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标题[新闻] 中国债务占GDP逾3倍 为达中央成长目标 地
时间Mon Dec 29 23:44:57 2025
原文标题：中国债务占GDP逾3倍 为达中央成长目标 地方仍拚命发债筹钱
※请勿删减原文标题
原文连结：
https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/5292430
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发布时间：2025/12/28 21:11
※请以原文网页/报纸之发布时间为准
记者署名：卢永山
※原文无记载者得留空
原文内容：
中国的整体债务（包括家庭、政府机构和非金融企业的债务）规模为
其GDP（国内生产总
值）的逾3倍，而该国
经济持续放缓，可能加重债务负担。此外，中国省级以下地方政府
因为
财务困窘，今年发行的资产担保证券（ABS）规模创纪录最高，但其资产品质却引发
质疑。
根据英国《金融时报》和日本媒体报导，根据中国官方智库「国家金融与发展实验室」（
NIFD）发布的最新数据，截至今年9月底，中国整体债务占GDP比高达302.3%，债务总额超
过400兆元人民币（新台币1796兆元），较6月底的300.4%增加1.9个百分点，後者是中国
整体债务占GDP比首度突破300%。
随着
中国经济放缓，企业和家庭不愿承担新的债务，投资和消费势必进一步降温，加剧债
务型通缩（debt deflation）的风险。
NIFD的数据显示，截至今年9月底，中国各级政府债务占GDP比较6月底增加2.2个百分点至
67.5%，主要因为中央政府增加发行公债数量，以资助基础建设和其他项目，加上地方政
府也加大发行公债力道，以协助地方政府融资平台（LGFV）用新债还旧债。
而家庭和企业在承担新债务方面变得更为谨慎。NIFD的数据显示，截至今年9月底
，家庭债务占GDP比较6月底下降0.7个百分点至60.4%，为1995年开始纪录以来首度下降；
同期，企业债务占GDP比达174.4%，仅较6月底略增0.4个百分点。
根据国际清算银行（BIS）的数据，
中国的债务比正接近日本在1998年的水准，当时日本
正面临金融动荡。
中国省级以下地方政府为了解决因经济疲软和房市危机所导致的流动性问题，并筹措资金
来支应新投资，以符合中央政府要求的成长目标，
今年发行的ABS规模高达创纪录的2.3兆
美元（新台币72.3兆元）。但这些地方政府用以发行ABS的担保品，其潜在价值充满高度
不确定性，引发外界质疑地方政府财务的长期稳定性。
穆迪信评副总裁傅予彬表示：「地方政府大举发债，反映其迫切需要解决升高的债务和财
政压力。」
中国地方政府自COVID-19疫情爆发，摧毁他们的财政後，就一直面临财务压力。北京当局
大力整顿房地产开发商的财务杠杆，也打击地方政府的土地销售，而这是地方政府的重要
收入来源。
心得/评论：
之前武汉肺炎的疫情时期
中国大量频繁的普筛与严格封控
给中国地方政府留下堆积如山的债务
随着经济放缓,房地产泡沫破裂後
重要的收入来源也没了
但看起来中国地方政府仍然大举发债
担保品的品质却有高度的不确定性
台股中的中国债ETF会持有到这类债券吗?
