原文标题： 黄金白银ETF涨翻天！2025净申购破纪录　投信示警 原文连结： https://reurl.cc/Abl7jY 发布时间： 2026年01月12日 11:59 记者署名： 记者巫彩莲／台北报导 原文内容： 黄金、白银国际价格劲扬，期元大S&P黄金(00635U)、期元大道琼白银(00738U)创挂牌以来 表现最佳年度，交易量与投资人数均呈成长，元大投信针对投资热度增加，提醒贵金属行情 有基本面支撑，不过随着价格上涨，潜在获利了结卖压可能造成波动增加，交易前应同步留 意风险。 根据Lipper、证交所资料，期元大S&P黄金(00635U)、期元大道琼白银(00738U)在去（2025 ）年净值分别上涨54.4%、125.8%，日均成交金额亦较前（2024）年增加674%、517%，全年 净申购金额分别达到68.1亿元、68.8亿元，规模达96.8亿元、121.2亿元，同步改写历史新 高纪录。 期元大S&P黄金(00635U)研究团队指出，黄金具独特的保存购买力性质，长期对冲通膨风险 ，且在美元指数弱势环境具表现空间，加上地缘政治风险持续、全球央行去美元转进黄金的 动能不断，看好今（2026）年的表现空间；而白银除了参与贵金属利多，应用层面更涉及国 家安全，美国已将白银列入关键矿产，中国更自2026年起管制白银出口，供需失衡将支持基 本面。 纵虽如此，交易贵金属的波动风险仍不容小觑。以波动较黄金现货大的白银现货为例，根据 彭博资讯，就算处於2025全年上涨148%的超级多头，其中依然有去年3月28日起6个交易日下 跌14%、去年10月17日起7个交易日下跌13.6%，以及去年12月29日起3个交易日下跌9.6%之情 形。过去在面临空头如联准会政策影响时，也曾於2021年2月至2022年9月长波段下跌约4成 。 基於黄金、白银投资热度增加，元大投信提醒交易相关ETF前务必评估波动风险，应详阅基 金公开说明书并确定已充分了解基金之风险及特性。目前芝加哥商品交易所(CME)已连续上 调黄金、白银期货保证金，亦即投资人需要更多资金才能维持部位，建议参与行情可选择不 用自行额外投入保证金，且资本利得免所得税的期元大S&P黄金(00635U)、期元大道琼白银( 00738U)，并严设进出场规划。 期元大S&P黄金(00635U)、期元大道琼白银(00738U)分别持有黄金、白银期货合约，达到反 映行情变化之效果，惟期货价格不完全等同现货价格，因此透过两档ETF进行投资，报酬率 可能与同期间现货价格变化出现差异。 心得/评论： 前阵子黄金白银回档後再次喷出 贵金属依旧强势，去美元化与工业短缺还没结束 -- https://i.imgur.com/n5xkcct.jpeg https://i.imgur.com/BPxLJ2W.jpeg https://i.imgur.com/t1lpA9S.jpeg --

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