作者IzumiKonata ( )
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标题[新闻] 主流行情仍是记忆体！大摩：供应全线告
时间Wed Nov 26 12:23:26 2025
原文标题：
主流行情仍是记忆体！大摩：供应全线告急 除华邦电、南亚科 外资也挺他
原文连结：
https://www.ctee.com.tw/news/20251126700063-439901
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发布时间：
2025.11.26
※请以原文网页/报纸之发布时间为准
记者署名：
工商时报 杨净淳
※原文无记载者得留空
原文内容：
记忆体族群为下半年以来盘面焦点，虽然先前历经一波修正，但在记忆体报价持续走扬、供
给端仍旧紧缩的背景下，外资再度站台看多。摩根士丹利指出，无论DDR4、DDR5或NAND，市
场供需皆存在巨大缺口，激励相关概念股25日全面带量反弹，资金强势回流，记忆体族群重
现夺回主流的企图心。
盘面上，华邦电、南亚科、力积电联袂走强，不仅全数带量上攻，更包办25日台股成交量的
前三强；群联盘中一度亮灯涨停，成为资金追捧的焦点，显示市场对记忆体回升行情仍抱持
高度期待。
摩根士丹利指出，预期南亚科未来几季在产品组合优化与定价提升的带动下，营收将呈现强
劲年增成长的态势。DDR4方面，由於客户需求明显升温，公司已将部分DDR3产能转至DDR4，
并预期2026年DDR4供给将非常吃紧。消费性电子仍是DDR4主要应用的终端市场，而PC与伺服
器客户则加速转进DDR5。
目前DDR5已占南亚科整体出货的1成，在全球供应持续偏紧的情况下，客户需求仍不断增加
。在库存有限的情况下，客户已普遍接受价格上涨。此外，南亚科新厂预计2027年首季才会
开始导入设备、第四季量产，将锁定DDR5、DDR6、WoW与客制化解决方案。
大摩预期，南亚科2026年预估 P／B（股价净值比）可达2.9倍，高於2015年以来平均水准，
随主要记忆体大厂陆续退出DDR4市场，未来供给驱动的上行周期可望使南亚科成为受惠者，
有助缓解长鑫存储（CXMT）带来的竞争压力。
此外，NAND市场也同样供不应求。大摩指出，目前NAND原厂几乎每周调涨价格，且没有供应
商愿意扩产，供需缺口巨大。而群联认为，受惠长期与原厂维持稳固的合作关系，提供多元
化与客制化的解决方案，因此，公司有信心能够从NAND原料供应商获得产能支持。
面对前所未有的强劲需求，群联认为，该公司未来毛利率可望轻松突破过去24％～30％的历
史水准，且预估2026年在客户端SSD、车用等全球市占率将有机会倍增。
心得/评论：
急了！大摩指出供应全面告急，呼吁大家要有信心，但股价受到铠侠大股东出脱套现而大跌
12%，台股记忆体也跟着受累
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 101.12.151.193 (台湾)
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1F：推 mamorui : 多急？ 11/26 12:23
2F：推 jerry10307 : 出货告急。还没出货完 11/26 12:24
3F：→ jackyd147 : 股票出货也全面告急 11/26 12:24
4F：→ jumilin927 : 大摩有便宜给你捡^^ 11/26 12:24
5F：推 sdbb : 一楼菇菇 11/26 12:24
7F：嘘 dennis50253 : 急 11/26 12:24
10F：推 firelemon : 出货文 记忆卡蛙快逃 11/26 12:25
11F：推 q8977452 : 外资不能买太多军工股QQ 11/26 12:25
12F：→ tomdavis : 读心神探 vs 黑武士 谁会赢呢XD 11/26 12:25
13F：推 GingFreecss : 怎麽股价一直跟新闻相反啦 11/26 12:25
14F：推 shiftsmart : 稳了 11/26 12:25
15F：推 lewischen78 : 好急，好急，大摩宝宝无敌急 11/26 12:25
16F：→ lovehan : 左线预备，右线预备，全线预备，开始射击。 11/26 12:26
17F：推 justdoit : 急了 11/26 12:26