有投资中国债相关标的的网友要注意风险
※必需填写满30正体中文字，无意义者板规处分
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1F：推 LewisRong : 内债其实还好 12/29 23:46
2F：推 ceca : 内债举债会引发人民币贬值. 12/29 23:47
3F：→ ceca : 不过人民币最近似乎有点硬..@@a 12/29 23:47
4F：→ ceca : 还不快贬多一点....我要刷掏宝. 12/29 23:47
5F：→ ceca : 看看人家日本...日币那麽开心. 12/29 23:47
6F：→ ceca : 大家疯狂去日本玩+买日本货. 12/29 23:47
7F：→ TsmcEE : 内债举债要贬值除非货币外流或通膨....这两点都不存 12/29 23:51
8F：→ TsmcEE : 在啊 12/29 23:51
9F：推 kobebrian : 他们现在一定疯狂举债 都通缩了 12/29 23:55
10F：推 webb : 印钱举债..补贴..卷倒全球..赚贸易顺差！ 12/30 00:00
11F：嘘 Lenney33 : . 12/30 00:03
12F：嘘 strlen : 看明天这样来一下要多少钱？没在怕的啦！ 12/30 00:04
13F：→ Mytsb2421 : 看到标题就知道纪元哥又发文了 12/30 00:11
14F：推 tzjjkonuj : 中国一带一路周边国家，还是贸易顺差，没有因为美 12/30 00:16
15F：→ tzjjkonuj : 国关税影响。 钱还是有赚，但够不够弥补亏空的部分 12/30 00:16
16F：→ tzjjkonuj : ，就不知道了。 12/30 00:16
17F：推 c1951 : 家庭+政府+公司企业总体债务才300% 其实也挺少的 同 12/30 00:16
18F：→ st11 : 其实中国政府帐上公共债务和家庭债务还好.都6x% 12/30 00:17
19F：→ st11 : 但企业174%是全球最高, 房地产还没爆玩呢 12/30 00:18
20F：→ c1951 : 样计算标准 套在老美和日本身上 大概5.600%跑不掉 12/30 00:20
21F：推 wekaytw : 鹿港那个股市用总经解 会输到脱裤子 太多非市场因素 12/30 00:20
22F：推 ceca : 中国不动产灾情还没结束. 12/30 00:20
23F：→ wekaytw : 目前宏观看只能看石油 人民币 其他的欸抖 12/30 00:20
24F：→ ceca : 当然最惨烈的事已经过了. 12/30 00:20
25F：→ ceca : 不过这不太影响他进出口的贸易顺差. 12/30 00:20
26F：→ ceca : 但会影响他的内需市场. 12/30 00:21
27F：→ kobebrian : 别把美国想成跟中国一样举一堆内债zz 12/30 00:21
28F：→ wekaytw : 大陆是因为上个月信贷脉冲翻回去 不然鹿港也是没救 12/30 00:21
29F：→ wekaytw : 不过翻回去就是破底翻 就看好 12/30 00:21
30F：推 wekaytw : 马的 黄豆差点被咬屎 吓鼠人 12/30 00:23
31F：→ st11 : 如果算上家庭跟非金融企业负债 12/30 00:24
32F：→ st11 : 美国其实是258%喔,比中国低(2025年第二季数据) 12/30 00:24
33F：→ st11 : 日本大概400%上下 12/30 00:25
34F：推 HiuAnOP : 这题我懂！内债不是债！XX印钱就好了！你很急难道是 12/30 00:27
35F：→ HiuAnOP : 买美债套牢喔？ 12/30 00:27
36F：→ st11 : 查一下数据有一个有趣的点, 台湾家庭数据最高 12/30 00:29
37F：→ st11 : 而家庭数据中房贷占大多数 12/30 00:29
38F：→ TsmcEE : 别拿台湾比 台湾算是优等生了 12/30 00:29
39F：→ st11 : 最高是指家庭负债占gdp比例比上面几个国家高 12/30 00:30
40F：→ TsmcEE : 台湾家庭负债比最高是就拜政府支持炒房所致 12/30 00:32
41F：推 ssarc : 所以现在中国东西便宜吗？ 人民币也没贬值，买中国 12/30 00:32
42F：→ ssarc : 东西不划算 12/30 00:32
43F：→ TsmcEE : 2003年台湾家庭负债比不到6成 2020就破9成了 12/30 00:34
44F：→ offstage : 现在中国的房价跟劳工薪水暴干便宜 12/30 00:34
45F：推 wekaytw : 人民币会升 台票也会升 没意义 12/30 00:34
46F：→ lusifa2007 : 内债不是债 对面中央政府超有钱也不知道在保守啥 12/30 00:38
48F：→ tzjjkonuj : 习团队争取政权的保卫战，这些军演跟花费，还是要靠 12/30 00:42
49F：→ tzjjkonuj : 内外经济去弥补，只是支持政局稳定或卸任前的手段。 12/30 00:42
50F：嘘 mangle : 那些整天臭中国会被人当笑话，一来其实内容不一定 12/30 00:51
