作者tompi (大波动)
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标题Re: [新闻] Fed利率不变 放缓缩表步伐 下调2025年
时间Thu Mar 20 08:15:06 2025
※ 引述《good123456 (网军吃屎)》之铭言：
一点想法心得
看了这麽久的 SEP，这次我觉得FED有点意思，SEP数字兜得意有所指。
关於 经济衰退与 实质GDP门槛<2%
二元回归模型
https://imgur.com/jt9xU8e
其中
NBER:经济衰退
RGDP:设定 <2% 与 <2.5% 门槛
根据结果:
实质GDP年增率若低於2%，相较於2.5%有"显着" 经济衰退的可能。
长期实质GDP与经济衰退
https://imgur.com/EJUNONd
所以
SEP 预测今年到2027年 实质GDP都低於2%，我个人认为这也稍微夸张了
此外如果经济显着发生衰退，失业率就不会是4.3，而应该更高譬如 5.3、6.3。
SEP 几个数字我认为比较合理的是 预测的联准会利率
但不合理的是，如果联准会利率是 3.9 3.4 3.1，实质GDP就不会是 1.7、1.8、1.8
换言之 如果真的是 1.7~1.8，那联准会利率就应该更低，
应该要实施负利率政策，反正PCE 都已经达标到2了。
作为川普当选後的第一次 经济预测摘要 我认为 几个数字兜不拢
政治意味有点浓，有些项庄舞剑的味道。
其实这样的FED 对市场有点帮倒忙。
.
.
最後 我觉得这篇SEP有点乱写..
https://imgur.com/ZWZBE4u
末祝
大家赚大钱
: https://reurl.cc/1K4eGW
: Fed利率不变 放缓缩表步伐 下调2025年经济成长预测
: 钜亨网编译罗昀玫 综合外电 2025-03-20 02:05
: 联准会 (Fed) 周三 (19 日) 宣布连续第二次会议维持政策利率不变，暗示今年晚些时候仍
: 可能降息，但下调 2025 年经济成长预测。
: 因通膨持续存在而且市场预期川普关税策略可能导致经济放缓、物价上涨，联准会一如市场
: 预期，将基准利率维持在目前的 4.25%-4.5% 水准。
: 联准会最新声明中指出，经济持续以稳健的步伐扩张，并重申通膨仍然「略高」。
: 声明提到：「失业率稳定在低水平，劳动力市场状况仍然稳健」，「委员会非常关注其双重
: 使命所面临的风险。」这与之前声明的「实现就业和通膨目标的风险大致平衡」有所不同。
: 值得关注的是，联准会周三以 11 票赞成比 1 反对的票数，决定下个月起放缓缩减资产负
: 债表 (缩表) 的步伐，每月仅缩减 50 亿美元的美债，而非先前 250 亿美元规模。
: 这是 FOMC 自去年 6 月以来首次调整缩表，自 2022 年 6 月至去年底，联准会已累计缩表
: 近 2 兆美元。
: 联准会理事华勒 (Christopher Waller) 投下了唯一反对票，他倾向於维持先前缩表的速度
: 。
: 除了政策声明之外，联准会还发布最新经济预测摘要 (SEP)，预估 2025 年将降息两次，20
: 26 年将降息两次，2027 年将降息一次。
: 短期联邦资金利率目前中位数为 4.4%，预计今年将降至 3.9%，2026 年将降至 3.4%，2027
: 年将降至 3.1%。
: 联邦公开市场委员会 (FOMC) 的 19 位票委中，有 4 位认为 2025 年不会降息，4 位认为
: 今年降息一次，9 位认为今年降息两次，2 位认为降息三次。
: 联准会还预测，2025 年经济成长将放缓，通膨率仍将高於 2% 的目标，预计 2025 年底个
: 人消费支出 (PCE) 通膨率为 2.7%，高於去年 12 月预测的 2.5%；核心通膨率为 2.8%，高
: 於先前预期的 2.5%。
: 联准会预计 2025 年 GDP 成长率为 1.7%，而去年 12 月预测为 2.1%；长期成长率为 1.8%
: ，与先前预测相同。
: 同时，联准会预计 2025 年底失业率为 4.4%，而高於先前预测的 4.3%。
: 市场对联准会政策决定迅速反应，美元从周三盘中高点回落，报约 103.65，道琼指数攀升
: 220 点，涨幅约 0.5%，2 年期美债殖利率跳水至 4.03% 下方，黄金短线上扬超 6 美元。
: 心得：
: 25、26、27预期降息码数分别为2、2、1
: Fed预测经济成长因关税放缓，通膨预期略微上升
: 鲍威尔历经28年川普贸易战、20年疫情、疫後高通膨、银行危机、现在又遇到关税造成的经
: 济、就业、通膨平衡危机
: 这也他妈太难了
: https://i.imgur.com/4JJ2J55.jpeg
:
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 114.37.104.246 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1742429708.A.3E1.html
1F：推 Chilloutt : 老鲍拼了 03/20 08:17
2F：推 Eric1117 : 推~ 03/20 08:17
3F：推 myheartest : 就老包硬要跟川普搞事 继续嘴硬吧 反正GDP或利率政 03/20 08:18