18F：→ VVizZ : 不弄死不可耶大摩 11/26 12:26
19F：推 leon1757tw : 全线预备 开始出货 11/26 12:26
20F：推 hate56 : 对 急了 真的急了 11/26 12:26
22F：嘘 joshddd : 大摩可以黑单了 11/26 12:26
23F：推 nightop : 大摩急了 11/26 12:26
24F：推 vanii40 : 好喔 11/26 12:27
25F：推 aspwell520 : 快被推文笑死 11/26 12:27
26F：嘘 JoSiRiUsJo : 自己拉高ㄚ 别老是要人抬 11/26 12:27
27F：推 Lowpapa : 急了 11/26 12:27
29F：推 windfeather : 没事没事，牙科离月线还有至少两天可以撑 11/26 12:27
30F：→ e2699096 : 翻译：我还没出完货 11/26 12:27
31F：推 sarevork : 我剩10章了 有种再拉回150阿 11/26 12:28
32F：推 s011109 : 出货文 11/26 12:28
33F：嘘 eric02 : 出货告急 你各位不买我怎麽出货 快买啊! 11/26 12:28
34F：推 madeinheaven: 记忆体只能买三星电子 11/26 12:28
35F：推 beastkobe : 好惨，记忆卡娃被倒烂 11/26 12:29
36F：→ asirk124 : 没人接盘的样子 11/26 12:29
37F：推 Vansace : 看台厂 要不要压注 扩厂加产能赚这波啊 反正没HBM赚 11/26 12:29
38F：→ jt13 : 不要再吹了…是多怕没有人知道 11/26 12:29
39F：→ Vansace : DDR4-5应该做的出来吧 6不期待 11/26 12:30
40F：→ loopdiuretic: 急惹 11/26 12:30
41F：嘘 Hisamura : 大摩到底套多少，笑死 11/26 12:30
42F：推 icedog122 : 出货文 11/26 12:30
43F：推 etetet : 记忆体全灭，老苏大获全胜 11/26 12:31
44F：推 Iponponman : 东西很好 那都倒给你 11/26 12:31
45F：推 dzbua : 急了 11/26 12:31
46F：推 kobe0819 : 今天：倒货罗 11/26 12:31
47F：推 sss6515366 : 出货告急 11/26 12:31
48F：→ tamynumber1 : 倒货 11/26 12:32
49F：→ HNCB2880 : 股价告急 11/26 12:32
50F：推 tio2catalyst: 还是有人在接耶,到底是多有fu糗,反正只会出现大赚文 11/26 12:32
51F：嘘 ntuegg : 165 11/26 12:33
52F：推 bear2008 : 大摩货还没出完? 11/26 12:34
53F：推 snoopyboy123: 大摩:大家先别急着卖 我还没卖完...快来接啊qq 11/26 12:34
54F：推 fuhoho : 航运2.0！不要被甩下去了 11/26 12:35
55F：→ onepiece7 : 大摩讲的话还有人信喔？ 11/26 12:35
56F：→ brain9453 : 垃圾狗 肮脏 11/26 12:35
57F：推 bypetty : 意思over 11/26 12:36
58F：嘘 deepdish : 是不是在倒货 11/26 12:36
59F：推 tshu : 徵接盘侠？ 11/26 12:36
60F：推 zxcv100 : 大摩货太多 供过於求 11/26 12:37
61F：推 nttc5415 : 急了 11/26 12:37
62F：推 for767 : 急！告急！！请散户银弹支援！！我知道你还有钱 11/26 12:37
63F：嘘 kidbaby : 就你卖最多 11/26 12:37
64F：推 tomo1026 : 我OK 你先买 11/26 12:37
65F：推 ccdrv : 今天倒货最多的 会是大摩吗 11/26 12:38
66F：→ kidbaby : 急了.jpg 11/26 12:38
68F：嘘 smallfish63 : 乾 垃圾 你边讲边倒 11/26 12:38
69F：→ misthide : 急的是大摩吧 满手记忆体出不掉 11/26 12:39
