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标题[新闻] Fed利率不变 放缓缩表步伐 下调2025年
时间Thu Mar 20 06:33:46 2025
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Fed利率不变 放缓缩表步伐 下调2025年经济成长预测
钜亨网编译罗昀玫 综合外电 2025-03-20 02:05
联准会 (Fed) 周三 (19 日) 宣布连续第二次会议维持政策利率不变，暗示今年晚些时候仍
可能降息，但下调 2025 年经济成长预测。
因通膨持续存在而且市场预期川普关税策略可能导致经济放缓、物价上涨，联准会一如市场
预期，将基准利率维持在目前的 4.25%-4.5% 水准。
联准会最新声明中指出，经济持续以稳健的步伐扩张，并重申通膨仍然「略高」。
声明提到：「失业率稳定在低水平，劳动力市场状况仍然稳健」，「委员会非常关注其双重
使命所面临的风险。」这与之前声明的「实现就业和通膨目标的风险大致平衡」有所不同。
值得关注的是，联准会周三以 11 票赞成比 1 反对的票数，决定下个月起放缓缩减资产负
债表 (缩表) 的步伐，每月仅缩减 50 亿美元的美债，而非先前 250 亿美元规模。
这是 FOMC 自去年 6 月以来首次调整缩表，自 2022 年 6 月至去年底，联准会已累计缩表
近 2 兆美元。
联准会理事华勒 (Christopher Waller) 投下了唯一反对票，他倾向於维持先前缩表的速度
。
除了政策声明之外，
联准会还发布最新经济预测摘要 (SEP)，预估 2025 年将降息两次，20
26 年将降息两次，2027 年将降息一次。
短期联邦资金利率目前中位数为 4.4%，预计今年将降至 3.9%，2026 年将降至 3.4%，2027
年将降至 3.1%。
联邦公开市场委员会 (FOMC) 的 19 位票委中，有 4 位认为 2025 年不会降息，4 位认为
今年降息一次，9 位认为今年降息两次，2 位认为降息三次。
联准会还预测，
2025 年经济成长将放缓，通膨率仍将高於 2% 的目标，预计 2025 年底个
人消费支出 (PCE) 通膨率为 2.7%，高於去年 12 月预测的 2.5%；核心通膨率为 2.8%，高
於先前预期的 2.5%。
联准会预计 2025 年 GDP 成长率为 1.7%，而去年 12 月预测为 2.1%；长期成长率为 1.8%
，与先前预测相同。
同时，联准会预计 2025 年底失业率为 4.4%，而高於先前预测的 4.3%。
市场对联准会政策决定迅速反应，美元从周三盘中高点回落，报约 103.65，道琼指数攀升
220 点，涨幅约 0.5%，2 年期美债殖利率跳水至 4.03% 下方，黄金短线上扬超 6 美元。
心得：
25、26、27预期降息码数分别为2、2、1
Fed预测经济成长因关税放缓，通膨预期略微上升
鲍威尔历经28年川普贸易战、20年疫情、疫後高通膨、银行危机、现在又遇到关税造成的经
济、就业、通膨平衡危机
这也他妈太难了
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2F：推 Crushredkiss: 连鲍尔都不得不承认经济开始放缓了 半夜拉这根是主 03/20 06:42
3F：→ Crushredkiss: 力逃命波吗 03/20 06:42
4F：推 kami0857 : 经济放缓 通膨不降 缩表困难 准备炸裂 03/20 06:44
5F：推 iamhappyQ : 通膨没有一次打下去，歹戏拖棚... 03/20 06:48
6F：→ WenliYang : 丸辣！！！ 03/20 06:49
7F：推 syuechih : 重点是缩表规模下降了 等於放水 03/20 06:50
8F：推 vincent5236 : 空单回补啦 03/20 06:54
9F：推 augustlion : 川普：我要的是降息 03/20 06:55
10F：推 Skydier : 88 03/20 06:56
11F：→ lpmybig : 川川要的才不是这种温和的 弄爆 暴力降息才是他要 03/20 06:57
12F：→ lpmybig : 的 03/20 06:57
13F：嘘 myheartest : 老包怕啥 关税都还没真的开始 嘴继续硬啊 03/20 07:00
14F：推 nocash : 六月决胜负了 03/20 07:01
15F：→ myheartest : 就来看看是大家担心的关税引发通膨先发生 还是 经 03/20 07:02
