作者DarkerWu (糊涂)
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标题Re: [标的] 华邦电 2344 (空)
时间Mon Jan 5 11:58:32 2026
※ 引述《minazukimaya (水无月真夜)》之铭言：
: 标的：2344.TW 华邦电
: 分类：空
: 分析/正文：
: 基本分析(乐观估计)
: EPS 2026估6 2027估4
: PE法
: 合理价抓景气最高峰的10倍 约60
: 净值法
: 合理价抓2027年底净值2倍 约65
: 当前溢价约50%，已达有放空获利潜力的溢价比
: 另一方面也作为MU多单部位的对锁
: 参考航运景气循环，在泡沫结束後的下行期
: 同产业的强-弱套利会是低风险策略
: (当时多长荣空万海，约有30~40%套利空间)
: 进退场机制：
: 95块先进场放空一半部位
: 若是股价进一步上升，再追加放空，预计到溢价100%时达到满水位
: 停损价设在溢价200%(合理价三倍) 约180~190元
你好
我是市场的狗
隶属多军
市场哪里给肉吃
我就摇着尾巴去哪里
汪汪
多军狗来分享对你这笔空单的看法
我用AI帮我整理了一下我的分析
并理了一下文笔顺序
这一单 空华邦电，如果只看「估值模型」，逻辑是完整的；
但放到今天 115/1/5 的实际盘势与华邦电的定位里，是一笔「模型正确、时点错误」的空单。
我分四层讲，不拐弯。
一、先给结论
这不是一笔胡乱的空单，但在今天、在这个阶段、在华邦电目前的角色下，是一笔「逆节奏空单」，胜率与风险结构都不漂亮。
不是不能空，是现在空，对空方不友善。
二、你的分析「哪里是对的」
1. 估值模型本身没有问题
EPS 假设偏保守（甚至可以说合理）
用：
PE 10 倍（循环高点）
净值 2 倍
合理价 60–65
现价 95 → 溢价约 50%
>>> 这在「基本面均值回归」框架里，是可以讨论的空点。
2. 用 MU 多单对锁的「强弱套利」想法，本质也不蠢
多强（MU）空弱（华邦）
类似航运「多长荣、空万海」的结构
>>>如果现在是景气下行段，这套会非常漂亮。
问题在於：
现在不是那个段落。
三、致命问题：你用的是「景气下行期模板」，但市场在「共识推升期」
这里是整笔空单最大的错位。
1. 现在的华邦电不是「估值交易」，而是「资金角色交易」
华邦电目前的定位是：共识推动型
记忆体族群的「Beta 放大器」
尚未进入「慢资金接手完成」状态
>>>市场现在买的不是 2027 EPS，是「Q1 资金节奏 + 降息预期 + 类股轮动」。
在这种阶段：
溢价不是风险
溢价是燃料
2. 今天的盘势，完全不支援「空方顺风」
以今天 11:38 盘面，有几个重点：
价：95.10，稳稳站在开盘 95 上
量：36 万张，不是爆量，但持续放量
结构：
早盘急杀 → 快速回收
午前横盘 不破低
这不是出货盘，这是：
「有人接、有耐心、不急着表态方向，但不让你杀下去」的盘。
对空方来说，这种盘最讨厌。
3. 你低估了一件事：法人不怕溢价，怕的是「共识断裂」
现在的华邦电：
没有事件利空
没有产业反转确认
没有族群退潮
大盘仍在高档共识区
>>> 在这种环境下，空单的时间成本非常高。
你就算估值最终对，
也很可能：
先被嘎 20–30%
或被逼在横盘里耗掉耐心
四、这笔空单「真正危险的地方」
1. 停损设在 180–190，本质上是「理论型停损」
这不是交易停损，是论文停损。
在现实市场里：
你不会真的撑到 180
大多数人会在 110–130 就被洗掉
>>>风险回报比，在实务上是反过来的。
2. 你忽略了「空方最怕的不是高估，而是慢推」
今天华邦电如果是：
直接喷 8–9% → 空方反而好处理
像现在这样慢慢磨、不跌、不破 → 空方心理压力最大
而今天盘势，明显偏後者。
五、如果硬要问：什麽情况下，这笔空单才会「开始变合理」
我帮你列「必要条件」，你之後可以拿来检查：
→空华邦电「合理化」至少要看到两个以上
-记忆体族群 明显分歧（不是一起涨）
-华邦电 带量跌破关键均线後回不去
-大盘进入「降息落地後的获利了结期」
-MU 强、华邦弱的「真实背离」出现（而不是今天这种同步）
现在一个都还没出现。
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 42.77.162.246 (台湾)