70F：推 Kazmier : 资金都去军功了吧 11/26 12:40
71F：→ tomo1026 : 融资排队出场了 大场面 11/26 12:40
72F：→ xiaoyao : 大摩 一直出货 11/26 12:40
73F：→ ATF91 : 板上一堆说报价还在涨不要被洗掉，他们可以趁低多买 11/26 12:40
74F：→ ATF91 : 一点，有空单的也可以卖掉获利，双赢耶 11/26 12:40
75F：推 Hina : 是厂商出货告急 还是你股票出货告急 11/26 12:40
76F：推 Qoo777 : 外资不拉 内资狂倒 11/26 12:41
77F：推 bluesky262 : 你先买 11/26 12:42
78F：推 hypoge : 急了 11/26 12:42
79F：推 hkcdc : 大摩按赞 快抢 11/26 12:42
80F：推 tomo1026 : 我会买啦 但是等你先卖完 11/26 12:42
81F：推 kitsune50 : 急了 11/26 12:42
82F：推 jumilin927 : 大摩货还很多 11/26 12:42
83F：推 redbeanbread: 快灯了 11/26 12:43
84F：推 Beee09 : 大小摩就卖最大，昨天还在卖超呢 11/26 12:43
85F：推 dazzzlee : 这麽好你垃圾大摩全买不会喔 11/26 12:43
86F：→ icome : 货太多 告急 11/26 12:43
87F：推 x58420 : 急了 还有很多要倒货 11/26 12:43
88F：推 card : 急了 11/26 12:44
89F：→ tomo1026 : 报价确实是很高 货也很紧 但你为何要贱卖? 11/26 12:44
90F：嘘 obrag : 大摩反着看就对了 11/26 12:44
91F：嘘 tsuwei : 上次大摩出报告，隔天狂倒货的就是你 11/26 12:44
92F：推 wj115 : 大摩超急 满手货没人要接 11/26 12:45
93F：→ loom0et0bust: 现在抄底可以傲娇十年，不要不信 11/26 12:45
94F：嘘 dn410054 : 股价已经炒完了 下次周期请早 11/26 12:46
95F：→ tomo1026 : 融资不清一下 真的很难往上跳 你先买 我等一等 11/26 12:46
96F：嘘 learnbao : 南亚科40涨到17x不是提前反应了吗 11/26 12:47
97F：推 fp737 : 大摩急了吗 11/26 12:48
98F：→ tomo1026 : 看明年吧 如果如预期eps到7~8 目前都还算便宜 11/26 12:48
99F：推 Qoo777 : 大摩成本价 自己换手一半拉上去再出阿 11/26 12:48
100F：→ tomo1026 : 但是这些外资就是一直喊好然後一直出货 11/26 12:48
101F：推 accock : 那今天跌这麽多是怎样 11/26 12:48
102F：→ g9911761 : 很急 11/26 12:48
103F：推 cct1121 : 大摩急了 11/26 12:49
104F：推 sunday0913 : 记忆卡蛙都套烂了 哪有钱买wwww 11/26 12:49
105F：推 fire01 : 急了.jpg 11/26 12:49
106F：→ fp737 : 不过大摩在6月就有讲看好2026~2027 当时是低於20时 11/26 12:49
107F：推 eno03 : 然而我套房大跌 乾 11/26 12:51
108F：推 team1245 : 真的很急 要出货了 11/26 12:51
109F：嘘 acpr : 大摩...以前长荣出货也是大摩的研究报告上看300 11/26 12:52
110F：→ j32072 : 大摩昨天买超 的确有资格发声 11/26 12:52
112F：→ tomo1026 : 现在其实还好 看起来是融资排队挂委卖在卖 但融资 11/26 12:52
113F：→ tomo1026 : 真的太多 要清到何年何月 11/26 12:52
114F：推 BossGibbs : 大摩：我都套牢了，不抓点散户来买我怎麽解套 11/26 12:52
115F：推 f204137 : 越喊越低 还没出清喔 11/26 12:53
116F：推 talesh35624 : 大摩:我还没出阿，大家快回来 11/26 12:53
