股票投资术 八方云集、瓦城、王品...关税战下餐饮股能买吗？3大特性，适合存股族抱紧处理 撰文者：玩股网／玩股华安　更新时间：2025-06-02 浏览数：1,438 关键字：瓦城　王品　内需　八方云集　玩股网　餐饮股　玩股华安　汉来美食 摘要 从投资角度来看，餐饮股并不是用来追求资本暴涨的类股。当我们将这些餐饮股的长期K 线还原权息後，并将期间拉长至十年来看，会发现投资人多半是靠领股息，而非价差赚钱 。 在疫情之後的几年间，如果要挑一家在逆境中，仍维持稳定营收与获利的餐饮企业，八方 云集（2753）几乎会是多数投资人第一个想到的名字。 尽管它长期被标签为「卖锅贴的连锁店」，但实际上，八方早已不是一家只靠内用锅贴生 意撑场面的公司。 疫情发生後短短几个月内，它就迅速推动冷冻水饺电商、扩大宅配通路、与实体店外带需 求相互补位，成为少数在2020年～2021年间，没有明显获利衰退的餐饮股。 这样的快速应变与营运结构，让八方在疫情重创餐饮业的背景下仍能保持相对稳健的表现 ，也凸显出一个关键问题——「面对突发风险，餐饮业的问题不是需求消失，而是企业对 市场转变的敏感度。」 八方云集的策略优势 我们不能说八方云集是餐饮股中的投资例外，毕竟它的股价波动、估值拉升与利多反映， 也存在高点追价风险。但它的确在经营策略上，展现了与传统餐饮企业不同的做法： 1.高达9成的加盟比率：降低总部人力与租金压力。 2.自动化中央厨房＋全电厨具＋智能煮面设备：把餐饮流程制造业化。 3.电商冷冻通路建设迅速：疫情来袭立即补位，甚至成为获利新支柱。 这些策略让八方的营运弹性，远高於传统直营制的餐饮企业，也因此在疫情期间持续赚钱 ，而不是像其他餐饮股那样被迫大幅亏损或展店冻结。 餐饮股的共同困境：竞争高，受成本影响大，易受食安及疫情影响 以下是近年4家主要餐饮公司所查到的获利表现。 从表中可以看到，2021年是3家餐饮股的共同大灾年——王品转亏、瓦城腰斩、汉来美食 剩不到过往获利三分之一。已足见餐饮股对外部变数的脆弱性。 不过这3家公司有个明显共通点：灾後都能回来。 1.王品2021年EPS为-1.4元，2年内弹回16.79元。 2.瓦城2022年掉到3.62，隔年拉回12.37元。 3.汉来从2021年的2.01元，到2024年的10.06元，稳步恢复。 这些数据说明了一件事：餐饮股的获利会波动，但需求其实非常稳定。 尤其是这些已具规模的知名品牌企业，通常拥有较完整的管理体系与品牌黏着度，具备一 定的市场回复能力。 餐饮股的正确定位：不是成长型，是事件型 从投资角度来看，餐饮股并不是用来追求资本暴涨的类股。 当我们将这些餐饮股的长期K线还原权息後，并将期间拉长至10年来看，你会发现，除了 瓦城（2729）有明显的资本报酬累积外，王品（2727）与汉来美食（1268）的股价大多在 合理区间内震荡，投资人多半是靠领股息，而非价差赚钱。 这些股票当然不是什麽爆发性成长股。但换个角度看，它们却具备另一种特质： 1.稳定现金流与固定配息能力，是标准的防御型资产。 2.当遇到重大利空、估值回落时，反而能成为反转型的捡便宜机会。 3.适合以股息为主、重视资产配置稳定性的投资人长期持有。 换句话说，投资餐饮股的关键不在於它能不能涨，而在於你是不是在「对的时间买进」。 你应该关注的，不是它每年能不能成长几个百分点，而是什麽时候市场对它「失去信心」 ──例如食安事件、疫情重击、业绩转差──而导致股价大幅回落？ 这些「倒楣事件」，往往正是长线投资人可以耐心介入的时点。 因为这些股票背後支撑的是内需型、刚性消费的稳定市场，只要公司营运体质没有根本问 题，营收与获利就有机会逐步回升。 好公司不等於随时好价格 虽然八方云集展现出稳健的营运结构与高度的应变能力，在餐饮业中确实具备一定差异性 ，但本质上它仍属於竞争激烈、成长空间受限的产业，市场上经常透过新品类与新模式互 相模仿抢市，难以建立长期独占优势。 当前八方云集本益比已超过20倍，以餐饮股的历史评价区间来看，股价已位於相对高位， 短线若缺乏新的成长动能，投资风险不可忽视。对於这类股票，真正值得布局的时机，从 来都不是在最热门的时候，而是当市场冷却、估值回落、基本面依然稳健时，那才是值得 耐心等待的价值点。 本文内容仅供参考，无任何买卖建议，投资人应谨慎评估，风险自负。 https://smart.businessweekly.com.tw/Reading/IndepArticle.aspx?id=6019358&p=2 心得/评论： 八方云集去年配8元股利 大家一起开启正向循环 配的股利再来点八方+梁社汉 公司获利又增加 股利就会越配越多 天天 take care 你的餐费 -- 英国老人在海关翻找护照，动作很慢找了很久，女海关尖酸的问：你来过法国？ 英国老头说：我只来过一次。女海关更尖酸的问：你来过怎麽不知道提前拿护照？ 老头：我上次来时没检查护照。 女海关高声叫道：不可能！英国佬来法国我们永远都要检查护照！ 老头：44年登陆时候，海滩上可一个法国人没见着... 旁边德国老头说：是的，这个我能证明，当时滩头确实一个法国人都没有... --

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