原文标题：阳明法说》明年首季货量能见度较高 暂不返回红海 原文连结：https://tinyurl.com/mu7f8sfb 发布时间：2025/12/23 15:52 记者署名：许如铠｜Yahoo财经特派记者 原文内容： 阳明海运（2609）今（23）日举行线上法说会，总经理白崑荣率营运团队代表公司进行说 明，针对2026年营运展望与市场看法，阳明海运强调明年地缘政治因素依然较多，首季并 不会返回红海，但受农历春节备货推升货量能见度较佳，欧美线运价回升对首季营运将有 帮助。 阳明指出，根据OECD在本月发布的全球经济展望报告中，预测2025年全球经济成长率为 3.2％，2026年成长2.9％。 主要经济体成长预测方面，2025年中国经济成长率稳定在5%，2026年放缓至4.4%；不过 OECD警告全球经济前景仍显脆弱，若贸易紧张局势进一步升温，恐将加剧经济下行风险。 根据美国零售联合会暨海事贸易谘询公司Hackett Associates报告指出，受关税与贸易政 策不确定性持续影响，今年第四季美国主要货柜港口的进口量因季节性因素预期将出现下 滑，并延续至2026年。2025年全年进口量预估为2,520万TEU， 年减1.4%；2026年1~4月进 口量预估为762万TEU。 在产业供需部分，在新船持续交付、全球经济放缓与贸易不确定性压力下，2025年供给成 长显着增加，需求成长则相对平缓。美中贸易战休战并暂停港口费有助缓解市场压力，但 红海复航时间未明，加上港口壅塞与环保法规趋严，持续影响未来供需前景。 营运方面，阳明前三季营收以欧线38%最多、其次为美国线36%、再者亚洲中东等航线为 14%，最後是亚洲近洋为12%，前三季运量今年为3,317 TEU。 阳明也表示，2026年营运展望不确定性仍多，整体市场尤其欧美长程线起伏大，很多地缘 政治供应链干扰，目前来说能见度较高第一季，在欧美线的运价慢慢恢复，对第一季蛮有 帮助。 心得/评论： 现在海运有够冷门，几乎没人在讨论 股价也来到了相对低点 大概还要再蹲个2~3个月吧 --

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