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标题[新闻] 5月制造业景气灯号转蓝灯 台经院：新
时间Tue Jul 1 19:29:06 2025
原文标题：
5月制造业景气灯号转蓝灯 台经院：新台币大幅升值所致
原文连结：
https://ec.ltn.com.tw/amp/article/breakingnews/5092178
发布时间：
2025/7/1
记者署名：
记者徐子苓
原文内容：
台经院今天发布5月制造业景气灯号，信号值为9.88分，月减1.98分，
灯号由代表景气低
迷的黄蓝灯转为代表衰退的蓝灯，上一次蓝灯出现在2024年2月。台经院强调，因模型使
用新台币计算，新台币大幅升值导致5月制造业景气灯号值明显低於4月。
观察近期国际经济情势，美中於5月中旬达成协议，缓解关税带来的紧张局势，虽然欧元
区、中国及日本制造业PMI较上月回升，但美国、日本与中国PMI仍位於收缩区间，显示全
球制造业前景依然低迷。
国内方面，因本模型数据均使用新台币计价，5月新台币大幅升值，创下2023年3月以来新
高，导致5月以新台币计算的各项指标年增率较4月明显收敛，且与美元计价下的年增幅差
距扩大。受此影响，制造业外销订单、生产、销售、进口及生产者物价等年增率，都较4
月数值明显缩小，进而拖累需求面、原物料投入面及售价面指标表现。
此外，台股因美中双方暂缓关税报复而出现价量齐扬，但新台币升值、关税不确定性已使
得制造业厂商看好本月表现比例较上月明显减少，抵销经营环境面指标的部分增幅，因此
灯号转为蓝灯。
进一步观察细部产业，金属基本业方面，虽然受惠於美国6月调升进口钢铝关税至50%所引
发的提前拉货效应，对美出口年增达30%，但其余市场需求疲软，抵销部分增幅，加上中
国低价钢持续扰市，及厂商看坏当月及未来景气比例增加，影响需求及经营环境等面向指
标，故5月本产业景气灯号续为代表衰退的蓝灯。
电脑、电子产品及光学制品业方面，AI、云端需求续强，资通视听产品出口创单月新高，
生产指数年增率持续上扬，然而新台币升值造成出口物价出现连续二个月下滑，且跌幅扩
大，影响售价面指标表现，故5月本产业景气灯号由代表扬升的黄红灯转为持平的绿灯。
台经院强调，5月制造业景气下滑，主因为新台币大幅升值所致。例如，5月以美元计价的
外销订单年增率为18.5%，与4月的19.8%差别不大，但改以新台币计价，5月增幅为10.7%
，低於4月年增率20.8%，两者相差近10个百分点，相同情形也出现在生产值、销售值及进
口等指标上，导致5月制造业景气灯号值明显低於4月，灯号落於代表景气衰退的蓝灯区间
。
展望未来，
国内因零售业营业额年增率已连续第二个月出现负成长，加上房市仍受限央行
管控政策，交易量持续萎缩，价格也有松动情形，这将冲击内需导向的制造业表现。而对
外情势方面，中东局势仍高度不稳，一旦战火重燃，国际油价可能再次飙升，对全球通膨
、产业供应链将形成新一波压力。
台经院提醒，国内制造业未来可能要同时面对美元走弱、新台币升值与对等关税豁免期将
届等多重压力，接单与出口表现可能进一步受限，影响整体制造业营运表现，预估厂商下
半年面对景气风险与挑战将高於上半年。
心得/评论：
制造业景气灯号由代表景气低迷的黄蓝灯
转为代表衰退的蓝灯
上一次蓝灯出现在2024年2月
--
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1F：推 lance810422 : 有意思 07/01 19:30
2F：推 TameFoxx : 准备欧印 07/01 19:30
3F：推 rxsmalllove : 有意思什麽@@ 07/01 19:30
5F：推 jinso7410 : 买股灯号又来了 07/01 19:30
6F：→ onekoni : 这边股价是谷底了 还不欧印 07/01 19:30
7F：推 ibanes : 稳了，准备欧硬 07/01 19:31
8F：推 julia66 : 蓝灯买 07/01 19:31
9F：推 doublehk23 : 蓝灯买股 07/01 19:32
10F：推 soapmactony : 戈灯去哪了 07/01 19:32
11F：推 EdenEden : All in 07/01 19:32
12F：→ c928 : 买股？ 07/01 19:33
13F：推 fp737 : 呼叫媳妇 07/01 19:33
14F：嘘 Haerin520 : 戈等蓝灯 07/01 19:33
15F：→ kamitengo : 很可怕，有在制造业就知道，有2016的feel 07/01 19:33
16F：→ Haerin520 : 6j哥买股票了没 07/01 19:34
17F：推 house911 : 鸽等 ?? 07/01 19:34
