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标题[新闻] 大摩改口喊买 台积电却下杀 内行揪出凶手
时间Tue Feb 8 22:46:53 2022
原文标题：
大摩改口喊买 台积电却下杀 内行揪出凶手
原文连结：
https://ctee.com.tw/stock/insights/592020.html
发布时间：
2022.02.08
原文内容：
大摩自从去年6月对台积电（2330）下修投资评等至中立，并将目标价砍到580元，还称投
资台积电是Dead Money，因为大摩分析师认为未来台积电毛利率会低於50％，而且预估去
年第4季代工涨势将会终结，之後一路到年底皆未给台积电任何有利的言论。在今年1月台
积电法说前，一反常态，大摩分析师因为晶圆售价持续调升，而重修台积电投资评等至持
有，并上调目标价到618元，直到今年1月13日台积电法说後，大摩才上调目标价至648元
，并将投资评等修为中立。
今天大摩认错了！一改过去看淡台积电的态度，重新评价台积电，并将台积电投资评等调
升至买进，目标价更是由648元拉升至780元，为何大摩现在改变看法？我认为大摩可能有
参考我的文章，以及来自上级与客户的压力，大摩分析师才认错，修正之前对台积电的评
价，不过大摩真的看太慢，晚了一步！
有网友戏称，大摩真的是反指标，看空台积电，就涨！看多台积电，就跌！所以近期台积
电下跌，凶手就是大摩吗？当然不是！我在2022年1月11日的工商专栏，用美国十年期公
债殖利率去比较台积电殖利率来判断投资价值，并估算今年台积电获利提升後，每股盈余
约30元，依最近股利政策全年约发放股利14元，若按今天台积电收盘价628元计算，殖利
率约2.23％，虽然比目前美国十年期公债殖利率1.94％高，但差距已经越来越小，我认为
若美国十年期公债殖利率再持续上升，甚至突破2％，则台积电的长期投资价值将会降低
，所以近期台积电下跌，真正凶手是公债殖利率的飙升，我就事论事，怪大摩是没有意义
的。
近期美国公债殖利率飙升，让台积电的长期投资价值备受考验，相较晶圆二哥联电（2303
）今天收盘价55.4元，假设今年每股盈余5.5元，延续过去股利政策约分配66％股利计算
，2022年股利约为3.6元，则目前殖利率约6.49％，远高於上述台积电殖利率约2.23％，
若比较美国十年期公债、台积电、联电三者殖利率，目前谁最具有长期投资价值是否显而
易见，所以在高通膨、升息、公债殖利率飙升的时刻，低基期、低本益比、高殖利率，将
会是资金进可攻、退可守最佳的选择！
心得/评论：
大摩对台积电评等翻多，台积电股价近期却节节败退，WHAT HAPPEN？
今天台股尾盘万八失守，也跟台积电有关联
凶手竟然是~~美国10年期公债殖利率!!!
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1F：推 fbiciamib123: 看衰就是买点 02/08 22:48
2F：推 RUBEN : 凶手到底是谁！？ 02/08 22:48
3F：推 dai3345678 : 折折？？ 02/08 22:49
4F：嘘 GG5566BOYGG : 不这样怎麽买低卖高 偏偏还有人信 02/08 22:50
5F：推 okstephen1 : （摩尔投顾郭哲荣投资长） 02/08 22:50
6F：→ FlynnZhang : 相信哲哲！ 02/08 22:51
7F：推 CaTkinGG : 哲味浓 02/08 22:51
8F：推 Mazu323 : 越跌越买阿~ 02/08 22:54
9F：推 YDSK : 真的撒哩欧北共，台积电哪点符合三个特点的其中一项 02/08 22:54
10F：推 gogoking : 凶手就是老船长啊还要我说 02/08 22:54
11F：→ YDSK : 基期高、本益比不低、殖利率超级低好吗... 02/08 22:55
12F：推 stjerry0303 : 老船长如果没停损长荣现在赚钱的欸 02/08 22:56
13F：推 ajkofqq : 太贵 不买 02/08 22:57
14F：推 jinx5566 : 透抽每次都讲公债殖利率 讲一年了还在讲 02/08 22:58
15F：→ iamten : 老船不停损 主力就一直杀!! 02/08 22:58
16F：嘘 skyg : 台积虽然每年成长，但基期太高，600再盘一年都不怪 02/08 23:00
17F：嘘 hopecity : 笑死 联电这麽大的跳空缺口不知要盘多久，谁要去接 02/08 23:01
18F：→ hopecity : 刀? 02/08 23:01
