〈分析〉需求提高 粮价狂涨 CBOT忙翻天 最坏的时光还没到！ 钜亨网陈律安．综合外电 2008 / 05 / 13 星期二 22:15 根据 《MarketWatch》观察，近来稻米以及其他农作物的期货价格节节高升，尤其是稻米 ，稻米期货交易价格已经比去年成长 2倍有余，不过按照目前情况看来，粮食交易的战事 才正要开打。 如果从今年的 1月开始算起，稻米期货价格已经涨了 30%。这样的交易盛况让芝加哥期货 交易所(CBOT)工作的人们陷入了疯狂的工作旺季，他们可能不知道，最疯狂的交易热潮还 尚未到来呢！ 不过在芝加哥期货交易所负责稻米交易已20年的董事John Casey说，他看过更混乱的状况 。 他回忆起20年前，他第一天在期交所工作的日子，就是最黑暗的时候。那是1987年的10月 ，那天被称为「黑色星期一」，因为那天道琼工业指数暴跌了 22%，造成了金融界大风暴 。 Casey 还说，那天真的是祸不单行，连电梯都失火，烟雾弥漫到交易所中，「我以为那天 就是世界末日了」。 粮食期货交易价格飙涨的情形，使得在期交所工作的交易员们异常忙碌。他们挤在两个小 办公室隔间大小的交易站里，处理人们的交易需求。上次出现这麽繁忙的状况已经是70年 代的事情了。 稻米期货飙涨的影响力，看似只让期交所的萤幕不断跳动、交易员团团转而已，但如果把 眼光拉到现实层面，引发的就不只是期交所乱象。稻米期货价格飙涨触发了全球性的粮食 危机，还导致了国与国之间的敌对关系。更糟的是，引发了粮食暴动，使得政府和人民处 於对立的紧张状态。 两个星期前，传出了有关粮食联盟组成的可能性(OREC)及印度考虑要禁止所有粮食期货交 易等种种风声。而缅甸的风灾更可能对全球稻米收成造成极为严重的影响。 粮食乱象延烧到了芝加哥期交所，期货交易价格从去年 5月的每 100磅 10.66美元飙涨到 几星期前的24美元。但在5月7日时又掉到了 21.60美元。 Casey 说，交易员们在 1年半之前就注意到，很多因素会导致稻米的供给失衡。尤其是当 极速发展中的国家如中国跟印度有大量需求，会压缩稻米跟其他农作物的供给。 许多情况都显示，在接下来的日子里，期交所会变得十分繁忙且人力吃紧。年初时可以看 得出来，市场上有大量避险基金 (hedge fund)流动。 CME group 货品研究跟产品开发部门主任 David Lehman 指出，避险基金以及市场上流动 的许多资金也都共同推升粮食期货市场的混乱。 这情况跟在原油以及黄金市场上流动的热钱有所不同。他说，最新报告显示，只有 19%的 期货是由非商业性投资人以及会抛售期货来压低价格的公司所拥有。显然粮食期货飙涨并 不是由上述资金造成。 Lehman提到，造成粮食期货飙涨的原因有许多种。像是农作物收成不佳，粮食需求提高， 生产者能源成本增加，以及国际美元下跌都是原因。 单是美元下跌一项，就造成了玉米以及小麦期货飙涨。他更指出，在过去 1年间期交市场 经历了一场风暴，尤其像农作物这样对能源价敏感的商品，因为农作物必须仰赖能源生产 及运送。 现在粮食跟之前飙涨的科技股、房产、原油以及黄金一样，飙涨原因类似。然而粮食飙涨 跟其他东西最大不同在於：粮价直接影响生活，也影响了数百万人的生计，因为粮食是生 活中不可或缺的。 然而停止交易并没有办法解决粮价飙涨的问题。开放的市场才能够有效传递市场状态和反 应价格。像芝加哥期货交易所的兴起，就跟美国中西部农夫为了要对抗农作物收成不佳而 买卖期货有关。在更久远的年代前，芝加哥期交所的人可以打开窗户看天气说：「喔！下 雨了！」而修改交易板上的价格。因为下雨会影响到农产品的价格。 时至今日，金融市场已发生了剧变。现今的金融市场是由电脑网路系统互相串联，亚洲飓 风会影响到芝加哥期货的价格。可以说金融系统变得更及时且复杂，但相对的，也变得较 为脆弱。 食物可能是第一个严重短缺的人类必须资源。这也给了国际金融市场以及所有投资人一个 天大的警讯。因为接下来会短缺的可能不只是食物，像是油荒、能源荒以及水资源欠缺都 有可能发生。 上周末时，Casey 突然察觉到，由於稻米价格已在24美元的高档徘徊许久，期货价格达短 期内的巅峰。他将他手上的期货脱手了。而他提到他会这麽做的原因，其实是他远在克罗 拉多州落矶山脉的朋友打来问他说，现在是不是进场的好时机。 Casey 表示，连住在山上的女友都知道粮食期货价格飙涨的话，应该也到该出场的时候了 。 --

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