天然气工业公司股份的最大持有者，其资金来源是罗斯石油．尤干斯克油气 公司的少量股份。第五章将会讨论这项决策对天然气工业公司的未来策略方向的冲击。在 这里，最重要的观察是合并失败对於天然气工业公司的冲击很重要，但并不庞大，它的石 油与液态石化资源的生产可能在2010年增加到1600万吨，并在2020年达到2500万吨。产量 增加主要来自於NPT区域气田的阿钦莫夫岩石结构与凡蓝今阶，以及卡拉海的普里拉兹罗 姆诺耶油田（Prirazlomnoye），天然气工业公司在买进罗斯石油公司在北方油气公司（ Sevmorneftgaz）的股份之前，双方就已经开始共同开发这块油田。 虽然没有买进额外的资产，天然气工业公司并不会放弃国内与国外任何重要的石油地位。 然而它在这方面的前景已经大幅改变天然气工业公司与中国的能源公司之间的潜在石油关 连性，甚至就在2004年发生尤干斯克（尤科斯）事件之前就已经有明显的象徵，但是随後 已经详尽地出现在最高的政治层级上。此外，天然气工业公司的董事长参加国际性大范围 且与天然气无关的参访，但在石油领域上的潜在合作相当重要。这意味着无论天然气工业 公司的—而且与俄罗斯总统与政府的—成为主要国际石油参与者身份的愿景，是否随着与 罗斯石油合并失败而崩溃，天然气工业公司不会放弃未来再度进行合并的可能。 摘要与结论 2000年代俄罗斯天然气产业的改革带来住宅与工业消费者支付的价格大幅增加，天然气工 业公司允许第三方使用者使用它的管线网路运输的天然气容量也大幅增加。1990年代晚期 提出的结构性改革，以及经贸部在2005年提出的葛瑞夫计画，这两者的进行都少有斩获； 经贸部部长葛瑞夫是支持这类改革措施的高级政府支持者。随着总统公开表示施政议程并 没有分裂天然气工业公司的计画，结构改革减少成『法理上的松绑』，例如进一步划分天 然气工业公司的子公司，以及特别划分它的管线网路公司。2005年，向第三方开放管线可 及性的严肃承诺仍被放在最高级的施政程序上，尽管这项承诺并未扩大到向欧洲出口的管 线。尽管如此，独立天然气生产者与石油公司继续要求天然气工业公司不应该将开放使用 管线的意愿和恩惠降到最小，而且似乎在可见的未来中将会继续保持天然气工业公司对於 管线的主导权。 2001年之後上任的管理阶层在米勒之下，收回之前在不清楚的状况下出售或借贷给其他公 司的资产。新管理阶层和政府与总统之间的关系比以前紧密，除了价格改革之外，双方几 乎见不到任何差异性。在2005年可以见到在所有权的面向上的重大发展，国家持有公司的 大部分持股并成为最大的股东，并在资本化过程上移除了公司股票交易上的大部分限制（ 即栅栏）然而与罗斯石油公司的合并没有达成，尽管天然气工业公司将转变乘庞大的石油 生产公司。这被某些人视为是正面的发展，因为天然气工业公司的管理阶层与计画规划、 决策程序都认为一项额外的、庞大的石油事业会使公司业务变得更加复杂、纷乱，并减缓 天然气产业的改革，因为管理的时间和注意力都将会分散。依然可以将合并案的失败视为 是天然气工业公司大规模石油企图心的结束。 附录4.1：以治理相关的解释帐款无法回收的时代 学术界的经济学者在书写俄罗斯经济转型时，倾向将无力回收帐款视为是蓄意的范围行为 ，某些有身份的人从非法活动中获取利润。这个观点的一个主要拥护者解释可以依照以下 的方法从低管制价格商品（包括天然气）中获利： 寻租者宣称如果以世界市场价格贩售商品会使工业生产崩溃。实际上，寻租者私下大量买 进货品并送到国外以世界市场价格出售。他们这一种有利可图的套利方法的产生方式可能 是藉由价格控制、排外的商品可及性、以及他们的出口特权。 奥斯兰（Aslund）特别宣称天然气领域： 以物易物的交易方式激增的一个理由，是它允许自然垄断者可以分化价格水平，而以物易 物的商品价格都会比品常价格高出40—50％。