117F：推 Like5566Like: 大摩还想倒货 有够缺德 11/26 12:54
118F：推 YuSeaFood : 华邦电我停损出了 11/26 12:55
119F：→ ae8450 : 出货告急～双关 11/26 12:55
120F：推 yipi1357 : 大摩还有多少货没倒出来 11/26 12:55
121F：推 viorc : 南亚科就等国票长城出完 11/26 12:55
122F：推 richmond1223: 大摩一堆股票追高杀低 急了 11/26 12:56
123F：→ nash1314 : 出货告急，黄董救我 11/26 12:56
124F：嘘 onepiece7 : 大小摩就是垃圾外资，信你个鬼 11/26 12:57
125F：推 j32072 : 国票长城是大股东的吧 11/26 12:58
127F：推 obovqq : 都快跌停啦 是在公三洨☺☺☺☺☺ 11/26 12:58
128F：推 Qoo777 : 不出点力拉到10日线 还想骗 11/26 12:58
129F：推 k22015987 : 股价全线告急 11/26 12:59
130F：推 snobbish : 今天好爽 11/26 12:59
131F：→ gtaped05550 : 急罗 11/26 13:00
132F：推 mdkn35 : 出货告急 快点撑股价 11/26 13:02
133F：推 soga102606 : 急了 11/26 13:02
134F：推 LINPINPARK : 已下车，大摩你加油 11/26 13:02
136F：→ Lionvjm95 : 拜拜罗 牙科套10年 11/26 13:04
137F：推 gs5106 : 大小摩: 我还没下车啊啊啊 11/26 13:04
138F：推 littlelaba : 又骗 11/26 13:04
139F：→ NEX4036 : 今天下午两点喇叭记得调小声点 免得被震破 11/26 13:05
140F：推 lianhua : 发超多篇XD 11/26 13:05
141F：推 aegis80728 : 大摩：告急出货 11/26 13:05
142F：推 Daigoji : 记忆卡蛙 呱呱呱 11/26 13:06
143F：推 eugeniajim : 左线预备 右线预备 全线预备 11/26 13:07
144F：→ b0364864 : 破底再破底 11/26 13:07
145F：推 doublecc : 是股价全线告急吧 嘻嘻 11/26 13:07
146F：推 bang71013 : ㄏ 今天准备看倒几张 11/26 13:08
147F：推 dodobaho : 大摩洗碗急了 11/26 13:08
148F：嘘 freshman : 这种垃圾出货文为什麽是合法的？ 11/26 13:10
149F：→ freshman : 我是指新闻 11/26 13:11
150F：推 gk1329 : 好 欧硬 11/26 13:12
151F：推 ohlong : 记忆卡蛙没有输！ 11/26 13:12
152F：→ hkcdc : 听说大摩最近是买超 所以他不算骗人 11/26 13:12
153F：→ shadowkurumi: 回60再叫我 11/26 13:14
154F：推 ymx3xc : 急了 11/26 13:16
155F：→ lumasia : 外资到时喊不动了还不是一次几十万张倒出来... 11/26 13:19
156F：→ js70864444 : 股价一直跌我也很急 11/26 13:20
157F：推 kidd085 : 大摩：一个都别想跑 11/26 13:20
158F：推 deepelves : 打到大摩股票成本很急?记忆卡哇小可爱们瑟瑟发抖 11/26 13:23
159F：嘘 GQ072514 : 糙 11/26 13:23
160F：推 easylife426 : 真的很急 11/26 13:23
161F：嘘 cat77133 : 大摩就是嘘 11/26 13:27
162F：推 answermangtr: 出货新闻超多 记忆卡哇保重 11/26 13:27
163F：嘘 obtundent : 南亚跌到快脱裤子了 11/26 13:27
164F：→ cat77133 : 带记忆体回国过感恩节和圣诞节吧！ 11/26 13:29
165F：→ saes0001 : 急死了 真的笑爆 11/26 13:29
167F：推 coeXist : 笑鼠 11/26 13:32
