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标题[新闻] 一份报告让Fed陷入两难境地 市场估12月
时间Fri Apr 26 01:01:05 2024
原文标题：一份报告让Fed陷入两难境地 市场估12月才首次降息
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https://m.cnyes.com/news/id/5536960
发布时间： 2024-04-26 00:41
记者署名：编译段智恒
原文内容：一份报告让Fed陷入两难境地 市场估12月才首次降息
美国商务部周四 (25 日) 公布最新报告显示，第一季经济成长在近两年来首次低於联准会
(Fed) 的长期预估，与此同时伴随而来的是快速成长的通膨，倘若通膨持续下去，Fed 恐怕
陷入两难境地。
GDP 疲软、通膨火热 引停滞性通膨讨论
具体来看，美国第今年一季 (1 至 3 月) 国内生产毛额 (GDP) 初值成长 1.6%，为近两年
来最慢增速，远低去年第四季的 3.4%，也不及经济学家预期的 2.5%。
通膨数据方面，美国第一季个人支出物价 (PCE) 指数季增年率初值报 2.5%，低於预期的 2
.8% 与前值 3.3%；然而不含食品和能源的核心 PCE 物价指数初值成长 3.7%，高於市场预
期的 3.4%，几乎为前值 2% 的两倍，为一年来首次出现单季成长，
凸显通膨依然顽强难降
。
BMO Capital Markets 美国利率策略主管 Ian Lyngen 在一份报告中表示：「通膨上升和就
业市场强劲盖过消费疲软的影响，数据公布後，有关停滞性通膨的讨论肯定会升温。」
交易员估今年 12 月才会首次降息
美国公债价格在商务部报告出炉後暴跌，交易员进一步下修 Fed 降息步伐预期，其中对利
率敏感的两年期美债殖利率升至 4.993%、十年期美债殖利率则升至 4.706%，双双涨至今年
以来新高。交换利率市场交易员降低 Fed 今年降息时机预期，目前已完全定价直到 12 月
才会首次降息。
目前交易员预估 Fed 在今年全年只会降息约 33 个基点，远低於他们今年年初预期的逾 6
次 1 码 (25 个基点) 的降息。Crossmark Global Investments 投资长 Bob Doll 认为，F
ed 必须在这方面争取时间，官员们正处在两难境地。
芝商所 FedWatch 工具显示，Fed 今年首次降息的可能性全面下滑，
6 月降息的机率目前不
到 10%、9 月降息的机率降至 58% 以下，12 月
第二次降息的机率不到 50%。
仍有分析师乐观看 GDP 报告 估高利率持续更久
不过 Nationwide Financial Market 经济学家 Oren Klachkin 认为，有理由相信第一季经
济 1.6% 的成长率夸大疲软态势，进口和库存对经济的拖累不太可能持续到今年年底。他指
出通膨还没有到 Fed 稳稳往 2% 目标迈进的程度，长期维持高利率的状况是最有可能。
另一方面，安永首席经济学家 Gregory Daco 则表示，需求依然强劲，美国消费者最终销售
额成长 3.1%，更好的衡量经济活动的潜在速度，而不是与预期相去甚远的整体数据。
进口和库存对经济成长的拖累实际上与 2022 年初相似，当时美国上半年国内生产毛额 (GD
P) 持续下滑，引发经济衰退即将到来的警告。但是 GDP 的这两个因素都是不稳定的，在一
季的库存疲软情况下，往往会导致之後的强势，因为公司会抛售，然後补充库存。2022 年
在预测经济衰退後，出现连需 6 季高於趋势水准的成长。
3 月 PCE、4 月非农就业报告成焦点
目前，Fed 将把目光聚焦在就业数据，或者周五 (26 日) 公布的个人支出消费 (PCE) 物价
指数，确定经济是否正在走弱，以及随後是否会出现物价压力新一轮的缓解，过去几个月物
价压力放缓速度比预期还快。
市场将仔细分析周五公布的 3 月 PCE 报告，确定今天商务部 GDP 报告中快速的通膨是不
是会转化成 3 月 PCE 通膨加快，还是上修今年 1、2 月的数据。另外，
美国 4 月非农报
告将於下周五 (5/3) 揭晓。
市场分析认为，在就业、薪资成长和更多物价数据明朗之前，Fed 可能不会改变利率维持不
