http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN2/6858251.shtml 黄肇熙：劳退基金 四年赚249亿 【经济日报╱记者叶小慧／台北报导】 2012.01.20 04:03 am 劳退基金监理委员会主委黄肇熙认为，管理劳退基金，「奠基」是最重要的工作。 记者高智洋／摄影 攸关550万名劳工退休权益的劳退基金，去（100）年帐面再度亏损，劳退基金监理委员会 主委黄肇熙昨（19）日表示，民国97年展开多元投资至今届满四年，曾有两次股灾造成亏 损，但累积收益仍维持正数249亿元，前四年每位劳工约可分配3,069元。 劳保、劳退今天将公布去年全年绩效，再与退抚基金比较，三大基金前四年累积收益，仅 劳退维持正数，去年即使帐面亏损455亿元，报酬率为负3.76%，也远优於台股大盘负21% ，表现亮眼。 黄肇熙昨（19）日接受本报专访表示，劳退基金着重「长期」报酬，而资产配置攸关长期 绩效优劣，以下是专访摘要： 启动多元投资 问：劳退基金这四年来运作情形？ 答：劳退监理会在96年底成立时，有别以往放银行定存，决定启动多元投资。其中「奠基 」是最重要工作，才能在景气循环和市场波动中，持续稳定运行，因此我们快速完成组织 建构、法规制度，打造专业团队及建构资产配置模拟系统，并率先订下定期揭露原则。 四年来劳退新制规模每年增加约1,600亿元，成长迅速，至今已达1 兆3,049亿元，堪称国 内第一大政府基金。 劳退监理会秉持稳健布局，分散风险的操作原则，得以弥平97年金融海啸与100年下半年 因欧债危机及景气趋缓所引发全球股灾的损失，四年累积收益达249亿元。其中已实现收 益，也就是已落袋为安的收益达625亿元，可见相对稳健。 问：历年表现有无达到预定目标？ 答：劳退新制的法定保证收益是「同期间当地银行两年期存款利率」，但劳退监理会为确 保劳退基金的保证收益不受通膨侵蚀，投资政策书明订以五年移动平均报酬率，须高於「 法定保证收益率加计消费者物价指数年增率（CPI）」。 收益率超目标 劳退监理会启动多元投资首年，即遭逢97年金融海啸，亏损605亿元。但98年掌握市场上 升趋势赚进1,118亿元，率先弭平亏损，劳退新制基金97年至99年的三年平均收益率3.14% ，已高於所订中长期目标报酬2.75%。 今年元月以来，截至18日台股封关日为止，劳退基金短短13个交易日，收益再度回升逾百 亿元。显示出劳退基金的资产配置，发挥景气下行时有效减少损失，景气回升时也能掌握 获利机会。 着重全球布局 问：劳退基金的操作策略为何？ 答：台股属於浅碟型市场，波动度较国际主要股市大，因此劳退基金着重「布局全球」， 投资各区域，配置不同资产，希望做到国内外兼顾、分散风险，以及收益互补效果。98年 开始投入亚太及新兴市场。 对国外投资所追踪的指标也不断改善求精，过去对股票委任是以MSCI市值加权指数，当市 值增加就必须多买，有「追高杀低」的疑虑，後来增加全球基本面指数，以营业额、现金 流量、总股息及帐面价值来评定指数成分股的权重，可反映股票基本投资价值。 此外也逐步增加另类投资，包括不动产投资信托基金（REITs）、商品等，用来分散投资 风险。去年首度增加相对报酬的委任。 问：新增相对报酬委外代操的考量为何？ 答：劳退基金成长快速，新制基金规模每年成长约1,600亿元，旧制规模每年成长也有300 亿元以上，操作上面临更大的考验。 美国最大的加州退休基金高达六成都是相对报酬委任，经探讨後了解到，相对报酬贴着指 数走，交易成本较绝对报酬低；其次在股市下行时，绝对报酬较稳，但一旦反转向上，相 对报酬反而能达到超额获利。因此，希望两者兼具，搭配操作。 美国景气回温 问：对今年经济情势看法及有何因应对策？ 答：今年注意的仍是欧债危机後续发展，目前面临欧洲各国大选的政治风险，看来并不乐 观，有下行风险。不过，美国出乎预期，看起来有景气回温的徵象，包括失业率改善，制 造业指数也反转上升。 图／经济日报提供 【2012/01/20 经济日报】@ http://udn.com/ -- 为人民服务 - 太行革命造反司令部 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 111.243.232.237