本书的主题认为俄罗斯天然气产业与天然气工业公司所打造的未来将与过去有重大的突破 。最後一章是为之前四个章节做出总结，并呈现未来可能出现的结论。 资源与供应 自1990年起，从两个层面下考虑俄罗斯天然气资源变成逐渐重要的问题：天然气工业公司 与非天然气工业公司。天然气工业公司的总储量非常巨大，但是在减掉来自亚马尔半岛（ 尚未开发）以斯托克曼诺夫斯克气田（现在瞄准液化天然气出口市场）的数据後，可用来 供应20000年代初期每年生产所需要的容量其实没那麽吓人。以国际水平的分类法来看 2004年年底的数据（表1.1）。减掉亚马尔半岛与斯托克曼气田的储量—而且以2004年的 产量为检视水平的话，剩余的储量只能再继续供应24年：使用俄罗斯的分类法的话，其供 应时间增加到38年。这些数据既不会引发即刻的关注，但是他们与被常被引用在一般文书 出版品上的数据相比较之下，也无法造成深刻的印象。 目前在靠近现有基础设备、现有生产区域里正在生产的气田储量的生命范围是25年，并不 会让天然气工业公司产生紧迫性以开放亚马尔半岛气田的生产以及邻近的外海区域，如果 公司想要维持未来十年後每年5300亿立方公尺的产量（这个数据还高过公司本身的生产力 ）。延迟这些气田的开发可能已经耗损公司在2010年维持产量水平的能力。然而这并非意 味着延迟亚马尔气田生产是错误的政策，或在未来会造成重大问题。 随着2000年代的展开，1991年之前的生产投资（俄罗斯联邦所获得的苏联天然气资产）逐 渐更明显成为一个丰富生产时代的结束。因此天然气工业公司的依赖趋势从过去大幅依赖 三个气田的剩余储量（乌连戈伊、梅德维泽和杨堡），变成依赖许多个小型气田的生产， 而且这些气田的天然气与液态石化资源开发更复杂也更耗费成本。俄罗斯天然气产业与天 然气工业公司在未来二十年内，国内的主要任务是以开发新气田取代现有气田的产量，而 且实施大规模的管线整修，让统一天然气供应系统（Unified Gas Supply System，UGSS ）从西西伯利亚运输天然气到内部和出口市场。 在2000年代的前五年，超级巨型气田札波尔杨诺耶产量在2005年达到每年1000亿立方公尺 的高原期，标志着现有大气田生产的衰退。结果是，天然气工业公司的生产在1998—2001 年间下降，并再次在2000年代初期再次上升。但是札波尔杨诺耶和其他小型的新气田都已 经到达他们的生产高峰，天然气工业公司的生产量将会在2010年前达到高峰并再度衰退。 随着三个主要气田在1999—2004年间的年均生产量下降到超过220亿立方公尺，并对天然 气工业公司造成紧迫压力，迫使公司成立一个未来的供应策略，其中包含明确的计画，新 的、大规模天然气供应的时间安排，特别是来自亚马尔半岛和鄂毕．塔兹海湾的气源。 亚马尔半岛陆地气田开发的第一阶段的投资资金要求是200—250亿美元，在1990年代晚期 和2000年代初期的经济和政治环境根本无法做出这样的投资行动与承诺；甚至在2005年， 它也不在天然气工业公司立即的投资议程上气田开发与管线建造暗示着至少八年内无法达 到每年1000亿立方公尺产量的目标。所以甚至如果从2006年开始进行亚马尔气田的开发， 波瓦年科气田最早的生产期要安排到2014年才能达到每年1000亿立方公尺产量，而且这还 是在这麽遥远、生态环境脆弱的区域势必面对後勤挑战和环境困境时所做的乐观预测。 那些批评公司无足够能力投资新气田生产的人不会了解到这些因素，尽管事实上内部天然 气价格的实际价格已经在2000年代初期剧烈攀升。亚马尔天然气已经能以2005年的价格在 内部市场中贩售获利—而且2010年的预测价格可能已经超过60美元／千立方公尺。天然气 工业公司决定不为了满足2000年代的生产而开发亚马尔气田被证明拥有商业智慧—甚至如 果公司不被财政限制局限住—亚马尔天然气不会是公司未来天然气工业的『路线图』。 天然气工业公司不会快速地、大规模开发亚马尔半岛，它必须将开发计画设计成，或是不 行使计画： ——NPT区域上许多小型气田（包括鄂毕．塔兹海湾）的海上气田，这里接近现有的管线 网路，并能提供大约每年800亿立方公尺产量，但是许多小型气田的生产高原期只能维持 十年。开发这些气田是低成本供应策略的关键部分； ——从其他独立生产者获取运输，只要给予他们适当的鼓励，就能让他们的产量从2004年 的900亿立方公尺产量增加到2010年代初期的每年1500亿立方公尺产量，而且或许在2020 年超过2000亿立方公尺； ——从中亚诸国进口，天然气工业公司与这些国家签定长期契约，契约的实施将会在2010 年每年进口超过1000亿立方公尺容量。 开发计画的结果依赖於成本、时间规划和这几个不同项目所附加的安全程度；而且俄罗斯 天然气也必须供应其他市场的需求—国内、独立国协和欧洲市场这些市场都依赖着消费者 在未来十年所愿意支付的价格。後两项供应政策会对於供应者产生不同程度的依赖，而这 些依赖是天然气工业公司从未经验过的。 非天然气工业公司的生产者（石油公司和独立天然气生产者）已经在2004年供应大约900 亿立方公尺天然气产量将会在2010年代初期达到1500亿立方公尺，并在2020年超过2000亿 立方公尺，但只有在价格足够吸引人而且能以『合理的』方式获得可及性的状况下。虽然 在这里指称的『独立生产者』是指许多公司，而在2005年只有五家公司有能力大幅增加在 西西伯利亚的天然气生产：卢克石油公司、罗斯石油公司、英国石油．