作者galeolow (dade)
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标题Re: [请益] 台股可以做sell naked margin put 吗
时间Sun Dec 28 16:12:07 2025
※ 引述《Latte7 (nonono)》之铭言:
: 美国券商以IB为例,可以用现股当抵押品,在满仓的情况额外再sell put (不须额外借m
: argin )
: 台股可以这样做吗?
: 比如说现股持有台积电,用台积电抵押,sell put 台指期
: 谢谢
针对原 PO 想把台股当「抵押品」来卖选择权(Sell Put)的操作,简单说:
技术上可行,但台湾的规定比 IB 严苛非常多,并不像美国那样可以「全额抵押」。
在台股这招叫做「有价证券抵缴保证金」,相关重点帮你画好了:
台版「抵押」的游戏规则
在台湾期货市场,你确实可以拿手上的台积电(或其他符合规定的上市柜股票、ETF)去
抵缴保证金。但有几个核心限制跟国外很不一样:
五成限额规定:你抵缴的有价证券,最多只能占「应缴结算保证金」的50%。
这代表你户头里绝对不能是空的,至少要有一半以上的保证金是用「现金」支付。
打折再打折:
1.评价折扣:股票通常是以收盘价的70%来计算价值(即打 7 折)。如果是
公债则较高,约 95%。
2.抵缴限额:即便你的台积电价值 100 万,折算後剩 70 万,如果你的部位只需
要 20 万保证金,你也只能用掉其中的 10 万(50% 限制),剩下的 10 万还是要拿现金
出来。
操作上的麻烦事
这不像 IB 点个按钮就自动计算购买力,在台湾你要这样玩,流程比较繁琐:
签约与开户:你要先跟期货商签署「有价证券抵缴保证金约定书」。
汇拨手续:你必须把证券帐户里的台积电,汇拨到期货商在集保中心的「抵缴专户
」。这不像一般买卖股票那麽即时,且通常有最低单位限制(如股票需以千股为单位)。
利息归属:好处是抵押期间的配股配息(孳息)还是属於你的,不会因为抵押就消
失。
与 IB 的核心差异
IB 的 Margin Account 只要你的总资产(Equity)够,系统会自动帮你算购买力,让你
「裸卖」Put。但在台股,政府为了风险控管,强制规定结算端一定要有一定比例的现
金。
所以如果你现在是「台积电满仓」且「现金为 0」,在台湾是没办法直接 Sell Put
台指期的。你还是得卖掉一点股票换现金,或者入金一半的保证金进去。
你要不要先确认一下你目前手上现有的现金比例?如果现金太少,这招在台股可能没办法
像你在 IB 操作得那麽顺手。
https://www.youtube.com/watch?v=8ctpwZKnBtI
希望能帮助有缘人
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1F:推 mecca : 12/28 16:27
2F:推 Destiny6 : 感谢分享 12/28 16:53
3F:→ kevabc1 : 这篇95%的人看不懂 12/28 17:22
4F:嘘 Timekeeper : AI啦 12/28 17:37
5F:推 arickal : 卖CSP就好,用margin卖put满危险的 12/28 18:32
6F:嘘 SilverRH : 美股可以卖put是因为你的现股就是交割标的 12/28 18:50
7F:推 Latte7 : 写的很清楚,谢谢 12/28 20:36
8F:→ Latte7 : 楼上,美股put 标的跟现股不一定要一样啊… 12/28 20:37
9F:推 tommyhelf : 推!真行家,细节到位 12/28 21:24