18F：推 ltflame : 蓝灯22000，红灯不就44000 07/01 19:34
19F：推 Muilie : 戈登 07/01 19:34
20F：推 carbooming : 难怪开始拉了 07/01 19:34
21F：推 master56 : 起涨点到了 07/01 19:34
22F：推 adamk2 : 鸽去哪了 灯来了 07/01 19:34
23F：推 heavenlyken : 蓝0笑笑生 07/01 19:34
24F：推 ImBBCALL : 造反啦 07/01 19:35
25F：推 hong92 : 戈等黄蓝灯 07/01 19:36
26F：推 leotompp : 中钢哥退休没@@? 07/01 19:36
27F：推 fmp1234 : 鸽灯 07/01 19:38
28F：嘘 dsfs : 蓝买笑，是吗？ 07/01 19:38
29F：推 hsueh00 : 戈登 07/01 19:39
30F：推 shlee : 准备欧印 07/01 19:39
31F：推 andy79323 : 听歌 07/01 19:39
32F：推 eliteark : 可是央行说升值利多捏 是不是想变杂质院 07/01 19:40
33F：推 yoyodiy : 蓝灯买股 左侧交易 明天传产买满手 07/01 19:40
34F：→ dslite : 跟央行唱反调啊你 07/01 19:40
35F：推 patrol : 蓝买笑 07/01 19:40
36F：推 ap909278410 : 戈登！！ 07/01 19:40
37F：推 colchi : 基本面仍佳(错棚) 07/01 19:41
38F：推 YakultSlime : 戈登满手空单 07/01 19:41
39F：→ vanii40 : 有政府好安心 07/01 19:43
40F：推 DrowningPool: 超好笑 这篇 台币升值又变坏处啦 07/01 19:44
41F：推 pttouch : 中小企业传产是真的关厂不少耶… 07/01 19:44
42F：推 gn7722 : 蓝灯进场 07/01 19:45
43F：→ Nick0907 : 哪里来的杂质 07/01 19:45
44F：推 keyofdejavu : 蓝灯欧印，就是现在，哥熟读总经 07/01 19:47
45F：推 fuhoho : 坐等逮股创新高!!! 07/01 19:50
46F：推 gohow : 笑死 07/01 19:52
47F：→ dreamnook2 : (′・ω・‵) 猜关税25% 07/01 19:52
48F：推 stjerry0303 : 关我屁事！给它烂下去有差吗 07/01 19:54
49F：→ stjerry0303 : 我们股票会涨就好了 07/01 19:54
50F：推 northsoft : 英翠斯汀 07/01 19:55
51F：→ dannyao : 台湾是出口导向的国家 升值当然是不利产业 07/01 19:55
52F：→ rammstein : 呼叫柳丁哥 07/01 19:55
53F：→ dannyao : 杨金龙在那边骗人你也信? 07/01 19:55
54F：推 asl330 : 灯！ 07/01 19:55
55F：推 iWatch2 : 台经院每次都会有连它是舔共的这种基本都不知道还 07/01 19:56
56F：→ iWatch2 : 大放厥辞的 股板被八卦仔入侵後水准真的有够可怜 07/01 19:56
57F：推 fafcfh : 台湾景气直接被美国打趴打到衰退了！舔美舔到景气要 07/01 19:56
58F：→ fafcfh : 衰退30年 07/01 19:56
59F：嘘 Kysol9 : 蓝灯还有22000 07/01 19:57
60F：推 eliteark : 真的有栅栏二版的来打成杂质了 笑死 07/01 19:58
61F：推 foxvera : 急速通膨的红利要吃完了 07/01 20:00
62F：推 ColdM : 蓝灯买股票 红灯数钞票 07/01 20:00
63F：推 libraghost : 央行说升值是好事，台经院被中共渗透了吗 07/01 20:00
64F：推 imba789 : 鸽灯到了 07/01 20:01
65F：→ bba75149 : 2万2蓝灯 好喔 07/01 20:01
66F：嘘 s90154aa : 蓝灯买啊阿呆 07/01 20:02
67F：推 DickLoading : 蓝买笑 07/01 20:02
68F：推 guowei616 : 蓝灯买股票 赞赞赞 07/01 20:06
69F：推 pru5566 : 戈登 07/01 20:06
70F：推 fluffyradish: 龙哥说好的z>b 呢 07/01 20:07
