先上图 https://duk.tw/QS2yPU.jpg 信贷负债约168万 报酬率应该是不准的，或高或低，因为钱进进出出的，报酬率不好算，所以只是拿来记录 资产的增减状况，总之是比不上大盘的报酬，更不用说比台积电了，不过从一个土地不大 资源不多的地方，台湾诞生出市值世界第六大的公司，输了也不冤。 今年变动最大的部分，大概就是原本138万信贷还快一半了，到了快年底，因为要用一些钱 ，一开始用质押借的，後来乾脆整理一下，重新借一次出来，借了170万，顺道加码一些， 反倒越借越多，感觉都快把信贷当房贷在借了。 原本想用质押借就好了，但後来想想，质押利率较高，但运用比较弹性，适合股灾拿来抄 底用，用信贷抄底太慢了，所以借信贷，留质押维持率，临时要用钱或要抄底都比信贷便 利，现在杠杆率大约1.2倍，信贷本质上就是把未来的钱拿到现在来用，那我每个月还贷， 就是在存我未来的钱，反正以我现在的资产来说，就算每个月多存个2.3万，也买不了什麽 股票，不如借出来现在投资，等过个几年又再借一笔出来重覆循环，对我来说也一个不错 的运用方式。 照常谈谈我的持股状况，在前一年底时剩翔名、稳得、信紘科、茂顺、三竹，到现在只剩 二间翔名跟稳得。三竹在年初的时候，换成翔名，也有发文提过，後来把信紘科跟茂顺也 卖掉都拿去买翔名了。 信紘科成本72.5元，但只有3070股，含息获利约62.6万，报酬率约280%，因为跟翔名一样 都是台gg概念股，只是一家是吃建厂红利，一家是吃秏材红利，信紘科是建置化学设备及 厂务的厂商，台gg满世界盖厂，所以提前吃到红利，股价提前大爆发，而翔名因为是制造 业，有多少产能，只能生产多少卖多少，所以股价都没什麽动。因此动了念头换股，但也 不一定翔名就优於信紘科，毕竟台gg盖厂还没结束，纯粹只是我觉得翔名更有上涨空间而 已。 茂顺成本88.2元，有6张，含息获利约28.1万，报酬率约58%，持股4年，以这4年大盘的涨 幅来看，这报酬率实在也不怎麽样，但这家公司优点就是稳定，就算公司获利没有成长， 配息也都还不错，如果要追求稳定中带有一点点成长的话，这算是一家不错的公司。会换 到翔名，是在於看完茂顺法说会後，里面有提到稼动率只有75%，而且订单能见度只看到 2026Q1，但基本就持平，所以就想换到可能比较有成长性的翔名，一家预期持平，一家已 经增资完毕，准备建新厂，对我来说就是拼有机会大成长的那一边，只是就比有风险而已 。原本茂顺的股价还高於翔名，但到我换股的时候，二间股价差不多持平，不过现在已经 拉开一些了，目前看起来我的选择还算没有错。 稳得成本93.3元，有14张，原本涨到160的时候，我有点想卖，但看财报公司还在资本支出 ，效益好像也还没显现，公司也表示营运状况会越来越好，所以就留者。马後炮来看，当 初的选择是错的，後来看到美商Bourns私募入股台庆科，我就大概猜到原因了，可能原本 公司想着检测的部分会越来越好，但代理Bourns元件毛利低的部分可以慢慢减少，但原厂 不给你慢慢来的机会，直接就换人合作，而检测的部分，却没有马上接上来，所以这几个 月的营收才会一直掉，但这个原因，纯属个人猜测。後来Q3财报开出来毛利高了不少，获 利也没有退步很多，就看之後扩厂效益有没有显现了。 翔名成本107.9元，已经累积到62张了，未来的成长动能，大约要看日本厂以及嘉义厂的建 置状况，日本厂建置完成约现在产能的30%(e-mail问公司)，不过看新闻初期只有10台机台 ，所以效益不会那麽快显现，我猜应该也要到年度中才会比较明显。至於嘉义厂依公司募 资说明书来看，要2027年了，就看到时候半导体产业还能不能像现在这麽好了。另外因为 中美搞稀土战，我顺道问了公司原物料是不是稀土，公司回答不是。 再来我之前一直搞不清楚为什麽公司明明有扩厂需求，增资又发公司债的，一定有资金需 求才会这麽作，但却又超分配股利。直到我把公司债发行说明书又拿出来看了一次，里面 提到分配股利时转换价调整公式，但我也懒得算了，直接看第一次调整，配8元，转换价从 136调整到127元，平均配1元股利，调降约1.1元的转换价，还可以再调整2次，假设2次配 息合计12元的话，那也就是说最後转换价最少也有113元以上了，如果到期时公司希望持有 人转换的话，那股价应该也会超过113元，这时我就比较理解为什麽公司要超额配发股利了 ，先把转换价拉下来，那之後就算要维持股价在转换价以上，会相对比较容易一些，不过 可转债有很多操作空间，很难说公司一定会怎麽作，说不定到最後公司乾脆拿厂房跟土地 去抵押借款，还掉可转债，资金成本也不见得比较高。 也因为以上的预估，所以只要我的持有成本只要在110元以下的话，最差的情况就是公司还 钱，不拉股价，我与公司共存亡。再好一点的就是我拿到2年的配息，但股价还可以维持在 110元以上，最起码不赔，但如果让我拼对建厂大爆发，公司订单没问题，那我的获利就会 超预期。 以上就是我对於持股的看法。 2025年看一堆人只买大盘，赚的年报一直发，说不眼红是骗人的，但往好处想，最起码我 还活在市场，以一个大叔来说，现在活着站在市场，比赚多少来的重要多了。 对帐单 https://duk.tw/6hg8t4.jpg -- https://i.imgur.com/iJVE6m4.jpg --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 61.224.84.57 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1767623138.A.89B.html 高手不敢当，不求大富大贵，只求能平稳赚钱而已。元大期其实也才2.3年前的事，应该还 不到想当年的时候，没老这麽快ˋ^-^ˊ。 其实一点也不忙，才持股二间公司而已，每天瞄一下新闻，每季看财报，年度看一下公司 股东会年报，花不了多少时间，发文打这麽多字还比较累。 ※ 编辑: d2623 (61.224.84.57 台湾), 01/05/2026 22:38:45 别乱跟我的单，赔钱不负责的。 哈哈，老巴说过，在股市第一件事就是不要赔钱，第二件事就是不要忘了第一件事，但没 有说不可以输给大盘，自我安慰一下。 ※ 编辑: d2623 (61.224.84.57 台湾), 01/05/2026 23:15:35 ※ 编辑: d2623 (122.118.136.83 台湾), 01/13/2026 20:37:37