16F：→ myheartest : 济先撑不住 嘻嘻 03/20 07:02
17F：→ myheartest : 关税通膨最近怎麽越来越小声 加油啊 03/20 07:02
18F：推 donkilu : 前几年很爱酸老鲍 他这波有挺住也是要给个赞 03/20 07:03
19F：嘘 reall860523 : 每次都这样讲，继续崩 03/20 07:03
20F：推 herculus6502: 我川要的就是通膨 但是他不能说 03/20 07:03
21F：推 inmylove77 : 看看去年同期油价 三四月cpi降下去就改口了吧 03/20 07:04
22F：推 blackbrid : 99肥仔我的美债，殖利率一直降，不能舒服隔代配 03/20 07:05
23F：推 GingFreecss : 缩表减缓罗 03/20 07:07
24F：推 raxxar82 : 经济衰退 通膨就下去了 03/20 07:07
25F：→ wl00669773 : 老鲍辛苦了 03/20 07:07
26F：推 hirorei : 游戏难度突然又被调高 03/20 07:09
27F：推 poeoe : 看起来是美债舒服的状况 很好 03/20 07:10
28F：推 jlovep1126 : 99美债 03/20 07:15
29F：→ hate56 : 要衰退了吗 等好久了 03/20 07:16
31F：→ ImHoluCan : i7e 鲍威尔：美国经济硬数据很稳健，「基准」预测 03/20 07:17
32F：→ ImHoluCan : 仍是关税对通胀有「暂时的」影响 03/20 07:17
33F：推 k798976869 : 啊要降息再叫我 03/20 07:17
34F：推 royli : 变只缩50亿, NO... 03/20 07:18
35F：推 eupa1973 : 不难，对精通总经的乡民真的简单，包尔快来股版聊聊 03/20 07:19
36F：→ laechan : 筋龙：收到！ 03/20 07:24
37F：推 motherlay : 崩 03/20 07:24
38F：→ laechan : 呆股要冲25000了 03/20 07:25
39F：推 DeapBlue : 记低缩表规模的确变相放水助经济 03/20 07:25
40F：推 junior020486: 川普的屎，联准会最知道 03/20 07:26
41F：推 JingPingKing: 老鲍我神 03/20 07:26
42F：→ ImHoluCan : 要是不合预期，昨天美股怎涨成这要？ 03/20 07:27
43F：推 Crushredkiss: 鲍尔通常都慢慢放话 第一次提到放慢缩表跟经济放缓 03/20 07:28
44F：→ Crushredkiss: 接下来就是慢慢往这个方向了 03/20 07:28
45F：推 B9702115 : 惨了 03/20 07:31
46F：推 jht : 符合预期 03/20 07:33
47F：推 ben108472 : 有一个失智总统，你要FED怎麽扛？ 03/20 07:36
48F：推 xzcb2008 : 这样算不算是停滞性通膨阿 03/20 07:39
49F：推 moto000 : 川普害der 03/20 07:40
50F：→ vltw5v : 现在有川普爱乱放话 老鲍低调很多免得股市没救 03/20 07:43
51F：推 cancelpc : 美国靠一,二战工业崛起.现在基本上就是资本,投机市 03/20 07:45
52F：→ cancelpc : 场为主.时代变了. 03/20 07:45
53F：推 Startburst : 崩 03/20 07:45
54F：推 cancelpc : 看看IBM,Intel... 03/20 07:47
55F：推 firemothra : 所以他老超快。老很多 03/20 07:48
56F：→ firemothra : 完完全全被搞到不成人形了 03/20 07:48
57F：→ zpeople0116 : 开始用嘴巴降息 03/20 07:48
58F：→ wl00669773 : 我本来以为他真的要软着陆名留青史了 03/20 07:49
59F：推 czg : 99美债 03/20 07:49
60F：→ wl00669773 : 他现在不能连任 拚的就是历史名声 03/20 07:49
61F：推 mitic1029 : 一脸开高走低，小儿连18卖 03/20 07:50
