※ 引述《chucheng (时间太少事情太多)》之铭言： : 最近刚好有机会和一间B-round的Startup up相谈甚欢 : 假设公司价值从100 million变成500 million，离职时可以卖回给公司变x五倍吗？ : (我猜没那麽简单) : 上网查了一下，startup给的股票通常也有vested，假设四年好了，公司如果给你 : 5万股，你待二年，那就只有2.5万股。那这2.5万股，在离职的时候是被迫要用 : 不合理的低价强迫卖回？还是就留在身上当乐透(假使有那麽一天IPO了)。 算是自问自答，上网查了一下，并作了不少功课，分享一下 (可能有错，欢迎指证/讨论) 假设公司在B-round时，估值200 million 而investor已投资(取得的股份)，是30% 你拿到公司0.5%，也就是值1 million的股票 (在B-Round要拿0.5%，通常要VP职位) 股票会绑四年，也就是如果公司二年後卖掉，你要嘛待满四年 或是有的合约就是只有2年，也就是0.25% (这里假设这种情况) 待满二年後，公司卖掉(假设500 million) 理论上，你可以最多拿到0.25% * 500m 也就是1.25m 实际上是，投资者通常持有特别股 "LIQUIDATION PREFERENCE" 也就是说，他们可以先拿回他们的投资 假设这30%，是由25million的投资造成的(seed round + a round + b round) 那实际上你拿的，是 0.25% * (500 - 25) 看起来不赖，对吧？半年有55-60万 pre-tax 1.盲点一： 但比较合理一点，是通常你只拿0.1%，所以上面的钱要除5 也就是你工作二年，拿0.05% 大约是拿到11-12万的报酬(外加你的base) 2.盲点二： 公司不一定会卖掉，可能会再募资 假设C-round，公司又募了100million，估值500 million 这时LIQUIDATION PREFERENCE就有130million 然後公司最後经营的不太好，用150 millino随便卖给某大公司 此时，你最後能拿的是 150 million - 130 million 的 0.1% (就算VP, 0.5%) 20 million * 0.5%，也就是10万镁 没错，公司卖了150 million，你只能分到10万镁(还是2年) 很少有公司(万中选一)能走到IPO的，也因此Exit Plan很重要 3.盲点三 假设你在C-round时不玩了，你可以卖回你的股票给公司吗？ 这里就有趣，其实公司很常给你的是 option，而不是股票 所以真正的价值又比上面更少了 什麽是option呢？基本上是就是一种Call的选择权 也就是，在当上，假设你公司一股是20元(上面假设公司估值200 million) 所以公司总共有10million 股 这里假设你被许的是0.1%的option，也就是10 million * 0.01% = 1 万股 你工作二年，可买一半，也就是5仟股 也就是未来许你用一股20元去买股 3.盲点四 看出来了吗，你离职的九十天内必须拿出20 * 5000 = 10万镁金的现金 把这笔钱"捐"给公司，才能换到你的股份 这笔钱如果未来经营不好 B-round你进去，分一万股，离职时满二年，实现5仟股 此时，投资者站 30%，preference 有130万要先拿走 万一最後卖了150万，你刚好只拿回你的10万，也就是到头来一场空 更别说如果最後毁了，卖的钱不到130万，你什麽都没有 可参考 http://blog.alexmaccaw.com/an-engineers-guide-to-stock-options 4.盲点五 你离职时，身上会有10万镁的流动现金吗？没有的话，就881了 就算有，你会想投资一间你都想离职的公司吗？ 如果你觉得他未来很有希望，那你是不是更该待满四年，好拿全部的option? 5.盲点六 公司的liquidation preference可以是超过1x的喔! 假设投资的130万，平均是3x，也就是投资人可以先拿回三倍的投资 换言之，就算C-Round後，被卖了400万，也要先扣掉390万，剩下的再由大家分 一点小心得 公司的Exit Plan要问，千万要问 如果是打算被Acquisition，问一下目标区间 这里有个建议的公式 http://bit.ly/1AhCfSB 我想总比没有好，实情是，你会发现，Startup给你的option 比你想像中的不值钱很多，尤其如果公司是目标IPO的话 就钱的角度，通常是不值得投资(期望值) 当然，你是来learn vs earn，这就是你自己的决定 毕竟在start up，有机会和投资人接触，有机会建立人脉，比较少politics等等 但就钱论钱，私觉得是个不太好的投资LOL，尤其是如果他们目标要IPO的话 (除非你真心的相信XD) --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 67.164.30.216 ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Oversea_Job/M.1426063417.A.A2A.html ※ 编辑: chucheng (67.164.30.216), 03/11/2015 16:45:35