作者cccccc0125 (小陈)
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标题[心得] 00915 VS 同类型高股息讨论
时间Tue Jul 19 10:43:47 2022
00915 凯基优选高股息 预计於八月初上市，花了点时间看了一下这档的选股方式。
这篇主要是跟同类型的高股息ETF比较，市值型的就不讨论了...
先说一下，原本看到这个高股息的名字，第一反应是怎麽又是高股息? 近两年也出太多了
高股息ETF了吧，其中又属00900最奇葩了...一年换三次，最近一次还把30档的成分股换
掉27档，稍微有在做研究的人根本不会买这档。
今年为止几乎所有高股息的ETF绩效都赢过0050唯独00900没有。所以看到00915的名称，
就想说不会又是来割韭菜的吧，但是花点时间研究一下，发现这档其实选股流程还不错，
跟00878有点像。
00878其实算是多因子选股了，00915也是，但差别在於00878有多一个ESG筛选，但我是觉
得 ESG只是幌子...因为对ESG要求真的不高
MSCI ESG评级BB（含）以上：共有7个评级，分别为领先AAA、AA，平均A、BBB、BB及落後
B、CCC。 而878只要BB(含)以上就可以了，看的出来其实只要基本及格就可以入选了，并
没有要求很优良的ESG评级。
00915没有要求ESG，但有几个比较独特的机制，我先找了几个是我比较有感的。
指标筛选：
a. 获利能力：最近 4 季营业利益总和为正数。
这个筛选个人觉得还不错，不是以EPS为筛选，而是用代表本业营业利益的数值来筛选。
比较不会选到那种一次性业外利益造成该年EPS大增，配息大增，导致被选入ETF，结果隔
年被打回原形，EPS暴跌，配息暴跌，最後股价也是暴跌，投资人领了股息却大赔价差，
连带影响该ETF股价，这种情况0056是没在控管的，也是最容易踩中的雷。而00878有要求
获利能力，但要求的却是最近一年EPS总和为正数，理论上还是有可能选到某一年因为业
外获利大增，配息大增的公司。
下行风险：通过品质指标筛选後，计算近 126 日日还原报酬，排除负日还原报酬标准差
最高 10%股票。
字面意思就是近126日股价有负向表现，且波动幅度最高的10%公司先删除掉(有误请指正
)。这也是一
个不错的控管方式，0056是不管股价表现的，常常是因为股价跌烂，导致殖利率变高而被
选入，但跌烂的股票也有可能选入後继续跌的更深，连带影响ETF股价。而00878看起来也
是没在做股价负向表现汰除。
以下是大致上的00915介绍以及选股逻辑
https://chihyun.tw/etf-00915/
图片懒人包
https://photos.app.goo.gl/XfAp7buhkLnzzdJj6
有不同想法的欢迎提出来讨论，目前我个人除了投入0050/QQQ/台美个股等，需要现金流
的高股息部分，00878配置最多，0056次之。但00915出来，应该会把高股息投入的部分至
少换一半到00915。00878和00915感觉是同类，较为平稳，波动较低，在承平时期或空头
时慢慢买进还不错，0056感觉是等整个被杀烂，跌的比00878/00915还要深很多的时候来
捡一些会比较好。
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1F：推 lcpt : 这两年根本etf之乱07/19 10:46
2F：→ alex5566 : 突然蹦出一堆etf.....有点抖... =.=07/19 10:48
3F：→ hebeisme5566: 005607/19 10:48
4F：→ bitlife : 00878和00915分别追踪MSCI ESG高息和台湾多因子高息07/19 10:52
5F：→ bitlife : ,土洋较劲几年,看看谁比较好07/19 10:53
6F：→ xephon : 不论涨跌基金经理人都赚饱饱07/19 10:55
7F：推 O10lOl01O : etf+高股息=财富密码?07/19 10:55
8F：→ bitlife : 如果1年期定存利率可以长期>=4%,我相信高息ETF会直07/19 10:56
9F：→ bitlife : 接宣布阵亡 XD07/19 10:57
10F：→ bitlife : 或者先大跌到ETF殖利率来到长期>=8%这样07/19 10:57
11F：→ bitlife : 回到本文内容,我觉得如果没有加上多年EPS或营业利益07/19 11:01
12F：→ bitlife : 率的稳定度筛选,那麽只用一年应该都有机会选到长荣 07/19 11:02
13F：推 karell : 0056已杀烂了阿 27以下捡一堆 07/19 11:03
14F：推 eric60932e : 感觉00915不错，谢谢分享 07/19 11:05
15F：推 poison8916 : 这两年太多新的etf，先观察两年再说 07/19 11:12
16F：→ jason789780 : 好像可以看看07/19 11:13
17F：推 yu1111116 : "高股息+季配"果然是最好卖的07/19 11:17
18F：推 towierc : 一直觉得会买ETF的人是不是懒得自己选股07/19 11:18