秋明石油公司、苏 尔古特油气公司和诺瓦」铁克公司。卢克石油公司的生产量在2010年将达到300亿立方公 尺，而且在2020年的预估产量将会达到800亿立方公尺，从整体储藏量来看的确可能达到 这个目标，但是问题在於所需要的投资资金。罗斯石油公司的资源基础让它能在2010年代 的产量达到450—500亿立方公尺，但是因为他并购了尤干斯克油气公司，似乎很有可能（ 特别在最初的开发阶段）将资源开发投资放在石油而非天然气上。英国石油．秋明石油公 司在2010年初期的天然气生产量大约是200亿立方公尺。但是它的後续开发依赖於东西伯 利亚（科夫科塔）和萨哈林等主要开发计画的成功—如果这些计画在未来十年继续前进的 话—它们将吞没公司运用在俄罗斯其他区域的天然气开发预算。苏尔古特油气公司的企图 心似乎被局限在开采石油时的伴生天然气上，而且公司逐渐增加天然气生产的潜能是很庞 大的，特别是如果能减少天然气的燃烧的话。独立天然气生产者诺瓦铁克在2000年代晚期 至2010年代初期的预估生产量是500亿立方公尺，而且没有庞大的石油业务可以竞争公司 的天然气投资资金。诺瓦铁克公司已经证明自己有能力吸引国际投资，藉以支持公司的发 展企图。 至於其他台面上与潜在的独立生产者，伊代拉的案例很容易预测。它的生产企图心与诺瓦 铁克相似，但是在2001年之後受到来自於米勒所领导的天然气工业公司的限制。如果它能 够解决与天然气工业公司之间的不和，它就能够大幅增加产量，但是在2005年时，它的未 来似乎更可能被天然气工业公司、诺瓦铁克或其他公司并购而成为产业下游的市场行销者 。似乎没有其他公司在未来的生产量或销售额能大幅度地超过100亿立方公尺，虽然伊代 拉—假设它能够解决与天然气工业公司新管理阶层的不和睦—未来的生产量就能达到两倍 的成长。至於其它的石油公司，西伯利亚石油公司似乎对天然气业务没有兴趣，而尤科斯 则终止运作，并将会失去市场中的重要参与者角色，虽然它的财产无疑地将由其他市场参 与者并购或代为开发。 俄罗斯与天然气工业公司的其他主要天然气供应来源是来自中亚的进口—土库曼斯坦、哈 萨克斯坦与乌兹别克斯坦—共同在2010年代初期提供每年超过1000亿立方公尺的容量。但 是这些来源对公司产生成本与安全问题。如果中亚诸国的总统不愿意保证供应来源是以可 在市场上获利的价格往俄罗斯和独立国协诸国市场出售的话，中亚天然气的进口对天然气 工业公司（或是其他俄罗斯市场的行销者）来说不会有商业上的吸引力。2005年年初曾发 生向俄罗斯供应中断四个月的事件，其原因是土库曼天然气价格大幅上涨，对天然气工业 公司涉及到大规模进口中亚天然气的供应策略造成重大障碍。如果天然气工业公司被迫向 中亚进口国支付在俄罗斯市场中毫无竞争力的价格的话，很有可能被认为是『供应平衡』 ，必要的时候以购买大量天然气作为谈判手段，而非作为长期基载供应来源。就某种程度 上来说，中亚天然气供应已被证明是有问题的；俄罗斯内部的天然气生产者将变得比目前 的参与程度、加速市场与网路可及性等更因素上更加重要。 需求与价格 在1998—2005年间，俄罗斯工业用天然气从造成商业损失的梦魇，转变成以管制性价格销 售对天然气工业公司带来适度的利润。2005年，俄罗斯住宅用天然气已经比十年内的销售 更加有利可图。管制价格的进一步改革需要条件不只是去除给住宅消费者的补贴，并在向 所有消费者收取的天然气价格上增加长期边际成本，以及成本反应能力（cost— reflectiveness）（从地点与消费者需求利润的观点来看）。然而只要天然气工业公司在 生产与销售两方面的压倒性『主导地位』不变的话，完全解除工业价格的管制，以及交易 中心与贸易公司的进一步发展都将会是困难的。 由於缺乏资料佐证天然气需求与价格弹性之间的关系，很难去估计调涨工业用价格对於需 求的冲击为何；现在的实际货币价格已经超过五年前的二到三倍，而且现在的收款部分必 须立即给付，并完全以现金付款。所以从价格水平与收款执行程度来看的话，2005年的工 业用天然气已经是地图上没标明的领域。庞大的能源节省与促进效益方式可能已经实行， 对传统天然气消费方式的威胁将会以每年1—2％的速度继续成长。问题在於如何知道工业 界何时开始进行旧型无效率的厂房结构重组与大规模更新作业。很重要的部分依赖於发电 领域的改革与发电厂新拥有者是否愿意信任他们的财产权能在新的、能源使用效率更高的 新电厂中投入庞大投资。庞大的惰性可能在这十年的剩余时间内继续增加能源需求，但是 在2010年将能够见到不同的景象。如果2010年代工业界没有发生大规模厂房更新，这暗示 着俄罗斯经济成长的未来仍是灰暗的。 市场改革与产业重组可能改善该国的能源．GDP比率，这已经在2003年的俄罗斯能源策略 中可以预见到，而且象徵着俄罗斯能源需求的水平可以拿来和已开发工业国家相提并论。 俄罗斯内部的产业重组越快，越有可能让重工业领域以新型、能源消耗度更低的厂房设备 更新旧型、能源消耗度高的厂房。同时也包括发电领域，他们本身将会节约大量天然气并 改善能源使用效益，藉以获得京都议定书的合作机制争取该国的碳信用额度（Carbon Credit）。 