标的：正基（6546） 分类：多 分析： 这档曾经是妖过的股票，股价从云端一路走到地板。但近期法说与年报公布後，市场反应 有点微妙。虽然数字不是特别亮眼，但股价竟然在理应利空的背景下没跌反涨， 颇有一种「利空不跌」的味道。 先看基本面，年营收成长约 10%。法说会上说有提前拉货的订单，但是目前汇损的情况下 ，营收可能持平。公司说不怕没订单，怕是做不出来，营收没意外下个月应该有显着提升 https://imgur.com/a/lzoGzAR 公司在资产轻量化政策下，世界各地都有产线，所以关税影响可能不大，但是公司没算到 汇损的问题，持平来看，H2应该才是关键，提前拉货的前提下H2还能成长 那重回200是可以期待的。 EPS 跟去年差不多，代表营运体质没什麽太大变化；毛利、费用端也没有显着优化，要让 市场重新拉高本益比有难度。 https://imgur.com/a/ujWaSS1 股利倒是很诚恳，几乎全配，殖利率快 4%，在电子股里中规中矩，存股还行，但吸引力 不算特别强。 https://imgur.com/a/UP1dbZ4 技术面目前是偏弱整理格局，日线和 60 分钟线都在空方架构里， 日线平到比台中市的路还平 https://imgur.com/a/pP4knKa 60分线，60MA压力明显。90 元整数关卡是压力位，没带量突破前都还是偏弱。 https://imgur.com/a/Czi45D5 周线更明显，是典型的退潮後妖股样貌，短期内靠题材炒不起来的话，可能还会盘一阵子 。 https://imgur.com/a/ZbZCuht 筹码面值得一提。最新股东名单里有个名字持股比董事长还多，查了一下，如果不是同名 同姓的话，这位股东的公司资本额还比正基大，可能是有备而来、非单纯投资。 也许他看到什麽我们还没看到的。 https://www.ampak.com.tw/tw/investor/shareholder-area https://imgur.com/a/1DgnTn1 张数大概搜寻一下均价约是120左右 投信呢？一如往常的反指标。这几年投信在中小电子几乎就是负面教科书等级 ，投信连卖的时候你可以站买方。 目前启动自毁倒数中，感觉快卖光了。 题材方面，正基主打 5G RedCap（低功耗版 5G），适用於穿戴装置、边缘运算、AIoT 等 领域。传闻 Apple Watch Ultra 3 将导入 RedCap， 目前看起来是联发科供货为主，但正基的优势在於整合性高（5G、Wi-Fi、蓝牙一颗搞定 ），如果成本优势出来，还是有切入非苹市场的机会。 另外，公司也在布局 IPC（工业电脑）与 AIoT 领域，智慧家电、边缘运算等应用在中长 期来看是加分项，问题是目前都还没看到实质订单贡献，市场也还没愿意买单。 总结来说，这档股票目前的定位是「剧本写好了，但正片还没开演」。 技术面偏弱、筹码有人悄悄布局、题材有潜力但没发酵。 现在就是耐心等剧情上演的时候 有闲钱可以小买 进退场机制： 短线支撑看 85 元，跌破且无量下杀建议停损避险。 短线转强观察 90 元，突破并站稳 60MA 有望挑战套牢区。 中期关键是题材落地，如有 RedCap 模组出货、IPC 合作消息、有机会吸引法人回补。 长线布局可等营收＋毛利＋法人三项同步转正，再思考加码。 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 77.111.246.51 (美国) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1749528814.A.10E.html ※ 编辑: uzgo (77.111.247.233 挪威), 06/10/2025 13:27:30