4F：→ myheartest : 策迟早有一个要错 03/20 08:18
5F：推 ABC610478 : 就看关税後高通膨 敢不敢改降息次数 03/20 08:20
6F：推 sevenway777 : 同意这篇 03/20 08:21
7F：→ Feting : 之前有说利率政策要等实际关税政策公布及受到的报 03/20 08:21
8F：→ Feting : 复性关税才比较明朗，目前硬数据没直接看到风险就 03/20 08:21
9F：→ Feting : 先按兵不动 03/20 08:21
一半同意你说的
但作为SEP 最开头的第一行 实质GDP预测，FED就已经用嘴巴开枪(呛)了
开这一枪目前看起来是对空鸣枪。
我觉得乱写是因为有点意气用事。
10F：推 pziix : 欧洲三大经济体都衰退了 也该换米国了 03/20 08:22
※ 编辑: tompi (114.37.104.246 台湾), 03/20/2025 08:26:55
11F：→ Feting : 4月川普突然说不完了都不加关税了，现在看到的所有 03/20 08:24
12F：→ Feting : 消费者跟企业信心不就都回升了，市场也直接暴涨庆 03/20 08:24
13F：→ Feting : 祝什麽问题都没了。提早针对关税调整利率又变成搞 03/20 08:24
14F：→ Feting : 笑了 03/20 08:24
15F：推 mcgrady12336: 衰退是建立在真的加关税，但看3普第一任考古都用关 03/20 08:28
16F：→ mcgrady12336: 税问题来重签贸易协定，这次会不会不一样时间证明 03/20 08:28
17F：→ mcgrady12336: 罗 03/20 08:28
18F：推 okderla : 老鲍现在就敌不动我不动 03/20 08:29
19F：→ IBIZA : 这个月本来就有几个数字很诡异 03/20 08:29
20F：→ IBIZA : 一开始是GDPNow突然从3%几天内跌倒-2.8%，然後密西 03/20 08:31
21F：→ IBIZA : 根通膨预期从3.3%飙到4.9% 03/20 08:31
同意
※ 编辑: tompi (114.37.104.246 台湾), 03/20/2025 08:32:22
22F：推 breathair : 看来掉到2%以下几乎就注定衰退，但有没有可能把AI预 03/20 08:32
23F：→ breathair : 计提升的生产力也估进去了？才出现2%以下，但不至於 03/20 08:32
24F：→ breathair : 衰退的预测呢 03/20 08:32
25F：推 oldEn15 : 那张表能信，屎都能吃了 03/20 08:35
26F：→ IBIZA : 昨天老鲍演讲还特别指出密西根通膨举起数字有误 03/20 08:35
27F：推 xephon : 老鲍拼了老命 03/20 08:37
28F：→ IBIZA : 你的经济衰退的定义是什麽 03/20 08:37
https://fred.stlouisfed.org/series/USREC
29F：推 xephon : 消费者通膨预期数字怪是有原因的 03/20 08:40
30F：→ xephon : 该份调查有分析投票民众政党支持度 03/20 08:40
31F：→ xephon : 民主党支持者都投通膨超过5% 03/20 08:40
32F：→ xephon : 共和党支持者都投通膨会回2% 03/20 08:40
33F：推 cloud7515 : 通膨数值这种数据怎麽会是用民意去统计 03/20 08:41
※ 编辑: tompi (114.37.104.246 台湾), 03/20/2025 08:42:33
34F：推 xephon : 消费者通膨预期、不是通膨本身 03/20 08:42
35F：→ IBIZA : 密西根通膨预期是调查民众对於一年後跟五年後的通膨 03/20 08:45
36F：→ IBIZA : 预测 03/20 08:45
37F：→ IBIZA : 通膨有自我实现的预期心理，所以调查消费者预期心理 03/20 08:46
38F：→ IBIZA : 算是重要 03/20 08:46
39F：推 waitrop : 我个人看法,手上保留现金,我自己是保留50%现金 03/20 08:46
40F：→ waitrop : 每天买,遇到大跌就多买一些,大涨就买少一点 03/20 08:46
41F：→ xephon : 50%也太多了，不如放短债收点利息 03/20 08:47
42F：→ waitrop : 现在状况很混乱,川普臭嘴搞的状况更乱,左派也在乱 03/20 08:47
43F：→ IBIZA : 指标 03/20 08:47
44F：推 haworz : 预期通膨有可能会导致通膨 03/20 08:47
45F：→ waitrop : 在这麽动荡不确定的环境,多保留现金看情况反应 03/20 08:47
46F：→ waitrop : 50%是太多,之前是现金都丢在QQQ,但是最近太乱了 03/20 08:48
47F：→ waitrop : 所以我先把QQQ换成现金,静观其变半年再说 03/20 08:48
48F：→ IBIZA : 你QQQ吃损喔？ 03/20 08:49