如果天然气工业公司在获得额外供应，并以可获利价格在内部市场贩售的领域上遭遇到问 题的话，若不是调涨价格，就是供应必须更加更紧密地定额配给；这两者都会抑制未来需 求的成长，如果工业用天然气价格在2010年代初期超过60美元／千立方公尺，那麽俄罗斯 西部的天然气需求将不会大幅增加，并将压平国内生产总值的健康成长。一个关於俄罗斯 天然气需求的方案认为会未来二十年的天然气需求将会停留在2003年的水准或是略微下滑 ，2020年的天然气需求将会下降到700亿立方公尺，并与『往常的商业』相比较。 价格、需求与供应情境 如上方提到的，天然气工业公司如何快速地追求新供应来源、获得并运输至市场而且获得 利润的关键在於，它的基础是消费者愿意并能在市场上支付的价格。表51为天然气工业公 司提供四个简单的结果，集合俄罗斯内部的高与低价格，以及欧洲边境市场的高与低价格 ，这四个价格对市场产生的冲击，并假设可能对天然气工业公司的商业决策者与投资计画 产生冲击。 这些方案暗示着内部市场价格的发展可能是决定在内部开发或以外来进口作为新供应的关 键。天然气工业公司和其他生产者所面对最严重的风险是： 1. 价格风险：内部市场并不足以转取利润，藉以保证新的、高成本的天然气来源的开发 ，特别是来自亚马尔半岛的气田。这个风险关系到价格与帐款两个层面；1996—2001年间 的帐款回收危机成为提醒人的一个经验，告诉我们在无法获利的市场中贩卖天然气会损失 掉多少钱（见表1.1）。为了在2010年代支持亚马尔半岛天然气的开发，以及（或）大规 模进口中亚天然气，莫斯科的工业消费者最少必须支付的价格是60美元／千立方公尺（以 2004年的美元价值和兑换率换算），而且必须立刻以现金付清。甚至这些价格会让俄罗斯 政府对於国内新气田的开发无法，或只能收到少许税赋，天然气工业公司转售中亚进口天 然气也将无法获得利润。这个价格水准—大约是2005年价格中的实际价值的50％——依赖 於政府决定如何处理天然气价格大幅度攀升所带来的政治後果。任何提议都认为工业天然 气都不会达到这个价格水准，若非政府不愿意实施调涨价格，就是因为消费者无能力也不 愿意支付这个价格。将使天然气工业公司不愿意提供大规模的额外供应。 2. 市场／容量危机：如果价格提升到这个水准甚至超过，需求机会降低到不足以消化这 麽庞大的天然气容量这些风险对亚马尔半岛天然气特别严重，天然气工业公司在当地的投 资已经累积到250亿美元，生产出这麽大量的天然气将无法在主要的国内市场中出售获利 。 表5.2将5.1的结果转换程非常简单的数字性方案，即2020年的出口与需求（以第一章到第 三章的讨论为基础）。这些方案呈现的不是结果的数字性预测，而是描绘出天然气工业公 司在未来十年面对的投资决定的复杂程度。表5.2中的数据只包括西西伯利亚往西部运输 供应国内市场，以及以管线运输到独立国协与欧洲出口市场（额外加上6.5％做为管线燃 料）。 从表5.2的数据来看，我们可以衍生出2020年额外天然气供应的必要条件。这个必要条件 的主要架构是3440亿立方公尺，可能是现有气田和未来即将进入生产的气田的总生产量（ 见表110）。表5.3显示俄罗斯剩余天然气生产的必要条件，是以3440亿立方公尺减掉表 5.2中内含的天然气工业公司现有气田的生产量。 然後我们可以比较表5.3的数据与独立生产者（非天然气工业公司）的潜在可获得产量、 亚马尔半岛陆上与海上生产（主要是天然气工业公司所拥有）、以及中亚的进口量（表 5.4）。 表5.3和5.4暗示2020年俄罗斯天然气供应的必要条件是加上天然气工业公司所拥有的气田 ，将会达到2480—4780亿立方公尺；相作为比较的是3050—5050亿立方公尺潜在可获得产 量，分别来自於独立生产者、亚马尔半岛气田与来自中亚的进口。必须再一次地强调这些 描述性的数据，其基础是之前几个章节所进行的分析。独立生产者的数据有几分刻意造假 ，2004年的产量已经获得900亿立方公尺，而且相对地可确定提升的最小值应该是2020年 的1250亿立方公尺，所以表5.4中提供的独立生产者潜在生产量应从1250—2100亿立方公 尺降低到1000—850亿立方公尺。 从表5.3的数据中减掉独立生产者最小值的1250亿立方公尺产量，2020年其他来源的必要 条件（包括额外的独立生产者产量）剩下1240—3230亿立方公尺。2020年额外的必要条件 只有1240亿立方公尺，这是最低成本．最低风险的项目，让天然气工业公司鼓励其他独立 生产者生产更多的产量，并从中亚进口作为需求的平衡。独立生产者最大值的产量将会使 中亚天然气的进口额度只剩下500亿立方公尺，天然气工业公司将从中亚天然气获得庞大 的市场力量用来处理其他供应来源，甚至如果开始进行提议中的管线系统整修计画，中亚 天然气将会变成未充分利用的处境。在2020年之前将不会对亚马尔半岛天然气产生任何需 求。 至少就理论上来看表5.4所显示的数据，甚至如果额外必要条件达到最大程度的3530亿立 方公尺的可能性，这将会对天然气工业公司造成急迫性，公司将必须开发表5.4里面的所 有三个来源；如果没有达到最大值，那麽至少也会达到非常重大的程度。亚马尔半岛的 1750亿立方公尺生产量可能有必要和剩余的1780亿立方公尺做切割，後者由的独立生产者 与中亚天然气进口量两者的最大值所构成。但是这个达到最大量额外必要条件的方案并不 实际，因为它是由最低的价格方案所衍生而成，这个方案本身由於价格太过於低落，以致 於无法支持亚马尔半岛气田生产与中亚天然气的进口。