71F：推 christos1989: 不是歌舞昇平？经济全球第一吗 07/01 20:09
72F：推 Lowpapa : 央行说是利多耶 07/01 20:09
73F：→ ojh : 蓝灯2万2代表台股的合理点位要调升了 07/01 20:12
74F：推 talesh35624 : 鸽蓝灯部空单，要被嘎了吗 07/01 20:12
75F：→ pc0805 : 戈登拉姆齐== 07/01 20:13
76F：推 onekoni : 下次红灯该36000吧 07/01 20:14
77F：→ yinaser : 台经院偏执政党不是公认的www 07/01 20:16
78F：推 titay333 : 都是不幸的鸡害的 07/01 20:17
79F：推 vincent0911x: 22000蓝灯 = = 太喷啦!!!!!! 07/01 20:18
80F：推 ymfx000a : 制造业没未来了啦 07/01 20:18
81F：推 simon81345 : 22000蓝灯！是不是可以All-in 了！ 07/01 20:18
82F：推 ftwftw : 有意思 07/01 20:20
83F：推 enthusiastic: interesting 07/01 20:22
84F：推 kapiobhee : 浩哥的蓝灯 07/01 20:25
85F：推 Gipmydanger : interesting 07/01 20:28
86F：嘘 miku5566 : 不是利多吗 又骗人 07/01 20:29
87F：推 blueseason : 喷！ 07/01 20:30
88F：推 xxxu : 蓝买笑☺ 07/01 20:30
89F：嘘 keygo : 升值是大利多。你他妈亮蓝灯。你是懂不懂经济啊 07/01 20:31
90F：推 carkyoing : 蓝灯买股 07/01 20:31
91F：推 pudge : 两万二蓝灯！这波欧印等四万 07/01 20:31
92F：→ ikachann : 先上车的意思吧 等之後汇率回来就喷了 07/01 20:33
93F：推 Skydier : 政嘿说升值经济会大好欸...政嘿仔真的懂经济 07/01 20:34
94F：推 w08445566 : 真假 喷爆 07/01 20:35
95F：推 kei1823 : 5月蓝灯关汇率屁4，不是关税吗 07/01 20:36
96F：推 cct1121 : 22K蓝灯 刺激了 07/01 20:37
97F：推 DHPdotD : 应该是秃鹰所致吧 07/01 20:37
98F：推 armorblocks : 蓝灯! 07/01 20:37
99F：推 zephyr105 : 笑死 那六月不就炸锅 07/01 20:37
100F：推 junior020486: 鸽灯黄蓝灯 07/01 20:38
101F：→ cheng31507 : 鸽灯 07/01 20:39
102F：推 stanly3092 : 大的要来了 07/01 20:39
103F：推 s56565566123: 蓝买笑 07/01 20:41
104F：→ love9115566 : 没人要买这些垃圾股，当然去买美股ai 07/01 20:43
105F：推 bensoncms : 戈登 07/01 20:43
106F：→ yuyulin9168 : 景气循环开始 07/01 20:45
107F：推 bear2008 : 戈登到黄蓝灯了 07/01 20:47
108F：推 aimgel : 财爆出炉 07/01 20:52
110F：推 wolf215 : 蓝灯=呆股杂质太多 07/01 20:55
111F：推 oyaji5566 : 蓝灯买股笑死！ 07/01 20:56
112F：推 sin31429 : 讯号来了 07/01 21:00
113F：→ ACDC69 : 红，黄蓝，蓝，绿 ，从好到不好这样分类吧 07/01 21:04
114F：推 pilimew : 卖地X，活化资产O 07/01 21:10
115F：→ b9513227 : 蓝 买 笑 07/01 21:10
116F：推 goodapple807: 蓝 买 笑 07/01 21:12
117F：推 xxdddddd1234: 欧印讯号！ 07/01 21:21
118F：推 HCYPMGO : 怪了 怎麽变兰登了 07/01 21:24
119F：推 Fadacai888 : 天青色等烟雨 戈灯黄蓝灯 07/01 21:30
120F：推 seemoon2000 : 5月跟升值关系哪里大 就是4月货拉太多不是？ 07/01 21:32
121F：推 lexmrkz32 : 不是鲜黄蓝然後才是蓝吗??跳太多了吧XD 07/01 21:42
