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标题[新闻] 担忧AI泡沫？大摩力挺辉达：推论晶
时间Sat Apr 26 10:31:15 2025
原文标题：担忧AI泡沫？大摩力挺辉达：推论晶片需求大爆炸
原文连结：
https://news.cnyes.com/news/id/5951594
发布时间：2025-04-26 09:01
记者署名：钜亨网编译罗昀玫
原文内容：
针对市场近期对辉达 (Nvidia) 销售前景的担忧，摩根士丹利分析师 Joseph Moore 表示，相关疑虑「非常可笑」，并强调人工智慧(AI) 推论晶片的需求正呈现爆炸式成长，预期辉达将在可预见的未来持续受惠。
根据 Moore 周五发表给客户的报告，尽管部分投资人担心企业因库存增加而削减 AI 硬体预算，他认为目前市场对推论运算的强劲需求足以抵销这种疑虑。
他写道：「认为 AI 市场进入消化期的想法非常可笑，考量到推论晶片的明显需求，正带动一波非常强劲的需求浪潮。」
辉达的图形处理器 (GPU) 同时支援 AI 模型的训练与推论，其中推论需求被视为可带来实质营收的重要应用。Moore 强调，推论需求的爆发「应该具有持久性」。
泡沫说法站不住脚？Moore 认为，尽管市场情绪并未完全转向负面，但不少投资人对於「不可避免的消化期」仍心存疑虑。
他指出，部分观点试图以「长期资料中心租约减缓」作为泡沫证据，但实际与客户对话後，「需求仍然非常强劲」，因此「很难支持泡沫论」。
至於资料中心租约支出重新配置的现象，Moore 则认为属正常调整，并非需求疲弱的讯号。他表示，客户在转向支援不同大型语言模型时，变动支出属於合理行为。
基於持续强劲的需求展望，Moore 将辉达 2026 年会计年度的营收预测上调 10.7%，将获利预测上调 11.9%，并表示这些新预测「可能仍然非常保守」。
他指出，目前市场上可见的推论需求水准，已远超现有供应水准数百亿美元，仅受限於产能瓶颈。他补充道：「除非总体经济环境剧烈转变，否则来自推论市场的收入动能应可维持。」
辉达 (NVDA-US) 周五 (25 日) 上涨约 4.30% 报每股 111.01 美元，但自今年以来仍累计下跌 19.74%。
心得/评论：
美股科技股连涨4天，辉达四天也涨了12%，亚马逊和谷歌都出来说会继续投资ai伺服器，前几天不知道哪来的野鸡新闻说会减少。
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1F：推 analysis5566: 哀凤狂卖 04/26 10:32
2F：→ gime0226 : 丸子 04/26 10:32
3F：→ nightwing : 印度生产 04/26 10:32
4F：推 a5480277 : 哀哀 没有抱着NV 我错了 04/26 10:32
5F：推 courage : 大摩怎麽都知道 04/26 10:33
6F：推 Shepherd1987: 怕.. 04/26 10:33
7F：推 tomdavis : 前面砍需求的也是你 现在又吹需求庞大 真不专业 04/26 10:34
8F：推 s72005ming : 完了 04/26 10:34
9F：→ s72005ming : 大摩反着看就对了 04/26 10:35
10F：推 Kydland : 我猜应该版上很多人不知道运算和推论有什麽不同XD 04/26 10:35
11F：→ dly : 反着做，这题送分嘛 04/26 10:35
12F：推 thbygn98 : DS厨即将抵达战场 04/26 10:35
13F：推 kltnlious : 爆炸了QQ 04/26 10:36
14F：→ lpmybig : 大摩抄底了？ 04/26 10:41
15F：推 s72005ming : 知道不同又如何，能赚钱吗？ 04/26 10:41
16F：→ a79111010 : 爆炸分两种 04/26 10:42
17F：推 pttstock : 大摩又按赞?? 04/26 10:42
18F：→ rexwis : 小小书僮 04/26 10:42
19F：推 x58420 : 反着做 04/26 10:44
20F：推 ab4daa : 99NVDA 04/26 10:52
21F：→ nash1314 : 黄董救我 04/26 10:59
22F：推 neilisme : 这样一直吹哨壮胆感觉更恐怖 04/26 11:02
23F：推 takeda3234 : 出货文 04/26 11:03
24F：推 LDPC : QQ 泡沫来了 995 04/26 11:03
25F：→ cct1121 : 丸子 大摸 04/26 11:04
26F：→ bgover : 这些人真的人格分裂 04/26 11:11
27F：推 benny9556191: 大摩跟三普一样精神分裂？ 04/26 11:14
28F：推 Kydland : 把这些技术涵义搞懂 就不会被一堆鬼故事甩下车啊 04/26 11:24
29F：→ Kydland : 我推荐科技浪YT/podcast 他们讲LLM很清楚 04/26 11:24
30F：→ junior020486: 涨上去就放利多出货，大摩每次都这样 04/26 11:31
31F：→ junior020486: 时间久了，就知道买VOO就好了 04/26 11:31
32F：推 watermilk77 : 看看生活上就知道了，用AI的几乎大量增加，工作上超 04/26 11:31
33F：→ watermilk77 : 好用，几乎把许多专业门槛较低，自己用了以後，我就 04/26 11:31
34F：→ watermilk77 : 全力买进台美的Ai类股了 04/26 11:31
35F：嘘 NightMeow : 大摩这次真佛心 叫大家上车 没错 不用怀疑 04/26 11:38
36F：→ searchroy : 没其他主题了吗？ 04/26 11:39
37F：嘘 howhow801122: 大摩… 04/26 11:44
38F：推 Jerry469 : 大摩这bitch 04/26 12:07
39F：推 YSJ543 : 大摩负责放话的和负责操作的是不同部门ㄅ 04/26 12:28
40F：推 hate56 : 股价已经爆炸了 04/26 12:36
41F：推 iorittn : nv真的2年内没有对手，算法再强最後还是要堆算力 04/26 12:44
42F：推 patrol : 世界人口80e，现在渗透率还不到一半，easy money 04/26 14:03
43F：推 patrol : 未来你不一定会开车，但一定会用ai 04/26 14:05
44F：→ patrol : 不过空手仔还是别看了，去定存 04/26 14:06
45F：推 aimgel : 大摩按赞 04/27 10:44
46F：推 alpho : 虽然我也相信未来算力只会越来越重要 但是大摩 04/27 12:03