19F：→ towierc : 不然给人赚保管费= =07/19 11:18
20F：→ cccccc0125 : 懒得选股的人很多啊，而且自己选股，除非过去十年绩07/19 11:24
21F：→ cccccc0125 : 效累积起来是稳定赢过etf的，不然给人赚一点服务费07/19 11:24
22F：→ cccccc0125 : ，空出来的时间好好工作，好好生活，很值得。07/19 11:24
23F：→ iamaq18c : 一堆人自己选股赔一屁股 当然是买ETF无脑稳稳赚就好07/19 11:27
24F：推 linjrming : 买ETF不也是选股吗07/19 11:28
25F：推 cute15825 : 台湾etf内扣都蛮高的耶 连买大盘都不低07/19 11:29
26F：推 sony0223098 : 买etf是选逻辑吧 看你认不认同他选股的方式07/19 11:31
27F：→ cccccc0125 : etf感觉是辛苦在前面，後面就比较轻松，只要一开始07/19 11:39
28F：→ cccccc0125 : 去好好了解该etf的选股逻辑，搭配上市後的实际表现07/19 11:39
29F：→ cccccc0125 : ，如果觉得不错买下去，後续要顾的心力就不用那麽多07/19 11:39
30F：→ cccccc0125 : ，个股就真的比较累，要看营收，季报，股价变化，07/19 11:39
31F：→ cccccc0125 : 公司变化什麽的07/19 11:39
32F：→ cccccc0125 : etf如果内建的汰换机制是ok的，自动帮你换掉不好的07/19 11:41
33F：→ cccccc0125 : 公司，还可以免除人性舍不得停损的心魔07/19 11:41
34F：→ fallinlove15: 50 56之外都是垃圾 劣化太快 07/19 11:57
35F：推 village0817 : 这档换成分股有周转率或档数上限吗？ 07/19 12:13
36F：→ duriel3313 : 56也蛮烂的阿 报酬率比50低很多 风险也没少可能还更 07/19 12:13
37F：→ duriel3313 : 高 若要长期投资却追求股利完全是方向错误 07/19 12:13
38F：推 airforce1101: 之前推00892，现在想起来自己是错误07/19 12:26
39F：→ airforce1101: 还是换美金乖乖买VT07/19 12:27
40F：推 prodd : 0056快去接07/19 12:28
41F：→ airforce1101: 有0.08%管理费的产品与更广泛投资07/19 12:28
42F：→ airforce1101: 为啥要执着台币计价，随便都0.4%起跳的商品07/19 12:28
43F：→ airforce1101: 这两年的ETF产品真是妖魔鬼怪07/19 12:29
44F：→ airforce1101: 数据在眼前，难得是人性07/19 12:30
45F：→ airforce1101: 不克服人性，就会被妖魔鬼怪产品吸引07/19 12:30
46F：推 Capufish : 0056也是垃圾啊07/19 12:30
47F：→ Capufish : 靠「预测」的指数，根本就是主动投资基金了07/19 12:31
48F：推 a159ab159 : 00713正解，长期绩效赢0056再空投时跌的又比0056少07/19 12:48
49F：推 sam810626 : 我也是主要投资878，但是建议新出的ETF至少观察一年07/19 13:13
50F：→ sam810626 : 然後楼上713管理费偏高07/19 13:13
51F：推 gadacha : 可以问一下00701呢07/19 13:22
52F：推 sw9294 : 手续费跟00878比如何呢07/19 13:28
53F：推 DeStory : 真的 靠预测的指数根本就主动式了..07/19 13:44
54F：推 sw9294 : 查了一下跟00878手续费一样07/19 13:50
55F：推 sw9294 : 更正，管理费才对07/19 13:50
56F：推 jonaswang01 : 翻译蒟蒻：etf敛财，赞啦！ 07/19 13:51
57F：推 sam810626 : 内扣费用有 4 项：经理费、保管费、保证费、其他项 07/19 13:57
58F：推 danny325 : 给版主参考：低波动排序，在震荡盘会比较抗跌。汰除 07/19 15:27
59F：→ danny325 : 弱势股比较有「可能」赚到价差 07/19 15:27
60F：推 ej03xu3 : 上市个至少一年我再来看07/19 21:11
61F：推 xervip : 有需要申购都可以站内我喔！07/20 14:09
62F：推 JANYUJEN : 第二点下行风险有个盲点就是会错过跌深的绩优股07/20 19:43
※ 编辑: cccccc0125 (223.136.134.81 台湾), 08/10/2022 12:20:20
63F：推 alexxlee : 高股息etf绩效就摆在那边 说是垃圾或妖魔鬼怪的到 10/08 20:37
64F：→ alexxlee : 底自己选股绩效是有多好 10/08 20:37