122F：→ searchroy : 咁安内？ 07/01 21:45
123F：推 ninggo : 讯号来了 蓝灯射飞镖 红灯数钞票 07/01 21:46
124F：→ searchroy : 急单时可是笑呵呵 07/01 21:46
125F：推 masala : 讯号来了 07/01 21:57
126F：推 hatland86 : 别急 蓝灯又不一定只有一颗 07/01 21:57
127F：→ Skycrane : 吃面吗 07/01 21:58
128F：推 Delerium : 升值好棒的 热钱赶进股市 安心睡 07/01 22:05
129F：→ Lhmstu : 蓝灯买股红灯数钞票 07/01 22:05
130F：推 peter0603 : 蓝买笑，把6j哥逐出家门@v@b 07/01 22:08
131F：→ js70864444 : 挖 原来现在是蓝灯 股市2W2真棒 07/01 22:09
132F：推 lebo469 : 22000欧印 07/01 22:13
133F：推 f204137 : 原来升值可以景气盘头... XD 07/01 22:15
134F：推 starbucks16 : 讯号来了 07/01 22:28
135F：→ amd3dnow : 转蓝灯,股市创新高... 07/01 22:34
136F：→ ppit : [新闻]央行报告曝台币升值利多 进口变便宜出口成长 07/01 22:40
137F：→ kkchen : 绿灯就是买进的好时间，等红灯再卖就赚翻了。 07/01 22:46
138F：→ ActionII : 这不是景气蓝灯吧 07/01 22:48
139F：嘘 nyami : 两万点的萧条 07/01 22:54
140F：推 DickLoading : 6j都不喊了 07/01 23:04
141F：推 kanehhh : 天青色等烟雨 07/01 23:05
142F：推 wwewcwwwf : 经济25年来就好 07/01 23:05
143F：→ wwewcwwwf : 经济25年来最好 07/01 23:05
144F：推 stanleyiane : 已反映！ 07/01 23:25
145F：→ s74109630 : 这麽诚实是可以的吗 07/01 23:42
146F：推 NEDOP : 准备欧硬 07/02 00:26
147F：推 mack860120 : 戈登 07/02 01:42
148F：推 Arkzeon : 鸽等 07/02 02:31
149F：→ aimlikenoob : 蓝灯买 07/02 02:43
150F：→ mcgrady12336: 灯号回24年二月但指数扣除台积电还在24年5月 07/02 04:42
151F：→ asas123sdsa : 送分题来了 07/02 06:56
152F：推 GAP5566 : 第一颗蓝灯了，可以买股了 07/02 07:03
153F：推 BBKOX : 不是景气灯 07/02 07:15
154F：推 Noberman : 呼叫6j哥 07/02 07:29
155F：→ wekaytw : 除台积 其它趴在地上 07/02 07:32
156F：→ lluunnaa : 终於蓝灯了~ 07/02 07:48
157F：推 egg7750 : 景气灯号跟制造灯号有差吗？ 07/02 07:49
158F：推 mathrew : 2万2蓝灯!!!!! 07/02 07:53
159F：推 newstar13579: 蓝买笑 07/02 08:03
160F：推 RHA1031 : 请问大家今天都要进场了吗？想验证蓝灯进红灯出 07/02 08:06
161F：推 xvft : 蓝灯22000。开买！ 07/02 08:34
162F：推 mp5good : 台币还不够高，拜托再上去一些 07/02 10:17
163F：→ hcwang1126 : 利多 07/02 10:41
164F：推 fireandice : 蓝灯才是买点 07/02 12:20
165F：推 how30013 : 这次大家都准备好了吧 07/02 14:17
166F：嘘 zalasas39 : 赚钱买房时怎麽不说 07/02 14:17
167F：推 ricky77525 : 戈登 07/02 15:41
168F：→ slps9060712 : 一般说的蓝灯买是看景气灯号吧 07/02 15:42
169F：→ slps9060712 : 景气灯号才是综合指标 制造灯号只是成分之一而已 07/02 15:44
170F：推 hunteryoyoyo: 6j个一个口令一个动作喔！ 07/02 20:24
171F：嘘 dodoro1 : 丸 10/15 01:54