49F：→ waitrop : 我想最糟最糟也是在半年一年内会有确定的方向 03/20 08:49
50F：→ waitrop : QQQ小赚一万镁左右,但是只赚2%-5% 03/20 08:49
51F：→ IBIZA : 开始跌之前我现金超过一半，NVDA跌破125开始买，结 03/20 08:50
52F：→ IBIZA : 果跌到没底 03/20 08:50
53F：→ waitrop : 我的TQQQ GOOG也是买到怀疑人生 03/20 08:51
54F：推 good123456 : 同意，GDP预测数字很怪，做给川普看的吧，但反过来 03/20 08:51
55F：→ good123456 : 说机构应该也看得出来会忽视 03/20 08:51
56F：→ waitrop : 尤其是GOOG,本益比看起来像是传产卖食品的 03/20 08:52
57F：→ IBIZA : GDPNow跟密西根通膨预期是这个月大跌的两大原因 03/20 08:52
58F：推 fhjqwefs : 之前老刨是不是说要告川普 03/20 08:54
59F：→ IBIZA : GDPNow出来的比较早，数字出来之後加上关税战跟川普 03/20 08:55
60F：→ IBIZA : 放话，连跌两个礼拜，密西根通膨预期是前几天小弹後 03/20 08:55
61F：→ IBIZA : 公布的，公布之後又大跌一天 03/20 08:55
62F：→ good123456 : GDPNow是受到企业避免关税提前进口影响吧，看看下 03/20 08:55
63F：→ good123456 : 次会不会回覆，密西根通膨预期有一说是因为受到媒 03/20 08:55
64F：→ good123456 : 体与关税恐慌渲染，通膨预期本来就满飘忽不定的 03/20 08:55
65F：→ good123456 : *恢复 03/20 08:56
66F：推 waitrop : 你把通膨预期看太重,就跟去年把房租预期看太重一样 03/20 08:57
67F：→ waitrop : 失真,而且是刻意带风向造成恐慌 03/20 08:57
68F：→ IBIZA : 跌到谷底的时候我吐蛮多的 现在也还吐不少 03/20 08:59
69F：→ IBIZA : 不过我觉得我买的均价一年内一定有机会高割离席 03/20 09:00
70F：→ IBIZA : 所以也没怎麽在意 03/20 09:00
71F：推 YJJ : 看不懂，大大能清楚一点好让我知道什麽地方该用ai 03/20 09:00
72F：→ YJJ : 去了解 03/20 09:00
73F：推 waitrop : 我卖QQQ换现金的另一个原因是四月要补缴税 03/20 09:01
74F：→ waitrop : 去年TQQQ清空,重新存股TQQQ,造成今年要补缴很多税 03/20 09:01
75F：→ IBIZA : 你美国纳税人其实不适合这样经常实现啊 03/20 09:03
76F：推 junior020486: 我买台积跟TSM也是被倒烂 03/20 09:21
77F：推 breathair : TQ哥竟然把QQQ换成真的现金了XD，我还满仓QQQ，打算 03/20 09:21
78F：→ breathair : 等坏消息消化完，关税战底定施行之後，换些TQ等後续 03/20 09:21
79F：→ breathair : 减税，去监管，主权基金的好消息说 03/20 09:21
80F：→ junior020486: 边摊平又继续被倒烂 03/20 09:21
81F：推 waitrop : 我把QQQ 当现金，前提是可以不赚钱但是不能赔钱， 03/20 09:30
82F：→ waitrop : 不然会没现金抄底，所以我在QQQ 快赔钱之前换回现 03/20 09:30
83F：→ waitrop : 金，一场空 03/20 09:30
84F：推 junior020486: QQQ最近也是倒烂 03/20 09:42
85F：→ Delyan : 拖字诀 03/20 12:43
86F：推 KrisNYC : 拖+1 03/20 13:34
87F：推 INIKS : 个人认为， 03/20 15:31
88F：→ INIKS : 美国做甚麽，中国就做什麽， 03/20 15:31
89F：→ INIKS : 中国做甚麽，美国就做甚麽， 03/20 15:31
90F：→ INIKS : 他们可以互相参照。 03/20 15:31
91F：→ INIKS : 中国稍早之前刺破房产泡沫了，现在死猪不怕烫，美国 03/20 15:31
92F：→ INIKS : 还高高撑着泡沫，有点忍不住了，何不早刺破早舒服？ 03/20 15:31
93F：→ INIKS : 什麽都要，就是什麽都拿不到， 03/20 15:31
94F：→ INIKS : 中东 美元 中国 ，C3取2 03/20 15:31
95F：→ bndan : 现在降不降息是拿来互杠的筹码而已 == 说白了 这半 03/20 15:32
96F：→ bndan : 年 反川派跟maga 还能在这块互尬（前者反降息 後者 03/20 15:32
97F：→ bndan : 支持降） 这时候数据对降不降息影响有限 03/20 15:32