http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/080129/2/sw1f.html 美股有超级盃指标？分析师：正确率和掷铜板差不多 听听就好 2008/01/29 22:29 钜亨网 【钜亨网刘祥航．综合外电】 如果你觉得今年市场的坏消息还不够多的话，这里 还有个 最新的－新英格兰爱国者队被看好夺下今年超级 盃，让分高达12分。 这与美股何干？简单地说，这表示今年的「超级盃 指标」恐怕会预言熊市来临。 《MarketWatch》 主笔Mark Hulbert指出，「超级 盃指标」在1980年代末期开始流行， 而且准确程度令人 吃惊。根据超级盃指标，要是原属国家联会 (National Football League) 的球队夺冠，未来一年股市上涨， 但要是来自原本美国联会(American Football League) 球队赢得超级盃，股市就会下跌。 这也是许多投资人关注超级盃的一个重点。很不幸 的，肩负2008年牛市「重责大任」的 纽约巨人队，在这 场对战中却是不被看好的落水狗。 虽然许多人直言，这种指标没什麽意义，不过还是 有一些固执的投资人，或是好奇的旁 观者，惊讶於这个 指标「正确预测」的优良纪录。 但是，超级盃指标真正的关联性有多高？却是投资 人必须要问的问题。因为，即使你认 为超级盃指标不过 是个华尔街的无聊传说，最好还是能有客观的统计数字 ，让你免於判 断错误。 Hulbert 为此访问了纽约Baruch College金融系兼 任教授 David Aronson，他是《 Evidence-Based Technical Analysis 》一书的作者，在书中，他介绍 如何采用「科学 方法及统计推论」，来决定投资策略。 Aronson 的专长，在於找出统计上相关，但其实无 关的因素。人们会用资料采矿 (Data Mining)的方式， 藉着不停地搜索、再搜索一组资料，发现一些可行的模 式，但这些模 式，有时只是一种表面上看起来如此，仍 待更进一步分析。 例如，如果我们一口气检验50个假设，采惯用 95% 的信心水准为标准，以决定这些假设 是否具备统计上的 意义。就算我们随便找来无意义的50个假设，还是可能 有几个会达到 统计上的显着，也可以说，这个相关是虚 假的。 Aronson 指出，要确认超级盃指标是不是虚假相关 ，还必须再检验，这项指标在被「发 现」之前所存在假 设。很不幸的， Aronson认为，这些失效的假设我们无 法得知，因为 曾经进行检测的人，在发现这些假设无用 之後，并不会对外公布结果。 尽管我们无法了解，在超级盃指标被创造之前，有 那些已经失效的假设，不过我们可以 知道，这些假设应 包含很多，而现在，我们己无从得知。 幸运的是，有另一种方式可以来对抗资料采矿，称 为样本外测试 (Out-of-sample tests)。采这种方式， 我们用一组完全不同的资料来测试假设，而不是最初发 现模式时 的资料。如果资料采矿不能从新的样本获得什 麽，很可能这种模式无法用在其他的样本 身上。 最早提出「超级盃指标」讲法的，大概在1984年， 因此，在那之後的期间，可适合用做 样本外测试。有趣 的是，检查1984年之後的情况，从统计的观点，超级盃 指标的效果丝 毫不显着。 去年是个很好的例子。印城小马队赢得了超级盃， 而他们是来自原始国家联会的球队， 由超级盃指标推论 ，接下来一年股市会上涨。但是由当时的指数至今， S&P 500指数却 下跌了6.5%。即使，有些人的算法是以 2007年封关为计算标准，那麽 S&P 500指数虽然 上涨， 也只是微幅上扬。 因此，如果你真的要用「超级盃指标」决定到年底 之前的涨跌状况，这几年的预测能力 ，可能和你用扔铜 板决定的结果相差无几。 有时犯错无助於成长，有些错却让你知道如何改进 ，「超级盃指标」应该是一种「有用 的」错误示范，至 少它会教你该做个更对得起自己的投资人。 --

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