19F：→ WunoW : 套利的法人跟你说杀尾盘是因爲殖利率？楼下你相信？ 02/08 23:02
20F：→ kmshy : 果然是折折写的 600以下GG是礼物吹下去 02/08 23:03
21F：推 seuil : 说个笑话 买台积是因为殖利率 02/08 23:04
22F：推 seuil : 相信拆拆 02/08 23:06
23F：嘘 smartpoky : 蒋干画还一堆人参加讲座 悲哀 02/08 23:06
24F：嘘 hugo19867524: 那联电怎麽跌比台积电重？ 02/08 23:07
25F：推 v7q4 : 地狱倒霉鬼 02/08 23:08
26F：→ bth060104 : 凶手就是喊买的那个啊 有很难猜吗 02/08 23:10
27F：嘘 lolic : . 02/08 23:14
28F：嘘 keepingtime : 市场拿10年期美债殖利率来衡量真的可笑！谁会持有10 02/08 23:14
29F：→ keepingtime : 年！？ 02/08 23:14
30F：推 shoppinglin : 大摩还真的有买 02/08 23:14
31F：嘘 david0605 : 大摩是不是反指标我不知道，但我知道你是反指标 02/08 23:16
32F：推 DerLuna : 谁都马知道大摩是怎样 02/08 23:19
33F：推 sophieo : 「笔者」怎麽说？ 02/08 23:19
34F：→ lostsky93 : 毛利50%的产业还能嫌弃…… 02/08 23:20
35F：嘘 fallinlove15: 每天这样改来改去不累吗 02/08 23:22
36F：推 xshower : 发报告掩护出货..金管会都不用管喔 02/08 23:25
37F：嘘 Ogrish : 就事论事 ？笑屎 事前猪一样 02/08 23:26
38F：推 losage : 联电才6.4%喔，难怪被卖爆。今年主要看殖利率操作吧 02/08 23:43
39F：嘘 CloserJ : 大摩参考你的文章？笑死 多自恋 02/08 23:44
40F：嘘 Arrogance : 笑死人，楼下折粉工读生出来护航 02/08 23:45
41F：推 superhui : 大摩还不快高薪聘请折折任职 02/08 23:51
42F：推 xuane : 折折最後一段是暗示联电比较好吗？联电丸子 02/08 23:55
43F：嘘 loopdiuretic: 对折脸皮厚也不是一天两天了 02/09 00:15
44F：嘘 ran1124 : 联电买很多齁 02/09 00:17
45F：推 si5111 : 联电越跌殖利率越高 02/09 00:23
46F：嘘 Enzofulgura : 结果今天卖最嗨的是喊一千块的糕剩 02/09 00:23
47F：推 u8702116 : 拆拆： 02/09 00:25
48F：推 foreverday : 会拿公债殖利率和台积电配息率比，也只有折折，很没 02/09 00:52
49F：→ foreverday : 意义的比较。 02/09 00:52
50F：→ adoniskk : 现金股利外资要缴21%的税，所以殖利率没那麽高 02/09 07:29
51F：推 computer3314: 哲哲语法 02/09 07:43
52F：嘘 wonlylove : 那其他的股票为何还涨？ 02/09 07:48
53F：→ ej03xu3 : US10YY跟台积电根本被市场锚定… 02/09 07:54
54F：→ laechan : 猪力俺磨儿 02/09 08:25
55F：推 loking : 原来是哲哲，害我还看那麽认真 02/09 08:49
56F：推 cleanx : 股利11而已，14未定数. 02/09 08:59
57F：→ a9564208 : 高盛小摩喊最高卖最多，早就说这两只坏坏 02/09 09:20
58F：推 tsuneo : 口嫌体正直..相对的..夸的要死都是表面话 02/09 09:31
59F：嘘 hbooreo : 我还以为是全球暖化的影响 02/09 10:11
60F：→ dunjiin : 因为哲哲发文发功，大摩认输认错? 02/09 10:31
61F：推 boringuy : 看殖利率买股那一堆都该喷爆了 02/09 10:32
62F：推 ru8bj6 : 凶手就是菜鸡啦，跟大摩对做不小信卖太多抱歉 02/09 11:42
63F：推 sm3489 : 操作一下指数而已，想太多 02/09 12:17
64F：嘘 kcbill : 纯嘘大摩最好会参考你的文章 02/10 13:01
65F：嘘 PorscheAG : 一堆折黑-.- 02/11 22:59