换句话说，除非在2020年可以动员 这些额外供应来源的庞大容量，以这麽『低落』的内部与出口价格将天然气输往内部与出 口市场的销售都无法获得商业上的可行性。 2020年的实际结果几乎可以确定出现在表5.3的最小化与最大值必要条件之间。这个段落 的目标已经出现在读者可以随着事件发展，并在强调正确的方法论途径，开始随价格与需 求的关系，而非随资源与供应之间的关系，做出属於自己的分析结果。然而，天然气工业 公司供应方面的问题中心，是决定开发亚马尔气田的容量与时间安排，因为时间的发展将 涉及到公司的发展与气田的开发。对天然气工业公司来说，将风险最小化与利润最大值， 以较高的价格压低需求，并因此能够降低供应的要求，将会是最理想的市场状况。这是因 为，尽管带来庞大的资源财富，俄罗斯天然气供应在运输到市场的这一点将会是『高成本 』的。 改革与重组 在可预见的未来内，天然气工业公司依然是俄罗斯天然气生产与销售的主导性角色但并非 意味着天然气领域不会发生，或将会发生任何改革。上面已经讨论到价格改革的前进。从 网路可及性这方面来看，天然气工业公司已经在2004年将接近1120亿立方公尺容量交给35 家运输商进行运输，其中超过500亿立方公尺中亚天然气的运输终点是独立国协市场。尽 管事实上可能只有少数运输商获得剩余的620亿立方公尺天然气容量的主要部分，这代表 相当大的进步。尽管如此，从非歧视性的管线可及性以及与成本相关的运输关税这方面来 看，已经达成许多成就。从2005年的改革环境来看，非天然气工业公司的生产者—包括石 油公司与独立生产者这两者—只要他们不和天然气工业公司的管理阶层（以及俄罗斯政府 ）起冲突的话，前景都将看好，并由後者决定他们可获得的某些地位，尽管在可预见的未 来之内并不包括往欧洲出口。这些生产者并不会永远注定成为，如同联邦反垄断部所说的 ，『必须发誓向天然气工业公司臣服』，除非他们处在非歧视性的第三方可及性制度内， 以独立商业法人的身份营运。 在2004年，这些公司的总生产量超过天然气工业公司的14％，而且在销售上也有获得相似 的比例。非天然气工业公司的生产者在市场占有率增加的速度将依赖於某些部分的发展： ——管制价格； ——运输关税与网路可及性所使用的更透明且更可实施的管制制度。如果没有的话，天然 气工业公司将会负责鼓励其他供应者去开发气田并将天然气运往市场； ——天然气工业公司成功发展出一套具有竞争性的价格，用来供应中亚天然气（天然气工 业公司已经能後取得大部分的天然气，少部分则由独立生产者努力获取）。 就某些程度上而言，天然气工业公司在他所直接控制的进口供应面上，公司决定对抗，或 并未成功，这一点依赖於其他正逐渐扩大国内市场占有率的俄罗斯生产者天然气工业公司 与俄罗斯政府似乎对这一点抱持相对的安逸感，这对市场改革有正面的影响。改革较不正 面的影响来自於非天然气工业公司生产量的大幅增加，但这些生产者发现他们进入市场的 入口被封锁，而且被迫将他们的生产量卖给天然气工业公司，而且是在井口就以管制价格 卖出（减去运输成本）。但是身为一个独立生产者，并不总是意味着希望参与行销的业务 。卢克石油公司在运输系统的入口处将它的天然气产量卖给天然气工业公司，而伊代拉在 生产的领域逐渐减少，在行销的领域却逐渐增加；诺瓦铁克在这两个领域都扮演重要角色 。 其中一个最难预测的发展是天然企业公司的改革将会如何展开，而且其进展速度会有多快 。成立生产、运输、储藏和其他业务的个别子公司（法理上松绑）已经在2005年开始进行 公司的分裂（所有权松绑）在政治上是无法接受的，而且在普亭总统的第二任期结束後依 然不可能改变。随着2000年代的展开，经贸部（Ministry of Economic Development and Trade，MEDT，Министерство экономического раз вития и торговли）部长葛瑞夫很清楚地对於天然气工业公司改革进展缓 慢而且缺乏成本控制而感到失望，尤其是在内部与出口市场的利润大幅累积的环境下。但 是经贸部是唯一权力强大的政府部会，始终对於天然气工业公司藉由购买石油与电力领域 的资产而巩固它的能源地位，以及拖延天然气产业改革，不断地对於公司在这两方面的行 动表示反对。天然气工业公司的结构将大幅依赖於公司未来更广大的策略愿景。 出口 与出口市场明显对照之下，国内市场自由化的前景相对耀眼。天然气工业公司管理阶层、 政府和总统很清楚公司将在可预见的未来内维持向欧洲出口的『单一出口管道』，同样的 政策也将实施在东亚管线出口，在此之前已经发生实际的天然气出口业务。 天然气工业公司2005年重新建立将俄罗斯天然气向独立国协出口的唯一出口者的地位，恢 复它在1990年代末期至2000年代初期让出去的大部分权限。俄罗斯天然气出口，特别是往 乌克兰、白俄罗斯与摩尔多瓦的出口，对这些国家仍极端重要，而且纠结着向欧洲出口的 俄罗斯天然气。天然气工业公司承诺在2000年代中期至晚期之间向独立国协供应大约每年 900亿立方公尺天然气，其中600亿立方公尺将运往乌克兰（其中超过半数的容量是从土库 曼斯坦二度出口），以及200亿立方公尺运往白俄罗斯。自2003年起，天然气工业公司逐 步地将其他俄罗斯供应者排挤出独立国协市场，但是中亚的天然气被迫往俄罗斯进口，而 且独立国协进口国积极寻找非天然气工业公司的供应者，其他俄罗斯生产公司与贸易公司 可能保留出口的身份。