图一：十大交易人的获利曲线： http://www.wretch.cc/blog/phigroup/15546199 极短线操作者请勿看这篇文章，杠杆超过3.5倍者，也请勿看这篇文章，因为这是较长期 的参考依据，否则，後果自负。事实上，我认为，杠杆超过3.5倍者，除非是当冲，否则 不会有好下场。 策略优势和优势策略有何不同？ 『策略优势』指的可能是一个报酬/风险比极佳的策略，但这有没有可能是最佳化的结果 呢？『策略优势』很可能只是一个暂时赚很多的策略。但『优势策略』则考虑的不只是上 述的问题，而是一个了解市场生态而延生出的策略。或许长期跟着市场上的长期赢家，就 是一个优势策略，而不是过度最佳化的高报酬/风险比策略。 我不道大家有没有去真正思考十大的意义？思考十大交易人的意义之後，就会了解到这代 表的是一个市场上的最强者。因为弱者会自然被淘汰到十名外。要记得的是，他们是市场 中千分之一中的人物。要注意的是十大交易人是每天在更新的。即使现货部位再大的人， 只要期货部位较小，就排不进十大交易人。所以我主观的认为，只要能排进十大交易人者 ，就是期货市场的力量最强者。 我再次和大树金控的朋友通过电话，他们的部位的确是千亿级的，现在约有1500亿，不过 我不晓得为何会有人认为那个部门没有股票部位？期货的布单方式是在判断over-valued 时，逐渐加码空单避险。但即使是避险，也是要算绩效的，避险部位也是要赚钱的。 如图一，以标准差为一口的方式计算，以当日收盘价，计算十大交易人部位的算术累积报 酬率，有考虑每个月的转仓价差，4年半来报酬率是160%。如果是以复利计算，报酬率则 高达400%。仅管有人认为十大交易人只是拗单者。但事实证明，他们是市场上的长期赢家 。而且获利曲线算是稳定的获利。这个曲线，以日线的交易策略来说，就只有一个参数的 策略来说，这已算是不简单。 不管我的假设是对还是错，但事实就是：他们是赚大钱的人。 虽然在图形上看来只是个拗单者，但事实上，在每天的加减码中，十大交易人已赚到了你 想像不到的财富。 最後给大家的良心建议：我主观的认为，资金不到100万的人完全无法存活在期货市场。 资金不超过300万的人，存活机率也很小。最好是退出市场。 我的营业员，年收入超过200万，她今年的生日愿望是年收入超过300万。当我操作不顺时 ，一个月的获利仅仅一万美元，但手续费却也是一万美元。我曾经看过宝来期权王一个当 冲者的获利，他一口单能在一年内获利千万，但手续费和税却缴了800万以上。市场上的 赢家，不言而喻，通常都不是操作者，而是收手续费的人。如果觉得自己能获利的话，那 通常只是一时的幻觉。 期货市场，就是个赌徒市场。就跟金融怪杰中所说的一样，在赌场中，真正能坚守自己策 略、长期获利的人仅有1/500。期货市场也是。如果你不能确定你的努力在市场中能排名 到前1/500，就最好是退出市场。 如果有人问我，最好的投资是什麽，我会告诉他，对他最好的就是：把所有的钱都放定存 ，只要专注本业就好。对於投资金融市场的最好建议，就是在开始之前，就停止行动。为 什麽？用简单的投资组合观念来看就可以理解。如果有个人开餐厅很赚钱，为何要把钱投 入他没有胜算的金融市场呢？如果他把钱投资在他最没有胜算的部位中，长期下来又怎麽 能赚钱呢？市场上的幸存者都会有这样的感觉。 我看过太多了，太多人把本业的钱赔在金融市场中。 即使是我看好的商品，我也不会轻易的推荐的别人。即使我赚钱了，那也是因为我敢冲敢 砍，但别人操作同样的商品却会造成毁灭性的结果。 良心话到了这里为止，各位好自为之。 我在市场上拼了很多年，没日没夜，什麽商品，我都要试。外汇、债券、期货、股票、选 择权、金属、能源，为的是能在最短期的间内累绩大量的经验。总经，我几乎读过了几本 重要的教科书，其中，我觉得写得最好的是克鲁曼的国际经济学，推荐给大家，总经还是 要读，过去我也认为总经不重要的。新闻，我也是没日没夜的追踪。 我深刻的了解到操作的孤独和寂寞，那些如人饮水的事，只能冷暖自知，就跟当兵的男人 一样，你把当兵的经历告诉女人，女人是不想听，也不能体会的。 我只想找在这市场上拿命来拼的人，哪怕只有一个，一个没日没夜拼命的家伙，一个想要 翻身的家伙，他，能够看到我的文章。 这样，就足够了。 台指期-延伸阅读 2009.02.27 长篇分析-台指电子金融期货留仓图形之解读方法(上)/Job-十大交易人赚翻 了 2009.02.25 台指期十大交易人、三大法人留仓单-自数据公布以来图形/Job 2008.07.10 期货特定法人定义及计算方式 -- PHI金融梦想家 部落格 http://www.wretch.cc/blog/phigroup --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 118.168.245.84