自然垄断者也将累积的拖欠帐款用来降低他 们必须缴纳的税赋。所以，他们保持『损失』的状况，向政府要求对他们提供补贴。 盖迪和和伊奇克在研究1990年代『实际的经济状况』时，特别提高了俄罗斯经济『价值贬 低』对『寻租者』提供的利益。他们提到： 今天俄罗斯最终产生的『价值灌注』是燃料与能源领域，在这一领域上之上只有一家公司 ，天然气工业公司…藉由保持他们出口获利的排外权力，天然气工业公司供应天然气而不 收取帐款（大体来说，是以够低的成本维持企业的营运）作为灌注价值的方法。天然气工 业公司的子公司—然後他们将拖欠帐款带给政府—这是在今日的俄罗斯唯一被支持的无获 利行为。 体系能存活是因为它符合许多经济行为者的需求。工业恐龙的劳工和管理者能够获利是因 为实际经济延後了企业在商业损失中的最後结帐时机。特别是国家层级的政府，提出许多 图利性的重要行动，因为它要维持就业并继续提供社会服务。天然气工业公司也受到图利 ，然而它在实际的经济活动中进行价值移转的方式，是制订出能够在出口活动中带来庞大 利益的价格水平。 这一本书展现的总体情境是俄罗斯概念上的窃国行为，而且大多数经济现象的解释，都是 以『他们所有人都是骗子』，或是以『寻租者』这个更有学术性的词汇。特别与天然气相 关的言论是天然气工业公司部分愿意藉由拖延欠款交换获取出口的利润。但重要的疑问是 为何俄罗斯政府和天然气工业公司愿意在经济转型过程中制造这麽严重的内部市场问题。 这本书的作者检视过去十年发生的事情，俄罗斯政府厌烦而不愿意承担压倒性的欠款危机 的责任。不只天然气工业公司无法控制它的价格政策，而且政府命令阻止它切断向未付款 消费者的供应。更进一步来说，宣称天然气工业公司『受惠於』向欧洲出口的赚取利润， 某些程度上是错误的。政府夺回这些利润中的庞大部分—经由课徵消费税和在2000年起直 接收取出口税（虽然只是小部分）。但是天然气工业公司在内部市场的损失以及在某些时 段向独立国协市场出口，出口利润仅只能够够保持公司财务上的营运。 欠款（或至少它最糟糕的消费税）已经确定能避免奥斯兰所提倡的激烈形式的经济改革。 但是继任的俄罗斯政府拒绝这项方案，而且天然气工业公司厌烦於这项猛烈的决策。如果 这些政府都拥有政治勇气，对企业实施严厉的预算限制，并接受势必因企业破产而产生的 经济和政治结果，那麽经济改革和企业重组将会提早到来；但也伴随着政治混乱和政府与 制度的崩溃。天然气工业公司无疑地试图得到最佳而非最糟糕的状况，并实施经济上可行 的政策，藉由天然气债务换取企业的股份。然而天然气工业公司所实行的这项决策并非一 家公司自己的决策。学术评论者似乎暗示天然气工业公司是拖欠帐款与『实际经济状况』 时代的最大受益人。如果俄罗斯政府采用激烈的经济改革，而相关的价格改革政策（至少 短期上将往更激烈的方向移动）的特色是追求长期性的边际成本与严格的收款原则，可能 产生的结果会是如此： ——内部天然气需求剧烈下降，造成企业破产、并强化能源保存与效益措施； ——结果并不会对天然气工业公司的天然气生产带来压力，而现实上已经发生的事情会大 幅降低； ——内部市场中的天然气销售带来的可获利性接近於向欧洲出口的可获利性）（特别是在 1990年代欧洲天然气价格下降的时代），减少建造新的、昂贵的基础建设以增加出口的压 力。 随後，天然气工业公司的核心事业将会大幅精简，管理阶层会从市场面向制作商业计画与 计画的选择，这两者与现实上曾经面对的挑战相比较下，都会相对简单。天然气工业公司 本身会带来改革的需求，虽然不会受到公司大部分管理阶层人士的欢迎，但是会带来更多 的可信度。他们在1990年代的环境中没有可信度。 --

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