钜亨网记者叶小慧‧台北 2009 / 03 / 01 星期日 12:36 吕张投资团队吕宗耀28日表示，台股已呈现超低价值，台湾重回 1987-1989年的常民感情 内容，底层力道终会发酵，一旦共鸣，回升力道无穷。台股指数在不看好中拉升，台股已 启战，投资人要做的是入股市闻市场气氛，其他的「管它的」！张献祥则指出，2009年景 气将要落底，信心稍见回稳，加上本土资金已到位，台股大跌不易，未来将呈现指数大箱 型、个股大波动。 景气、信心、资金是资本市场翻扬的 3大要素。信心面上，美国今年 2月消费者信心指数 写下1985年编制以来新低，美股道琼指数也来到12年新低，而最大的信心不足来源，张献 祥指出，在於商银手中资金部位约 1兆美元，却不愿放款。 不过，张献祥分析，在黄金、BDI 指数两项信心指数源头开始回升，台股已进入「听牌」 阶段。张献祥分析，近期成交量就可看出端倪，虽然成交金额并无明显成长，但成交股数 却明显爬升；此外，IPO 热潮再起，今年以来新挂牌的新日光、荧茂、远翔科等，几乎档 档上演蜜月行情，可见交投热络。 张献祥说，今年以来，台股指数呈现「蛰伏」，到2月 26日为止仍小幅下跌1.6%，不过却 有一半的个股表现优於大盘，这是因为台股股价已跌得比景气低，因此不需要基本面，只 需要资金点火。 资金面上，张献祥指出，美国货币基数从去年0.84兆美元，暴增至今年 1月的1.74兆美元 ，中国超额准备也正大幅攀升，至於台湾，去年定存更创历史新高12.5兆元，1 月类货币 型基金就因游资塞爆而停售。张献祥说，这些迹象告诉我们「市场有钱」，资金已然到位 ；而央行降息後，现金殖利率与定存利差持续扩大，货币供给将是股市上扬的基本条件。 至於景气面，美国ISM (制造业指数)依然疲软，欣喜的是，新订单指数领先存货指数落底 ，中国PMI(采购经理人指数) 意外上升，台积电张忠谋也认为「最坏就是现在」，显示景 气触底的机率升高，张献祥预估，2009年第 1季将是科技产品出货低点。 新台币贬值也带给台湾契机，张献祥指出，以美金计价的出口企业毛利将因此上升，此外 ，过去这段时间，企业积极运用缩减支出手段，包括裁员或减薪、降低资本支出、无薪假 等，将使公司损平点下降，获利可望跟着回升，因此预估2008年第4季是台股获利低点。 景气将落底，信心回稳中，资金已到位，整体而言，张献祥认为，今年台股将呈现「指数 大箱型，个股大波动」的型态，在市场题材快速变换下，展望2009年操作策略，建议投资 人，「严守纪律为首务，策略转折拼速度，善用工具连广度」。 吕宗耀总结指出，台股已呈现超低价值，台湾将重回 1987-1989年的常民感情内容，电影 《海角七号》正代表「本土活了」；此外，台股自然交易比重也从去年 55%，提高到现在 的 70%，显示本土资金回来了，而台湾的高超额储蓄率，也将使台湾重回 1987-1990房市 大涨内容，用新的大泡沫拯救旧的大泡沫。 吕张投资团队吕宗耀、张献祥28日参加由经济日报举办的「财富人生论坛」，以「台股的 超低价值－注意牛年瞬间转喜」进行演讲。 [心得] 乐观的文章越来越多了 .........包袱准备款一款了....是时候了...准备ꀿ? @_______________@ --

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