变的政策。不过花旗分析师认为，尽管报告增添 Fed 何时首次降息的不确定性，但经济和
就业市场数据的漏洞，仍将替今夏降息打开大门。
Fed 将於 4 月 30 日至 5 月 1 日召开下一次货币政策会议，市场预估利率按兵不动，维
持在 5.25% 至 5.5% 区间。
心得/评论：
https://i.imgur.com/5r6IpZU.jpg
1.通膨难降，先前预估在六月时会降息的机率，目前不到十趴。连十二月第二次降息的机率
也不到五十趴。
2.五月将会公告非农就业报告与召开货币政策会议。
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1F：推 Zeropapa:你女友是不是鼻子尖尖的10/25 17:44
2F：推 k87559527: 胡子翘翘的10/25 17:45
3F：嘘 LPKing: 手里还拿根钓竿?10/25 17:46
4F：推 yuanwu:( ′﹀‵)／︴<>< <>< <>< <>< <>< <><10/25 17:49
5F：嘘 Combatant:干你娘 这不是波尔吗10/25 17:49
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6F：推 yellone741 : 本债蛙已绝望… 04/26 01:02
7F：→ pkro12345 : 通膨难降可以再升息阿 我要看到血流成河.jpg 04/26 01:02
8F：推 icedog122 : 12月美国总统不是选完了? 这样拜登不会上了吧QQ 04/26 01:03
9F：推 jinx5566 : 再升十码啦 04/26 01:05
10F：推 aegis43210 : 九月不降，那川普胜算大 04/26 01:07
11F：→ waitrop : 拜登一定赢，民主党有压箱底绝招，一定赢 04/26 01:10
12F：推 hugh8077 : 绝望债蛙报到 04/26 01:10
13F：推 phoenixtwo : 选完降个屁 04/26 01:11
14F：推 pedah : 本债蛙 已经认命了遇到嘴炮王 04/26 01:11
16F：推 icedog122 : 希望川普上 我想看川普恶搞台积电XD 04/26 01:12
17F：推 aegis43210 : 不过记者又在危言耸听，根本没看到停滞性通膨的风险 04/26 01:12
18F：→ aegis43210 : ，失业率依然很低，服务业及蓝领仍然缺工 04/26 01:12
19F：推 casper955033: TMF抓29再入场好了 04/26 01:14
20F：推 j3024133 : 交易员两个多月前不是评估今年降息七码吗？XD 04/26 01:15
21F：推 harpuia : 缺关键条件失业率，要是上升，有好戏看了 04/26 01:16
22F：→ j3024133 : 然後预期三月开始降息延到六月又延到十二月？ 04/26 01:16
23F：推 andylu1207 : 让他通缩啊 fed好烂 04/26 01:21
24F：推 repast : 99债蛙QQ 04/26 01:24
25F：推 veter : 债蛙：ㄍㄋㄋ 04/26 01:24
26F：推 l8100 : 硬着陆啦 置死地而後生 04/26 01:30
27F：推 kkjjrtlym : 99TMF 04/26 01:32
28F：推 kkchen : 利空出尽，开低走高收最高。 04/26 01:33
29F：→ speedythief : 跟某些产业一样，春燕从第一季飞到明年都不一定到 04/26 01:36
30F：嘘 ntnuljg : 债蛙比空手蛙还惨 04/26 01:39
31F：推 karta018 : 去年初也是预估去年底降息啊，我看要明年了 04/26 01:40
32F：推 Brioni : 管他，明天跟着GG先喷一根 04/26 01:40
33F：推 newvote : 债券说送分题 说好久了....... 04/26 01:40
34F：→ newvote : 这是无脑赚钱的 送分题......还不买债券 04/26 01:41
