原文标题：即使有抢货潮 大陆5月制造业PMI仍低於50%的荣枯线 原文连结：https://reurl.cc/9DYNov 发布时间：2025-5-31 原文内容： 由於90天关税豁免期带来的抢货潮，大陆5月份出口畅旺，即便如此，5月31日公布的5月 份制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，虽较4月上升0.5个百分点，但仍在50%的荣枯线 以下。 5月份大陆制造业景气水准有改善，生产指数为50.7%，较4月上升0.9个百分点，升至荣枯 线以上，显示制造业企业生产活动加快；新订单指数为49.8%，较上月上升0.6个百分点， 显示制造业市场需求景气度回升。 5月份大陆制造业采购经理指数（PMI）来自抢货潮带来的出口畅旺，新出口订单指数由3 月的49%，跌至4月的44.7%，显见关税战的杀伤力，但随着抢货潮出现，5月新出口订单指 数回升至47.5%。 值得注意的是，5月出口虽然增加，但却是削价出口，出厂价指数由2月的48.5%一路下滑 ，3月是47.9%，4月是44.8%，5月降至44.7%。 另据财新网报导，摩根士丹利（大摩）中国首席经济学家邢自强30日在大摩举行的年度中 期展望媒体见面会上表示，大摩近期将2025年大陆GDP增长率预测从4.2%上调至4.7%，但 考量持续通缩，名义GDP（指按当时市价计算的GDP）增速或将在今明两年停留在3.5%至 3.6%的较低水平。 邢自强指出，大陆今年通缩压力难消散，这是因为以供给侧为中心的增长模式短期内很难 逆转，料通缩将会持续，若要逐步转向以消费为中心，需要改变地方政府的激励机制、改 变财政模式等，有些很棘手，甚至是政治敏感领域。 心得/评论： 虽然还在通缩 还在杀价出货 还在靠抢货潮撑数字 不过5月PMI回升 出口畅旺 大摩上调GDP预测 难怪五月陆股反弹 中又赢！ --

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