天然气工业公司在2000年代煞费苦心地与它的独立国协贸易伙伴发 展出销售与转运协定。 白俄罗斯与乌克兰（摩尔多瓦所涉及的程度较少）转运问题的解决仍是不可或缺的，而且 北欧天然气管线并没有改变这个状况。双边政治关系将继续对天然气供应和契约中的商业 条款造成冲击，但是以补些价格向独立国协供应天然气的时代已经结束，而天然气债务不 断上升的新时代已经降临。这些国家希望以最小额的俄罗斯国内工业价格加上额外的运输 成本支付天然气帐款，债务人则要求立即支付并增加索款压力而且帐务被视为是他们的义 务。经济恢复以及关键国家的政治趋势改变—尤其是乌克兰—往欧洲靠拢，暗示关系商品 化的前进，从苏联解体後的天然气供应作为转运服务的等价交易。如果这些国家新选出来 的政府在支付天然气帐款中见到政治优势，而且有能力能够以『市场价格』支付他们所购 买的俄罗斯天然气，并将俄罗斯天然气往欧洲转运的过程中收取转运关税的话，将会是天 然气关系在本质上的改变。 以这种方式呈现独立国协贸易商品化将对天然气工业公司的欧洲出口造成革命性的态度转 变。这方法将能够解决管线网路实体的退化，管线拥有者将有方法与动机进行这项作业。 虽然这将会使俄罗斯天然气转运关税大幅增加，意味着天然气工业公司向独立国协市场供 应天然气的可获利能将如同运往欧洲市场一样高，这个过程就类似於1990年代之後俄罗斯 天然气运往东欧市场的商品化过程。在这过程实现之前将会解决大多数的需求，但是当乌 克兰市场对於天然气工业公司的获利能力就如同德国市场一样高的时候，俄罗斯天然气出 口到未来的独立国协市场（而且可能包括欧洲），将会在2010年发生不一样的改变。 在高加索，2000年代晚期流进这个区域的天然气净流量来源是亚塞拜然（往乔治亚）和伊 朗（往亚美尼亚并可能通往乔治亚），意味着俄罗斯（和中亚）天然气将在这区域第一次 和其他供应来源竞争。然而问题重重的区域安全局势可能会让管线路线与供应来源多元化 ，藉以确保天然气顺利运输至消费者手中。天然气工业公司在区域内则是获取管线网路与 大规模天然气消费公司的股份—与俄罗斯电力巨擎统一电力系统公司合作—藉以确保留在 区域内的能源领域的中心位置。这个决心可能不会保证销售与投资的获利能力，而且应该 归功於俄罗斯对於这个区域的对外政策。 在2005年仍无法确定天然气工业公司审慎建立起来的独立国协市场商业架构是否能在这些 国家的政治局势改变并出现新的商业需求後继续延续下去。政治局势的改变最重要的是尤 申科在总统选举中获胜後建立新政府，以及土库曼天然气在2005年大幅调涨价格。这些发 展可能会让天然气工业公司在2003年与土库曼斯坦签署的长期供应契约，以及在2004年与 乌克兰签署的长期销售与运输土库曼天然气，并转运俄罗斯天然气销往欧洲的契约，让这 两个契约都分裂。无法保持这两个契约中明订的基本价格与容量，将对天然气工业公司造 成2000年代晚期时才会出现的庞大不确定性。为了整修乌克兰天然气管线网路而建立财团 的程序也缺乏进展，同样也是个不好的预兆。 欧洲将仍然是俄罗斯天然气在容量上和利润上最具主导性的市场，至少二十年，甚至可能 超过更久。出口到欧洲国家的容量在2000年代中期包括输往土耳其的1900亿立方公尺。乌 克兰管线网路整修完成後将额外增加400亿立方公尺的容量。北欧天然气管线计画（经由 波罗的海到德国）将至少额外增加200亿立方公尺。天然气工业公司的言论中认为这一条 管线的完工日期将将延後到2010年，但是不会影响俄罗斯天然气行销到比利时与英国市场 ，英国市场的运输可能经过扩大运输容量的IUK管线与新建造的BBL管线，这两条管线预计 在2006年年底完工。销售到这些市场证明俄罗斯天然气出口的一个未来面向：确定奠基在 天然气指数上的短期契约的角色，出现在以石油指数为基础的传统长期契约的旁边。但是 在这些市场也牵涉到成本，特别是英国市场，意味着他们仍是对价格感到高度敏感，而且 随着2003—2005年间低廉价格的消失，使得销售相对快速地消失。 未来十年间，俄罗斯天然气往欧洲市场销售也会出现庞大的不确定性。预先考虑到天然气 市场自由化的结果，就是天然气竞争与价格的发展，尽管这对中东欧天然气市场仍未造成 重大冲击。2000年代晚期将会逐渐出现供过於求的剩余量，而且第二份欧盟天然气指令以 即将在20006年引进的可及性新管制法都将逐渐增加压力，造成天然气竞争局势兴起并在 依段时间内造成欧洲天然气价格下滑的趋势。将对当时进入服役的计画—例如北欧天然气 管线—造成庞大的商业困难。2000年代晚期的欧洲边境交易价格可能出现的价位将因为天 然气市场竞争而停留在70—80美元／千立方公尺的价格范围之间（以2004年的美元价值为 基准）。欧洲的销售将逐渐失去吸引力，如果莫斯科工业价格在那个时候停留在60美元／ 千立方公尺，特别是随着卢布在国际货币市场中逐渐增强其可兑换能力的时候。 在这种情境下天然气工业公司现在的长期契约出口承诺在2010年代初期并不会超过每年 1800亿立方公尺—而且长期契约之中有三分之一将在2008年到期，而且有二分之一长期契 约将在2012年到期—可能会减少藉由高成本基础建设扩大出口容量的动机。另一方面，天 然气产业竞争若无法成功的话，欧洲的现实状况将会是天然气价格剩余价格与石油价格（ 特别是在2003—2005年间的油价价位）连结起来，经由新基础建设运输的额外销售将会保 持价格吸引力。