36F：推 naloer : 债蛙有息可以领 空手蛙只能被嘎空手 哪里比较惨 04/26 01:43
37F：推 newvote : 空手比债券好才对吧..... 04/26 01:43
38F：→ newvote : 空手股市判断一定是对的......正常能百分之百出手 04/26 01:44
39F：→ newvote : 能赚钱啊 04/26 01:44
40F：推 apeople : 本债娃在公园，勿扰 04/26 01:46
41F：推 twerk : 欧印债蛙一直骗自己放着配都舒服 殊不知报酬率已经 04/26 01:48
42F：→ twerk : 远输定期定额买大盘的人 嘻嘻 04/26 01:48
43F：→ suendy : 拜登民主党,川普鲍尔共和党,鲍尔干麻降息帮拜登？ 04/26 01:49
44F：推 GoGoD : 哪个套蛙还在喊今年降息的？ 04/26 01:55
45F：→ jyan97 : 这两年空手现金的确比长债好，去年初到现在现金利 04/26 01:55
46F：→ jyan97 : 息应该有6.5%，长债应该还是负的 04/26 01:55
47F：推 j65p4m3 : 债蛙崩溃 04/26 02:01
48F：→ RaiGend0519 : 现在才有新闻Ｒ 04/26 02:15
49F：→ RaiGend0519 : 一个月前就在想可能大选前後降 04/26 02:15
50F：→ RaiGend0519 : 现在觉得今年可能降都不会降 04/26 02:15
51F：→ RaiGend0519 : TLT到年底不知道会不会崩到80元，我年初进的债到现 04/26 02:16
52F：→ RaiGend0519 : 在还在+-０来回跑，够坑 04/26 02:16
53F：→ RaiGend0519 : 连定存都不如 04/26 02:16
54F：推 stosto : 恶搞台积大概台湾也不用玩了 04/26 02:38
55F：→ KaedeFuyou : 就业那麽强劲哪来什麽停滞通膨 华尔街又再编新剧本 04/26 02:39
56F：→ KaedeFuyou : 了喔 04/26 02:39
57F：推 tenderwind : 之前在板上喊6月的低能儿们赚翻了吧？ 04/26 03:07
58F：→ tw19930419 : 笑死 连空手好都有了 怎不说不要买不会输钱 04/26 03:08
59F：推 wei9898 : 还要升息，升息升不够 04/26 03:15
60F：→ jyan97 : 空手的利率就5点多啊，长债利息没那麽高，跑去买利 04/26 03:21
61F：→ jyan97 : 率比较低的就在赌衰退而已 04/26 03:21
62F：→ jyan97 : 上面推文自己喊长债可以领息，但是空手（现金）领 04/26 03:27
63F：→ jyan97 : 更多息啊 04/26 03:27
64F：→ ev331 : 美国实业又不会崩 那美债还值个屁钱 04/26 03:48
65F：→ ev331 : 美长债 04/26 03:49
66F：推 aoc7175 : 韭菜债蛙ggggggggggg 04/26 04:03
67F：推 HenryLin123 : 空手暂存MMF就5%利息了，长债蛙一年领多少报出来听 04/26 04:16
68F：→ HenryLin123 : 听？本金亏多少嘻嘻。 04/26 04:16
69F：推 justin531xx : 债蛙啊啊啊啊啊啊 04/26 04:52
70F：推 ejnfu : 拜托川普不要上 04/26 05:02
71F：推 qroqrotal : 我也是债蛙，公债、公司债都有，含息报酬率不到1% 04/26 05:28
72F：→ qroqrotal : 等公司债殖利率有到去年10月那麽香时再加码 04/26 05:30
73F：推 patrol : 空蛙是不是很急？不卖啦，我要看到你们全部爆仓 04/26 05:39
74F：→ patrol : 记住，正多军是要股债一起买的，公债殖利率会影响本 04/26 05:40
75F：→ patrol : 益比 04/26 05:40
76F：推 patrol : 再磨个几个月，我想看看空军可以忍多久，嘿嘿 04/26 05:43