51F：→ mangle : 是假的，但解读充满恶意扭曲和狭隘，这才是令人最 12/30 00:51
52F：→ mangle : 不齿的地方，认知作战认真的自己都变傻 12/30 00:51
53F：推 beagle2001 : 支那的无限普筛无限封城，真的很棒 12/30 01:25
54F：→ beagle2001 : 五毛不知道家里有没有被弄死人 12/30 01:27
55F：→ beagle2001 : 哈哈哈哈哈 12/30 01:27
56F：推 ssarc : 房价跟薪水便宜没意义，不可能去对面置产买房 12/30 01:34
57F：→ paul0303 : 在台支那後人又在唱衰中国，但至今老共尚未大力QE， 12/30 02:07
58F：→ paul0303 : 还让人民币缓步走升呢 12/30 02:07
59F：→ sid3 : 台湾都快通缩了还在管内债 12/30 02:19
60F：推 cityhunter04: 遥遥领先！债务遥遥领先….. 12/30 02:19
61F：推 slimak : 越举债越强啦 12/30 02:20
62F：推 cutbear123 : 遥遥领先 12/30 03:18
63F：嘘 rockiey : 连占的文法都不懂，还可以当记者，占3倍，笑死 12/30 05:33
65F：→ gn02118620 : 一般算这个算的都是政府债务占GDP比重 个人债务+公 12/30 06:17
66F：→ gn02118620 : 司债是不算的 12/30 06:17
67F：→ eemail : 酸记者正常 但只挑一个字酸 自己也是太没料了XD 12/30 06:20
68F：推 gn02118620 : 如果算上家庭跟企业负债 那中国现在应该是略高於美 12/30 06:24
69F：→ gn02118620 : 国（主要是中国企业负债比高於美国企业负债比） 12/30 06:24
70F：推 good5755 : 中共城投宅算公司债但实际是政府债务 12/30 06:47
71F：推 wekaytw : 美国也一样啦 看总经玩股市 一样输到脱裤子 那玩意 12/30 07:05
72F：→ wekaytw : 只能参考 还是要搭配技术型态 美国q3 GDP 4.3% 贡献 12/30 07:05
73F：→ wekaytw : 最大竟然….哪尼 也是没爆啊 12/30 07:05
74F：推 cosmite : 还有30年 嘻嘻 12/30 07:16
75F：嘘 matroshka : 真可怜，整天贴这种新闻自嗨，结果人家在家门口军演 12/30 07:29
76F：→ matroshka : 屁都不敢放 12/30 07:29
78F：→ ping9999 : 这样算屁都不敢放吗？ 12/30 07:49
79F：→ tenka92417 : 打仗的时候阿共战机也不会飞到台海上空给你拍 12/30 08:52
80F：推 FULLHD1080 : 内债是不是问题,参考一下日本就好 崩而不溃 12/30 08:57
81F：推 chu3 : 中国遥遥领先 遥遥领先 原来是负债 12/30 09:18
82F：推 zxcchiou : 通常这时候 要来一场战争 缓解国内压力锅 12/30 09:21
83F：推 ma19love : 中国网军超讨厌你一直发中国现在经济状况真的很差 12/30 09:23
84F：→ ma19love : 的新闻，小粉红网军气的牙痒痒的！ 12/30 09:23
85F：推 Yamamy : 终於要赢日本了，中国人站起来了。 12/30 09:51
86F：推 royli : 一直借一直爽，不要在我手上爆掉就好 12/30 10:02
87F：推 CLisOM : 中国地方政府财政相对其他发达国家特别依赖土地增 12/30 10:31
88F：→ CLisOM : 值，这也是为何偏爱在乡村盖高铁与兴建新都市，原 12/30 10:31
89F：→ CLisOM : 本靠涨房价推动的经济在房价跌後只能不断增加出口 12/30 10:31
90F：→ CLisOM : ，应该会继续贬值? 12/30 10:31
91F：推 Jeff1989 : 早期依靠地方政府出售土地获取资金，疫情後房地产 12/30 10:35
92F：→ Jeff1989 : 业状况不佳，主要收入来源不如以往 12/30 10:35
93F：推 overno : 3倍是 全国总债务，但看美国只看国债不看地方债， 12/30 11:05
94F：→ overno : 不看企业债，不看个人债 12/30 11:05
95F：推 overno : 用电显检查中国，却用老花眼看美国 12/30 11:07
96F：推 mimimaomao : 好喔 美国总债务占GDP比 260%，支那 302.3% 12/30 11:18
97F：→ mimimaomao : 请问支那人享受这麽高的债比 生活有像美国一样富吗 12/30 11:18
98F：推 Kt51000 : 中国内需萎缩的很厉害，看来通缩是跑不掉了 12/30 11:22
99F：嘘 talesb72232 : 离中国崩溃还有几年 12/30 11:31
100F：推 bbalabababa : 将来基建维修烂尾潮会很精彩 12/30 12:43
101F：推 happysales : 以後可以卖地筹钱啊 12/30 13:21
102F：→ potionx : 中国报导有地方利用空壳公司假出口骗取补贴 12/30 14:17