但是天然气需求增加的前景—而且因此使俄罗斯出口增加—在高（和油价 连接在一起）价格环境，将会大幅减少。 俄罗斯对於增加欧洲出口的态度，将会受到俄罗斯与欧盟、俄罗斯与主要欧洲国家之间的 政治关系，以及这些国家内部市场的商业与管制状况强烈影响。至於受到关注的政治层面 ，苏联与俄罗斯天然气出口总是能够克服周期性的『供应安全』的关注—这个词汇所代表 的意义是关心依赖俄罗斯天然气的程度，而非任何来自这项依赖的特别威胁或问题。尽管 如此，俄罗斯与欧洲诸国（以及欧盟）之间的关系恶化，个别国家就会将这个概念转变成 将俄罗斯天然气供应限制在该国总需求的某些百分比之下这个概念常常出现出现在冷战时 期，主要是用来抚慰1980年代时期保守的美国共和党政府，但现在正式公文已经不在书写 这个词汇，因此不再出现在主要欧洲国家市场之内。这类的市场限制在过去并没有特殊意 义，而且现在在欧洲市场因为俄罗斯天然气交易量更庞大而使这个词汇比以前更没有重大 意义，欧洲市场中的任何国家或任何特定消费者更难以决定他们需要燃烧多少额度的俄罗 斯天然气。 从商业面向来看，很明显地天然气工业公司，以及欧洲天然气市场中所有其他供应来源— 无法对2003年之後因为石油价格高涨，连带使天然气价格上涨到非常高的价位—造成伤害 。自2002年之後大幅输往欧洲的天然气容量，抬高了俄罗斯收取到来自於欧洲销售的利润 ，其在2004年超过190亿美元，而且这一部份也减少了进一步增加出口的庞大财政压力。 的确，增加出口容量可能带来风险，造成过渡供应而伤害价格水准。天然气工业公司有强 烈的诱因审慎地考虑出口容量。 传统上解释俄罗斯商业天然气贸易行为总认为对硬货币的迫切追求引导天然气工业公司尽 可能将更多天然气销往欧洲。他所提供的正确解释可以从苏联时代扩大到俄罗斯联邦经济 转型、以及1990年代俄罗斯与独立国协帐款危机的时段。但是从供应的取得和价格的吸引 力这两个层面来看，俄罗斯天然气销往欧洲的商业架构似乎将在未来十年发生转变。欧洲 仍然对俄罗斯天然气具有高度吸引力的市场，但是在2005年後它不再是唯一可获利的市场 。在2000年代晚期，而且确定在2010年代，许多因素结合起来： ——天然气工业公司的供应状况逐渐紧绷； ——由於亚马尔半岛天然气开发而增加内部市场供应成本，来自中亚的天然气进口价格也 会提高； ——俄罗斯内部市场价格提高； ——独立国协转运国的转运关税和销售价格一起提高； ——俄罗斯卢布的可兑换能力提高；以及 ——由於天然气市场竞争程度提高，提高欧洲天然气价格滑落的可能性。 这些改变会翻转俄罗斯天然气获利的地方，从欧洲市场转变成国内市场与独立国协市场。 这些都可能暗示欧洲可能会藉由政治上的和『安全上』的理由实行市场限制，这样一来将 会限制俄罗斯将天然气运往欧洲的诱因，同时，开放往其他国家运输的扩大出口。这些趋 势的结合已经证明是正确的。在2000年代晚期至2010年代初期，往欧洲的出口量将会停滞 或缓慢增加，而非快速且庞大的增加出口量。 以液化天然气向亚洲市场和北美洲西岸将会在2007—08年间开始进行，其供应来源来自於 萨哈林二号计画（萨哈林能源公司）。萨哈林二号计画的年产量已经超过130亿立方公尺 ，并且已经在2005年年初开始出售超过90％的容量。重要的是，将近20％的产量将会越过 大西洋运往墨西哥，当地的供应来源来自位在亚洲的俄属远东区域的液化天然气。事实上 萨哈林二号计画已经将庞大的产量销往北美，这件事证明俄罗斯液化天然气对亚洲市场继 续造成是否应该接受的问题；在考虑来自俄罗斯的管线天然气时将会产生更加严重的问题 。 俄罗斯管线天然气往亚洲出口的计画—从内部市场和财政要求这两方面来说—需要俄罗斯 和东亚国家双方政府之间更紧密的关系，以及东亚国家之间的某些计画。这些国家之间的 政治关系词在冷战时期公开地互相敌视，此後就一直没有足够地改善。的确，东亚能源与 天然气合作的前景，在1990年代的十年内曾大幅地正面发展，但进入2000年代後因为中国 与日本关系恶化，以及朝鲜半岛上再度产生紧张。由於亚洲缺乏多国制度性架构（类似於 欧洲的欧盟或北美洲的北美自由贸易协定）意味着管线出口计画必须追求双边的，而非多 边的协定。这类计画的实施必须在双边政治关系中，这至目前为止他们在这一点上仍无法 成功。 在俄罗斯内部架构下，亚洲天然气管线开展示很复杂的，俄罗斯政府决定授与天然气工业 公司全面的权威发展东西伯利亚与俄属远东的天然气开发。天然气工业公司与罗斯石油公 司合并如果成功的话，将使天然气工业公司接管所有的萨哈林开发计画（例外是第二号计 画，参与此一计画的公司曾进行各自的谈判），并使问题变得更加困难。但是从萨哈林、 科夫科塔、与恰杨达金斯克等不同选项进行亚洲管线出口计画，以及天然气工业公司必须 和计画开发伙伴与天然气买家同时进行谈判，暗示成立合资企业协定、天然气销售契约和 徵募计画资金都不是短期间能快速达成的。 俄罗斯内部的商业问题是很复杂的，2005年东亚市场天然气管线发展的障碍也是很庞大的 俄罗斯天然气在亚洲的市场主要集中在中国，它有能力吸收非常庞大的天然气容量。所以 至今为止，中国政府偏好的方案集中在国内天然气发展与液化天然气进口，并至今尚未达 到在商业上渴求，并在能源安全的方面尚可接受的大规模管线进口成就。百分比改变的速 度将依赖於中俄关系的全面发展，特别是集中在石油开发上的焦点。