168F：嘘 sing60905 : 股价也告急 11/26 13:34
169F：推 merom : 很急很急 11/26 13:34
170F：推 yan1979 : 人踩人告急 11/26 13:35
171F：→ fywei : 大摩找不到韭菜告急了 众韭菜听令 11/26 13:35
172F：推 shuname555 : 大摩从起涨点（近2个月），成本在91元。直接赚烂， 11/26 13:36
173F：→ shuname555 : 记忆蛙还要进去接刀吗？ 11/26 13:36
174F：嘘 jaceda : 出货告急,没人接 11/26 13:36
175F：→ fallinlove15: 大摩：救我 11/26 13:36
176F：→ fywei : 大摩你就拿好股票 一辈子享受缺货不好吗 11/26 13:36
177F：→ fywei : 为啥要可怜的韭菜赌身家呢 11/26 13:37
178F：嘘 bring777 : 那你还出货？ 11/26 13:37
179F：推 dd92044 : 大哥被你吹死了 11/26 13:38
180F：推 acolam : 出货告急 特急件 11/26 13:39
181F：推 fishead1116 : 大摩很急 嘻嘻 11/26 13:42
182F：→ appledick : 8299 舒服 11/26 13:43
183F：推 lsgsl : 外资不能买太多汉翔可以来帮帮生技蛙喔QQ 11/26 13:43
184F：推 dsqqet : 靠北 是要多少新闻 11/26 13:46
185F：推 rcf150cc : 今天勇敢入场一张>///< 11/26 13:46
186F：推 deony : 出货告急 11/26 13:47
187F：推 yellone741 : 怎麽又是大摩 每一次做的都跟说的不一样…. 11/26 13:48
188F：→ tony15899 : 出货很急 11/26 13:49
189F：推 tigerzz3 : 加油 留给大摩慢慢买 11/26 13:51
190F：→ kirisame : 急 帮补急 11/26 13:54
191F：→ azhu : 翻译：大家别跑呀 11/26 13:58
192F：推 whynot0629 : 想必今天大魔又大卖了吧 11/26 13:58
193F：嘘 cat77133 : 吃火鸡配记忆体 11/26 14:03
194F：嘘 kevingo0215 : 嘴巴买，键盘卖。 11/26 14:04
195F：推 janies7890 : 我感觉不够酸...还有没有更酸的？ 11/26 14:10
196F：推 mgenuine : 大摩很急？ 11/26 14:13
197F：推 fantasyscure: 我说大魔啊 还有没有别招啊？ 11/26 14:22
198F：推 hikai : 都被融资玩烂了啦...套死 11/26 14:23
199F：推 wangyl : 骗人不知道 股价是受到大摩出脱而大跌吧... 11/26 14:25
200F：推 qoo10067 : 大摩说我还没下车 11/26 14:28
201F：推 dynamo : OS:我还没出够 11/26 14:29
202F：→ qoo10067 : 我还有很多货还没走 11/26 14:29
203F：→ skuutama1122: 无法倒货 告急！告急！ 11/26 14:30
204F：推 November1992: 吉了 11/26 14:30
205F：推 Saneri : 急了 11/26 14:32
206F：嘘 linchw : 一篇一根 11/26 14:36
207F：推 myv3688 : 出货 明日逃 11/26 14:37
208F：推 a5545855 : 很有当年航运的味道 景气循环股外资遇到超长线大户 11/26 14:45
209F：→ a5545855 : 出货 人家蹲10几年 比你外资更懂基本面 11/26 14:45
210F：→ a5545855 : 航运回头看那些超长线大户也都出在对的相对位置 11/26 14:46
211F：推 kanehhh : 行情看不到尽头 11/26 14:53
212F：推 Freedom35 : 真的是一天一篇，吹几天了 11/26 14:58
213F：推 jvor0719 : 超急 11/26 14:59