77F：→ patrol : 想要五月才进场？那也得看看有没有人要卖喔 04/26 05:44
78F：嘘 rooberte : 还在做梦？ 04/26 05:45
79F：推 patrol : 韭菜不进场就会涨，进场了就会跌 04/26 05:48
80F：推 patrol : 那边急了，我保证让你更急，CC 04/26 05:50
81F：推 ImHoluCan : 辉达飙升中 04/26 05:51
82F：推 BCSF : 我猜到你的预告 我的预告被你猜到 无脑多 04/26 06:25
83F：推 ter2788 : 说好 六月降息的XD 04/26 06:32
84F：推 ethan0419 : 不重要 华尔街转多 自然有利多 04/26 06:37
85F：推 patrol : 反正最差就是磨到韭菜被裁员就赢了，等的起，不急 04/26 06:39
86F：推 peterzheng : 好的，7月降息~ 04/26 06:45
87F：→ calbert : 局外人 04/26 06:49
88F：→ LMgogo : 六月九月12月 04/26 06:49
89F：推 ZIQQ001 : 拜登要哭了 04/26 07:15
90F：推 awss1971 : 好了啦~~多蛙 空蛙 都是蛙~~一家人都要整整齐齐的!! 04/26 07:28
91F：→ ab4daa : 越预期降息就越不会降 04/26 07:41
92F：嘘 PoloHuang : 套着配也舒服 04/26 07:42
93F：推 patrol : 磨到韭菜被裁员就可以了，想降息就多裁点人 04/26 07:43
94F：→ patrol : 裁爆 04/26 07:43
95F：推 aaron68032 : 表示这期间还能炒底阿 还不快上车 04/26 07:50
96F：→ jeffrank : 要花很多时间解题的送分题XD 04/26 08:04
97F：推 nocash : 老鲍早就说了higher and longer啦，是小儿老子一直 04/26 08:13
98F：→ nocash : 在骗韭菜 04/26 08:13
99F：推 Lineage5415 : 2023喊到2024 结果2025 债蛙 秋喔 04/26 08:28
100F：推 finaleWL : 只要将美股跌下来 通膨问题就成功一半了 04/26 08:49
101F：推 gn01657736 : 拜登这次选举gg了 04/26 08:52
103F：推 CaTkinGG : 买美债还是有意外赌到汇率啦 虽然美金计价的都是XD 04/26 09:05
104F：→ blacklight27: 选举前就会降了啦 9月 04/26 09:41
105F：推 herikocat : 今年长债就输美元定存啊 债蛙还怕人说吗 04/26 10:01
106F：→ zsa123 : 到时候12月又喊 预估明年降息 04/26 10:03
107F：→ firemothra : 不降息就拜登拜拜 川普上台而已 04/26 10:17
108F：推 ef8637562 : 20公债殖利率要5%了耶 可以进场了吧 04/26 10:23
109F：推 yitniya : 在座的各位是看不起美国的钞能力吗？ 04/26 10:25
110F：推 qoo10067 : 不降息也还好，我可以抗战很多年的闲钱，低价就慢慢 04/26 10:27
111F：→ qoo10067 : 加码 04/26 10:27
112F：推 antigidu : 失智老人乱洒币的後果 04/26 10:33
113F：推 harpuia : 联准会古尔斯：在2024年，通膨方面的进展已经停滞。 04/26 10:37
114F：→ harpuia : FED会员也认为开始进入停滞通膨阶段了 04/26 10:37
115F：→ harpuia : 策略要调整一下 04/26 10:38
116F：→ cities516 : 99债蛙 04/26 12:07
117F：→ avmm9898 : 债蛙已无路可退 04/26 12:21
118F：嘘 basicnet : 2024绝对不可能降息 04/27 02:28
119F：→ BlueBird5566: 好久喔!!! 04/28 14:15