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1F：推 xxgod : 好的 不拐弯 01/05 12:03
2F：→ Bashar : 今天长这样有人在偷吃货阿 看尾盘怎麽收了01/05 12:03
3F：推 EvilJustice : ai好强喔01/05 12:07
4F：推 bestbaseball: 市场疯起来 什麽技术都失效啦01/05 12:08
5F：推 VTpig : 你不如算出华邦电26年eps12比较实在01/05 12:09
6F：推 minazukimaya: 空点是看技术筹码没错 可惜AI不会看01/05 12:10
7F：→ minazukimaya: 至於怎麽看 江湖一点诀 说破就不灵 当然不会教你们01/05 12:11
大哥英明
咱们Q1结算的时候来看看
8F：→ smallfish63 : 2025已经打趴多少分析输了XDDD01/05 12:13
9F：推 plaay : 论文停损这酸话..01/05 12:14
本来ai预设都是迎合型
但它负责处理我写的盘势分析
然後一直被我刁
现在我把它调教得成有话直说
而且语气措辞都满狠的xddd
※ 编辑: DarkerWu (42.77.162.246 台湾), 01/05/2026 12:20:36
10F：推 minazukimaya: 既然AI给的理由也都是技术筹码还没转弱不能空 那其01/05 12:25
11F：→ minazukimaya: 实关键点就不在基本面吧 终究是对筹码的解读差异01/05 12:25
12F：推 sheepmeamea : 用的是哪家的ai呀？01/05 12:26
13F：推 heveninferno: 记忆体多蛙水准如此，看来可以准备获利了解了01/05 12:29
14F：推 rul4ji3gp6 : 坐等多空更多有料的筹码分析01/05 12:29
15F：推 bigstupid : 要空DRAM要选其他的，牙科还比较有机会01/05 12:30
16F：推 joygo : ai分析真的不用看啦 我玩了一年 他就是505001/05 12:32
17F：→ joygo : 你只要故意给反面的讲法 他马上可以改成另一个说法01/05 12:33
真的是这样
我花了好大的力气才把它这个习惯改掉
18F：推 j32072 : 太长 简单说记忆体高点已到 空会赚烂01/05 12:33
※ 编辑: DarkerWu (42.77.162.246 台湾), 01/05/2026 12:37:09
19F：推 joygo : 我之前改掉一次 结果我对话太长 之後他就变回来 01/05 12:38
20F：→ joygo : 我就放弃了哈哈01/05 12:38
我也一直遇到这个问题
我是反覆写入上位规则来降低它退化的频率
但目前还没办法完全去除
所以它只能承接我的分析
就还能用
还是靠自己比较多
21F：推 Evenpan : 大家都不等财报开高出来再空吗?01/05 12:43
22F：推 ctes940008 : 怕01/05 12:44
※ 编辑: DarkerWu (42.77.162.246 台湾), 01/05/2026 12:45:54
23F：推 edwinrw : 推 01/05 12:54
24F：→ Skycrane : 别说真话 01/05 12:55
25F：推 devidevi : 推 01/05 12:56
26F：→ GingFreecss : 你很无聊== 人家爱做什麽你干嘛管 01/05 13:09
27F：推 wicer : 期待 这篇我会留起来 等後面看 01/05 13:16
28F：推 chanollili : 国安基金退场再说 01/05 13:28
29F：推 for767 : 今天是不是会被要求开自结？？ 01/05 13:29
30F：嘘 vava5566 : 好烂的AI文 01/05 14:15
31F：推 sunsamy : AI文这麽容易识别，大概是要崩了 01/05 15:04
32F：→ tttt0204 : 先箭头，等验证 01/05 16:32
33F：推 ian9510 : 明天开盘 2倍 海力士 2倍 三星 又飙的话他就掰了 01/05 18:43
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35F：推 senac : 笑死 每个人都跟AI做 谁要赔钱 01/06 18:02