214F：推 SphereDavid : 每日任务，一天一篇，韭菜不够了 11/26 14:59
215F：嘘 grosjeanyang: 怪了，股价方向怎麽跟你说的不一样 11/26 15:02
216F：推 inmylove77 : 还没出完货真的急 11/26 15:03
217F：→ MartinTW : 好了啦 一直发新闻诶 11/26 15:05
218F：推 ken50104 : 笑死 洗碗罗小儿 11/26 15:14
219F：→ hoks : 全线告急 11/26 15:16
220F：推 Dirgo : 韭菜供应跟不上了,99大摩. 11/26 15:16
221F：→ faelone : 那个不是超长线大户，那个叫公司派... 11/26 15:20
222F：推 ptlord0 : 急急如律令 11/26 15:20
223F：→ hoks : 再跌2～3根大概获利全部吐光光 11/26 15:23
224F：推 KEDEN : 记忆卡哇壮胆 11/26 15:23
225F：推 a5545855 : 有什麽证据知道是公司派 愿闻其详 11/26 15:28
226F：推 RSian : 小提醒：外资昨天大量卖超记忆体 11/26 15:29
227F：→ a9564208 : 出货罗 11/26 15:31
228F：→ GimO : 还没出货完 11/26 15:33
229F：→ tctv2002 : 大摩买最多啊 笑死 11/26 15:34
230F：推 cartercastic: 我筑底筑好了 有种拉高啊 11/26 15:37
231F：嘘 fajita : 魔性全面爆发，嘻嘻嘻 11/26 15:39
232F：→ KingTsia : 小儿：哭啊 说好要越出越高的 11/26 15:49
234F：推 fafcfh : 持续出货！ 11/26 16:05
235F：推 Minesweeper : Ai四格真的做得不错 11/26 16:40
236F：嘘 sfaa5566 : 大摩八成被套牢 可怜 11/26 16:43
238F：→ fantastic96 : .jpeg 11/26 16:46
240F：推 tainanpeter1: 急了 11/26 16:55
241F：→ fywei : 这麽好 大摩应该要全力买进直接涨停锁死 11/26 16:58
242F：嘘 sustto : 急惹 等ai伺服器架构改完 消费级滴马上跌倒骨折 11/26 16:59
243F：嘘 ken123321987: 外资买不赢主力的卖压急了 11/26 17:00
244F：→ salamender : 大摩超会讲捏，看看他有没有偷卖 11/26 17:03
245F：→ fallinlove15: 公司派：你的磁铁有我大吗 11/26 17:31
246F：推 xephon : 急，超急 11/26 17:40
247F：推 MK47 : 这麽好怎麽没有买爆锁死？ 11/26 17:49
248F：→ winston99422: 空 11/26 18:02
249F：→ jerrychuang : 急着出货吗? 11/26 19:00
250F：推 sumerrain : 怎麽每天都在喊利多 11/26 19:06
251F：嘘 ct788 : 哈哈 好喔 11/26 19:15
252F：推 LaLaplace : 好欸，想出货啊大摩 笑死 11/26 19:58
253F：→ calculus9 : 稳 11/26 20:01
254F：推 Shire5566 : 外资准备过年了，急着call韭菜进场赚压岁钱 11/26 20:30
255F：推 kuku951 : 大摩多久前就开始买了 云吗 11/26 20:45
256F：推 tom5211 : 出货还没出完 很急 11/26 21:00
257F：→ lulumii : 不会玩还要写新闻稿 很累齁 11/26 21:35
258F：推 black5569 : 出货文 11/26 21:39
259F：推 qtzbbztq : 超急 大家再不来接就出门不了货了 11/26 22:25
260F：→ yunf : 不懂怎麽只有大摩在吹 11/26 23:43
261F：→ a8932325566 : 急出货～套在高点 11/27 00:15
262F：推 icehost : 大摩等大家拉上去让他解套 空死他 11/27 21:48
263F：推 j32072 : 笑死 大摩27、28都卖超 被套死了 11/29 14:50