2005年石油管线直接 进口计画（安加尔斯克－大庆）被安加尔斯克－别列沃兹纳亚湾的管线计画所取代，伤害 俄罗斯在中国心目中管线燃料稳定供应者的形象。 从东西伯利亚（科夫可塔和萨哈共和国）延伸到南韩的管线天然气将依赖於中国准备好从 这些计画获取天然气的速度。唯一可能直接将天然气供应给南韩的计画（从萨哈林经过北 韩）需要朝鲜半岛政治问题的解决，以及美国的满意。结果很明显不会在2005年达成，但 或许可能比管线天然气供应日本的前景还要快速达到，後者因为政治和商业理由连接在一 起—建立国家管线网路的困难和获得国营电力事业的合作—已经在过去几十年间没有达到 任何进展。 因此这个令人惊讶的结论来自於潜在的东亚天然气市场，其中特别来自中国；俄罗斯天然 气大规模出口到这个区域，至少在未来还需要十年或许更密切地说是二十年的时间继续经 营。俄中政治和经贸关系必须改变并获得突破，是本文在这里的结论。 在东西伯利亚与俄属远东缺乏已经建造完成的基础建设，以及受到限制的内部市场，意味 着这两个区域的庞大天然气资源不是定义成供应出口市场的话，它们的开发将会受到限制 。俄罗斯管线与液化天然气往亚洲与北美西海岸市场出口的前景与时间安排都是计画所专 属的要求，而且大部分与俄罗斯国内、独立国协与欧洲这三个市场议题没有大幅度的连结 。从这个理由来看，暗示着俄罗斯可能没有足够的天然气输往欧洲，因为政府渴望供应亚 洲市场是完全错误的决策，虽然西西伯利亚气田可以进一步供应东方的市场，而且东西伯 利亚气田可以往西供应乌拉山市场，即使基础建设允许天然气资源能够这样子流动的话， 这些选项都不会带来庞大的商业意义。至於受到关注的天然气，俄罗斯依然保持两个不同 『国家』的状态：西西伯利亚往西供应；而且东西伯利亚往东供应。 上面已经提到过俄罗斯液化天然气运输将在2007—08年开始从萨哈林二号计画供应给日本 、韩国与墨西哥西岸。扩大俄罗斯液化天然气市场的额外前景是往亚洲供应，天然气工业 公司的液化天然气企图心已经自2003年开始专注在北美洲的东北部与墨西哥湾沿岸莫曼斯 克液化天然气加工码头—作为斯托克曼气田的基地—变成天然气工业公司液化天然气计画 的旗舰，而且从制订计画与选择商业伙伴的观点来看，已经拥有相当的进展，尽管这个非 常大的雄心壮志必须在2010年才会开始启动运输作业，从计画的复杂程度来看，它的时间 规划似乎相当长。比较小规模的液化天然气已经从计画中的乌斯特．卢加（圣彼得堡附近 ）液化码头开始运抵北美洲东岸。乌斯特．卢加将会依赖北欧天然气管线的同一来源，而 它的发展将因此对管线的时间安排非常重要（而且有可能涉及到斯托克曼计画的进度）。 哈拉萨耶夫气田的液化加工厂的吸引力成长也依赖於亚马尔半岛天然气大规模生产并以管 线供应国内市场的时间安排。天然气工业公司也寻找机会，以液化天然气往欧洲供应的机 会交换管线天然气的供应，让天然气工业公司得以在美国市场中建立早期的据点。 尽管这些计画都具有刺激性的前景，天然气工业公司往亚洲和北美市场出口管线与液化天 然气的选项都无法与目前往欧洲出口的深度相比较，这些出口选项直到2020年代末期才会 达到最初期的发展。但是到了2005年，俄罗斯与天然气工业公司的天然气出口范围已经大 幅扩大到以管线向欧洲出口之外的范围，而且将会是俄罗斯天然气产业在未来的一个大改 变，特别是在2020年代这十年与之後的年代。 天然气工业公司：从俄罗斯公营事业到『全球天然气公司』？ 对於俄罗斯能源领域的人来说他们的一个重要任务是决定普亭总统的天然气工业公司，以 及俄罗斯天然气领域的策略愿景，以及他在剩余的任期内实施这些愿景。在2004年出现的 愿景，其所呈现的意义在於天然气工业公司应该成为一个多国的石油与天然气（而且可能 的话加上电力）公司，代表俄罗斯政府在国内与国外的利益—一家等同於沙乌地阿拉伯国 家石油公司(Saudi Aramco)或艾克森‧美孚的俄罗斯公司。在2005年6月，这个愿景获得 天然气工业公司网站上刊载的一份文件加强： 天然气工业公司的策略目标是成为一家全球性的、垂直整合的能源公司并在世界市场中占 有一席领导性的地位，结合探勘、生产、运输、储藏、销售和配送天然气、液态石化资源 、电力以及生产一系列品质良好的最终产品。 天然气工业公司、罗斯石油公司的合并会是公司朝向国际石油市场主要角色迈进的第一部 。 自2003年起的那一年曾经是俄罗斯石油市场一段动荡的时期，因为国家意图摧毁全国最大 的石油生产公司，尤科斯公司。尤科斯公司事件的剧烈影响带动的主要议题是关於普亭总 统对民主、市场改革以及国外投资所承担的义务。在2004年9月，为了让国家获得天然气 工业公司最大部分的持股并允许公司在市场占有率的自由化，俄罗斯政府宣布天然气工业 公司与国营的罗斯石油公司进行合并。然而在2005年5月，合并案终止进行，其原因是财 政结构的进行太过复杂，以及来自罗斯石油公司管理阶层与政府内部的支持者的反对；他 们认为身为一家独立石油生产公司拥有更美好的未来，随着并购尤干斯克油气公司—尤科 司最主要的生产资产而且政府强迫後者将之出售，藉以偿还所欠的税赋。政府决定藉由出 售罗斯石油‧尤干斯克油气公司的部分持股，买进天然气工业公司的持股。这项决策让天 然气工业公司成为国家持有最大部分持股的国营企业，而且罗斯石油‧尤干斯克油气公司 也同样是国家持有最大部分持股的国营企业，虽然两家公司依然在各自的领域中保持自身 的利益。 