原文标题：大摩：下游硬体供应链七大台厂与 AI 相关、防御力强 评级「优於大盘」 ※请勿删减原文标题 原文连结：https://reurl.cc/mxYke7 ※网址超过一行过长请用缩网址工具 发布时间：2025/04/29 20:51 ※请以原文网页/报纸之发布时间为准 记者署名：经济日报 记者张瀞文 ※原文无记载者得留空 原文内容： 摩根士丹利证券（大摩）在最新出具的「大中华科技硬体产业」报告中指出，个人电脑（ PC）受惠於关税90天豁免期，预期短期内将有更多的PC出货到美国。台厂中，大摩对纬颖 （6669） 、台达电 （2308） 、金像电 （2368） 、纬创 （3231） 、嘉泽 （3533） 、广达 （2382） 、技嘉 （2376） 等七档个股都给予「优於大盘」评级。 大摩指出，第1季五大笔电ODM出货量比大摩预期高出5%，主要是因为关税产生的提前拉货 效应，加上不同OEM厂分散到中国大陆以外的产能。大摩预期，在90天关税豁免期或川普 的产业关税生效之前，会有更多提前拉货现象，因此将第2季笔电预估产量上调1%。 大摩指出，由於Windows 10将在今年10月停止支援，加上更多人工智慧（AI）PC上市及现 有PC下载等（尤其是商用PC），都将是PC的主要成长动能，预估PC今年整体潜在市场（TA M）可望成长3-5%。不过，关税带来不确定因素，全球衰退风险也提高，都将不利於今年 的PC需求。 在伺服器方面，英特尔公布财报显示，英特尔资料中心与AI（DCAI）部门第1季营收季减5 %，优於财测预估的季减11-18%，同样受惠於关税不确定性产生的提前拉货。不过，英特 尔仍持续推动削减成本计画，因此对供应链产生正反不一的影响。 大摩指出，如果超微（AMD）今年从英特尔抢走PC及伺服器的市占，则插槽供应商嘉泽将 明显受惠。英特尔持续调降成本，不利欣兴 （3037） 等ABF载板供应商。不过，大摩认 为，ABF载板最大的价格降幅已出现在过去这三年。 在大中华供应链中，大摩看好九档个股，其中有七档为台股，因为这些个股大多与AI及云 端相关，如果经济恶化，这些个股更能扮演防御角色。对於这七档台股，大摩给予的目标 价分别为纬颖2,650元、台达电440元、金像电235元、纬创125元、嘉泽1,400元、广达270 元、技嘉255元。 心得/评论： 纬颖 1930 -> 2650 台达电 340 -> 440 金像电 198.5 -> 235 纬创 104 -> 125 嘉泽 1260 -> 1400 广达 242.5 -> 270 技嘉 233 -> 255 最近目标很保守，看来真的要喷了 之前都给浮夸的目标，结果崩成怎麽样 --

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