62F：推 a0921387223 : QT从250=>50 真的鸽 03/20 07:54
63F：推 poeoe : 失业率预测更高 GDP更低 目前看起来预测都对美债有 03/20 07:54
64F：→ poeoe : 利 03/20 07:54
65F：推 Enzofulgura : 川皇一辈子最大的敌手就是老鲍 03/20 07:54
66F：推 aa6300158 : 梦回2022年，老鲍一开口就开始跌。 03/20 07:54
67F：嘘 sssallen : 债蛙哭哭 03/20 07:56
68F：推 MrStone : 滞胀 03/20 07:59
69F：→ sing60905 : is over 03/20 07:59
70F：推 darren9 : 快逃 03/20 08:00
71F：→ firemothra : 在准备下一次无限制量化宽松了吗 03/20 08:02
72F：推 cancelpc : 川是败在自己的自大与蠢 03/20 08:02
73F：嘘 sssallen : 不降了 川普哥德政 03/20 08:03
74F：推 hbket : Fed常常慢好几拍才行动，都是看到数据真的发生了才 03/20 08:03
75F：→ hbket : 应变，动作太慢了 03/20 08:03
76F：→ cancelpc : 普比他聪明多了 03/20 08:03
77F：→ cancelpc : 看看以巴,恶乌,都被耍的团团转 03/20 08:05
78F：→ k798976869 : 卵着陆 03/20 08:05
79F：推 Chilloutt : 准备爆炸崩 03/20 08:14
80F：推 kkchen : 下次应该就是新一轮的降息与QE了，美股上看十万。 03/20 08:17
81F：推 baolidab : 惨cc 03/20 08:19
82F：→ pziix : 重点是 下调经济成长 不是持平就是衰退 03/20 08:19
83F：→ pziix : 搞到衰退 就大家一起躺平 03/20 08:20
84F：推 a0921387223 : 川川要让数据真的衰退 逼fed QE+降息吧 03/20 08:21
85F：推 springman : 下次什麽时候可能调整利率呢？ 03/20 08:21
86F：→ tinoooii : 当年柏南克不也是衰爆~~~~~ 03/20 08:22
87F：→ CYL009 : 舒服 经济要爆炸惹 03/20 08:26
88F：推 poeoe : FED 这次QT额度都大幅下修了 只能说会怕就好 03/20 08:30
89F：→ a9564208 : 这下美债又成赢家了吧？应该吧？ 03/20 08:32
90F：→ CYL009 : 债蛙 一起 下去 03/20 08:38
91F：→ scum5566 : 通膨+降息 嘻嘻 03/20 08:40
92F：推 jenchieh5 : 鲍尔再抵抗川皇也没多久了 以後再也没人挡得住昏君. 03/20 08:42
93F：→ jenchieh5 : . 03/20 08:42
94F：推 z7956234 : 市场认为是利多，那就是利多，不信你问楼下 03/20 08:49
95F：推 firemothra : 没错。财富自由靠这波了 03/20 08:52
96F：推 deathoflove : 经济爆炸还涨屁 要拉高出货吧 03/20 08:57
97F：→ piece1 : 川帝:我都还没发功...有没有感觉刺刺的 03/20 09:02
98F：嘘 stanleyplus : 温水煮..... 03/20 09:20
99F：推 jboys75 : 可以布局债了吧 03/20 09:38
100F：推 lipstick : 滞胀还不升息 主席干什麽吃的 03/20 09:39
101F：推 simon81345 : 早上嘎空蛙...然後继续开高走低，有没有这麽会玩啊 03/20 09:40
102F：→ simon81345 : ！ 03/20 09:40
103F：推 KinoSang : 鲍尔的任期不是剩1年，他能规划到27年吗 03/20 09:46
104F：→ pippen2002 : 下调? 真假? why? 现在才1.7%! so few... 03/20 09:54
105F：推 YJM1106 : QT减少 难怪债券涨 03/20 10:23
106F：推 diiiib : 包儿真难 03/20 10:24
107F：推 kingofsdtw : 不降息美债继续领5% 03/20 10:53