天然气工业公司‧罗斯石油公司合并失败产生许多严肃的问题，包括总统对於俄罗斯能源 领域是否拥有任何清楚的愿景，除了国家拥有大部分所有权之外，以及总统个人实践愿景 的能力。问题之外则是质疑让天然气工业公司拥有庞大的石油生产资产是否有其意义，而 且对於俄罗斯政府成立一家实力庞大的国营石油公司，做出这些行动的基本理由仍然是很 薄弱的。依然可见到许多人质疑国家愿意赋予多大力量用来成立新的罗斯石油‧尤干斯克 油气公司，并让天然气工业公司在石油领域获得未来的开发执照。无论如何，在俄罗斯油 气领域作业的国内与外国公司将会逐渐需要反问自己企图是否继续维持自己的商业热诚（ 或至少不反对）欢迎罗斯石油‧尤干斯克油气公司与天然气工业公司的出现这些公司可能 有能力阻挡、封锁领域内的任何重大开发案，只要他们相信—或是俄罗斯政府与总统相信 —他们的商业对手阻碍公司或国家利益。 天然气工业公司的未来前景是无限的，但是它的管理阶层在未来十年之内与之後都面对太 多的任务，包括国内与国际的。此外，目前进行中的天然气业务也面临挑战： ——公司化和公司在法理上的松绑，特别是将子公司发展成负责主要核心业务的单位，并 增加财政上的负责能力与成本控制； ——以大型整修计画维持为数众多、老化的高压天然气管线网路的运作能力； ——以亚马尔半岛陆上与邻近海上新气田的生产取代现有、生产衰退的气田生产； ——与中亚诸国发展并维持可信赖的大规模容量进口关系； ——与乌克兰、白俄罗斯与摩耳多瓦维持稳定的销售与转运关系； ——在潜在地达到自由化与竞争目标而前进的时段内，管理好欧洲出口获利组合。 管理阶层也为自己（或是由政府为他们）设立额外的任务，其中前两项将在未来五年内照 既定计画完成： ——以北欧天然气管线作为下一阶段主要的扩大欧洲出口计画； ——发展以北美市场为目标的液化天然气出口计画，其主要的开发焦点是斯托克曼气田与 莫曼斯克港的液化加工码头； ——以一条管线（或许包括液化天然气）将天然气运输到东亚市场，作为政府间指定的中 间媒介—而且实际上是仲裁者—作为东西伯利亚和俄属远东的国内与国外出口计画。 所有这些任务都对任何一家公司的管理阶层造成重大的挑战。这项待办事项的清单引起的 问题是管理阶层如何得大那麽多的时间让每一项任务或计画都可以顺利运作。天然气工业 公司（与俄罗斯政府）很清楚而且很急迫必须对这些出口计画发展策略上的优先顺序并承 担庞大的风险，尽管这些出口计画同时带来庞大的机会与纷乱。 天然气工业公司在2005年的议程中列举的内部资源开发和出口计画将会需要超过1000亿美 元的投资资金，甚至公司将它在股票市场中的自由化带来资本额增加，借贷的额度将会超 过它所能动用的资本额的额度。这将会进一步限制这些计画能进行的速度。在2000年代中 期，公司的优先施政项目是内部市场供应与运输的项目、调涨往欧洲出口的天然气价格、 并凝聚往北美出口液化天然气的公司热情，这暗示着降低往亚洲出口式的优先性。但是国 际石油与天然气价格一起上涨，而且俄罗斯改善了现在与潜在的天然气贸易伙伴国之间的 关系，包括欧洲、亚洲（特别是中国）和美国，都能改变未来十年之内的优先项目。 俄罗斯天然气的未来，以及天然气工业公司的成功都独立於某些超级复杂、而且具有风险 性的供应，以及市场的估算。不同於市场经济的投资选择总是被获利能力所牵引，俄罗斯 天然气产业数十年来一直以不具营利性质地向内部市场与独立国协供应，并以高度的营利 性质向欧洲市场供应。在2000年代晚期至2010年代初期，天然气工业公司紧绷的供应状况 将必须谨慎地将天然气分配给三个市场：国内的、独立国协的和欧洲的。比过去的供应状 况作比较的话，商品分配将更大程度地依赖於获利能力，而获利能力又将依赖於价格与成 本，特别是运输成本和转运关税。但是狭隘的『底线』的层面将会获得缓和，而且偶尔会 受到俄罗斯政府—国内与国际的—政治上的要求所翻转过来。 天然气工业公司．罗斯石油公司的合并为天然气工业公司提供一个机会，让它能决定性地 切断过去身为俄罗斯天然气公营事业以及向欧洲出口天然气的身份，转变成多国石油与天 然气公司。合并失败对於石油层面的前景造成重挫，但是这个重挫是永久性的还是暂时性 的，目前仍不清楚。一个重要的着眼点认为，这件事情对於公司冗长清单内的国内与国外 多项优先待办事件来说是正面的。随着庞大容量的天然气往欧洲出口、以液化天然气向北 美市场出口的已确定事项、以及以管线天然气和液化天然气向亚洲市场出口的未确定事项 ，以及在许多国家内潜在的投资计画，天然气工业公司明显地已经成为一家强大的、多国 的、甚至『全球』的天然气公司。但是即使它已经得到这个地位，达成一家全球能源公司 的策略目标依然还有很长远的路要走。这些国际性抱负、庞大管线网路（包括配送网路） 系统与供应国内消费者的社会责任，这三者是否能并存成为天然气工业公司未来的一个关 键问题。它曾经是苏联的一部份遗产，後来成为俄罗斯联邦的天然气公营事业。管理国内 天然气运输与配送网路，以及市场销售需要的远景与能力，以及发展成一家『全球天然气 企业』需要的远景与能力，这两者之间存在着相当大的差异，而且两个角色之间的矛盾可 能为俄罗斯天然气产业内部的下一个重大阶段的改革与重组提供线索。 --

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