【钜亨网编译赵健君／综合外电．10月25日】 虽然谈得是游戏机，但Sony(6758-JP)一点也快乐 不起来。 近来Sony的消费电子业务有好转迹象，但亏损的视 讯游戏部门仍身陷泥淖。Sony预定在 下个月推出众所瞩 目的下世代游戏机PlayStation 3(PS3)，但有些分析师 表示，游戏业 务重整旗鼓可能还要花一段时间，股价将 面临此一压力。 日本 Mizuho Securities分析师KoichiHariya表示 ：「游戏业务是Sony面对的最大风险 。」 Sony近期利空频传，股价也一蹶不振。先是 8月公 司生产的笔记型电脑用电池出现瑕疵 而引发全球召回， 9月初，又因一关键零组件生产不及，而延後PS3在欧洲 的上市时间。 上周，Sony调降本年度集团净利38%至800 亿日圆。 Sony股价在10月 5日跌至4340的低点，周三已反弹 至4820日圆。不过在一连串利空的冲 击下，有些分析师 预期，未来1年股价会下跌20%。 上一年度，游戏业务占集团营收比重约 13%，但出 现严重亏损。今年4-6月营业亏损扩大 至268亿日圆，远 高於去年同期的亏损59亿日圆。Sony预期本年度游戏部 门的营业亏损 高达2000亿日圆，要到下一年度才有机会 转亏为盈。 PS3 面临的一大问题是生产成本太高。Sony寄望产 品上市後能广受市场欢迎，这样就可 降低生产成本。但 分析师表示，这种乐观的预期并不一定会实现，而且在 激烈的竞争下 ，公司恐被迫降价，拖累Sony的获利表现。 CLSA东京分公司研究主管Stefan Rheinwald表示： 「这与经济规模有关，他们没有议价 能力。」他建议投 资人卖出Sony股票，预期未来12个月会跌至3800日圆。 分析师表示，游戏业务的最大风险在两方面。一是 造成欧洲市场延後上市的零组件－雷 射二极体的生产可 能遭遇瓶颈，二是 PS3订价太高，销售情况恐不如公司 预期。 Sony虽将入门款 PS3售价降低20%至49980日圆，但 仍高於 Nintendo Wii的25000日圆和 入门款XBox 360的 29800日圆。 Mizuho分析师Hariya表示：「狂热的玩家可能会不 惜重金买下，但一般消费者就很难说 。」他预期Sony游 戏部门明年度会出现1000亿日圆的营业亏损。 看好Sony的亦不乏其人。这些人表示，Sony的消费 电子业务正在复苏，可抵销游戏部门 的负面效应。 Macquarie Securities分析师David Gibson说，Sony可 能在今天公布 7-9 月财报时，发布更详细的业务振兴计 画。他给予Sony「超越市场表现」的评等，目标价 6600 日圆。 但CLSA研究主管 Rheinwald表示，投资人最好寻找 其他标的，有意投资LCD TV的不妨留 意 Sharp，想买游戏类股的可考虑Nintendo。他说：「持有Sony是一种机会成本。」 --

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