原文标题： 12月降息机率飙至八成 Fed期货交易量创新高 原文连结： https://news.cnyes.com/news/id/6251573 发布时间： 钜亨网编译罗昀玫 2025-11-26 07:02 原文内容： 《彭博》周二 (25 日) 报导，市场交易员近期大举押注联准会将於 12 月会议降息，再 度推升降息预期。与联准会基准利率挂钩的期货合约在过去三个交易日出现大量新部位， 1 月合约上周连两日刷新成交量纪录，市场定价显示，年底降息四分之一个百分点的可能 性已升至约 80%，较数日前的 30% 明显提高。 降息情绪的转变始於上周延後公布的 9 月就业数据，该数据呈现劳动市场降温迹象。 纽约联准银行总裁威廉斯上周表示短期内有降息空间，进一步推动市场情绪。 本周旧金山联准银行总裁戴莉也表态支持在下月会议调降政策利率，而联准会理事米兰则 再次主张在通膨仍高於目标的情况下，启动更大幅度的降息。 根据受访策略师分析，联准会内部虽仍存意见分歧，但主席鲍尔与其盟友倾向支持降息， 近期疲弱的经济数据，包括劳动市场指标，预料有助促使更多决策委员接受降息方案。 期货市场的鸽派氛围同步反映在美债。 摩根大通本周的客户调查显示，投资人美债净多头部位升至近 15 年高点。周二，10 年 期美债殖利率一个月来首次跌破 4%。 市场亦押注白宫国家经济委员会主任哈塞特 (Kevin Hassett) 若成为下一任联准会主席 ，未来一年利率可能进一步走低。 报导指出，自上周四以来，一月联邦基金期货新增部位累计接近 27.5 万口，约为该期限 全部未平仓量的 37%。此外，SOFR 选择权市场同样大量增加押注 12 月降息 25 个基点 (1 码) 的部位。 部分华尔街机构仍对降息前景保持保留态度。 摩根士丹利上周撤回对今年降息的预测，摩根大通则认为联准会下月可能维持利率不变， 但坦言 12 月会议仍属「极为接近」的决策。 PIMCO 首席经济学家表示，尽管今年美国经济表现强韧，但劳动市场存在下行风险，通膨 仍约在 3%，高於联准会目标，为决策带来不确定性。 彭博并汇整利率市场最新部位变化，包括摩根大通调查中投资人持仓创 2010 年以来新高 ，以及 SOFR 多个期限选择权行使价 96.25 的未平仓量持续增加，显示市场对年底降息 的押注仍在升温。 心得/评论： 12月降息近在咫尺？欧印买进等待喷出？只能说居高思危，小心顺势来个大回档。 --

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